上汽通用五菱亏钱卖车？小米雷军一语道破

早前，上汽集团出炉了2020年财报，数据表明：上汽通用五菱在2020年的归母净利润为1.4个多亿！这个数据一发布，引起了行业人士的关注，亦有一些评论指出上汽通用五菱旗下车型定位偏平民化，价格便宜，所以导致单车利润不高。但本人认为没有说到点子上。如果就数据表面来看，利润与销量两者的数据并不匹配。上汽通用五菱在2020年度完成超过160万的销量，而且主销车型也多为乘用车，五菱宏光依然为MPV霸主、宏光MINIEV勇挫特斯拉、五菱凯捷成功上量、宝骏全系车型保持顺销、新宝骏全系实现70%的全年同比增长！再怎么卖，利润都不可能只有2亿不到！

那么为何上汽通用五菱在2020年全年利润只有不足2亿，其实利润只是账面数据，数据背后往往影射着一家企业的战略走向，而在2020年恰好是上汽通用五菱战略发展的一个非常关键的节点，在这个节点上，该花的钱要花，该投入的利润要投入，我就分析一下提供参考：

一、抗击疫情，稳固产业链，责任第一，利润靠后！

几乎所有的车企在2020年都遭受疫情影响，包括上下游零部件生产、四大工艺排产、汽车消费收紧、终端销售停滞等等。回顾来看，上汽通用五菱在抗疫期间投入的力度是车企中最大的，至今已经生成超过2亿只口罩，期间投入的资金、原材料、设备、生产线改造、人力等成本肯定不菲；而且这些口罩都是赠送给一线医护人员、汽车产业链伙伴、车主以及工厂工人，并不拿来卖。这些都是需要产生的成本，同时也就是财报中"损失"的利润吧。客观来说，上汽通用五菱在疫情期间将社会责任放在了第一位，将利润靠后！

而作为广西工业的龙头支柱，上汽通用五菱还必须担负起稳定整个广西汽车产业链的重责。疫情期间，上汽通用五菱斥资233亿为上下游供应商提前支付货款，稳定了全产业链，为经济快速复苏打下了牢固的基础。

二、人民的五菱，回馈市场，新能源弯道布奇局

疫情并没有打乱上汽通用五菱的节奏，回顾2020年，上汽通用五菱有着多个里程碑事件：宏光MINIEV重现神车光环；五菱凯捷成功突破MPV天花板，开创大四座细分市场，价格十几万的五菱车月销过万；新宝骏实现了70%的销量同比增长。可以看到上汽通用五菱已经不满足传统赛道，而开始向着新能源布局，宝骏E100、E200销量很好，而五菱宏光MINIEV则狂刷销量，击败特斯拉，独占全国小型纯电车51%的份额。

笔者在去年和宏光MINIEV的一家零部件供应商朋友聊过，其实他们做五菱宏光MINIEV的配件商，在第一年是不赚钱的，甚至亏损零点几个百分点。我问为什么干亏本的事，我那位朋友说其实宏光MINIEV整车都是不赚钱的，之所以做是因为相信上汽通用五菱五菱在新能源市场的布局。因为大部分的新势力和新能源一开始关注的市场都是10万级别以上，他们都是用卖产品的思维去做，而上汽通用五菱是希望通过新能源去颠覆出行，比方一谈到新能源纯电车，以前总觉得高大上、贵！但一款宏光MINIEV，只要两万多，谁都买得起，虽然前期不赚钱，但大家都在用，市场的用户基数就大了，而只要质量好口碑好，后面再推一些升级车型，自然就有利润空间，而这么大的基数在这儿，规模一大，利润就高了，薄利多销。

截止目前，上市不足一年的宏光MINIEV销量已经超过20万，但凡一台车利润拿出1千来，利润都有2个亿了。所以，2020年在新能源布局上，上汽通用五菱是投入的一年，这方面牺牲一些暂时的利润，却为战略发展做出了很大的贡献。

三、技术研发投入巨大，为未来的价格屠夫储备杀手锏

之前分析了，账面的利润数据是反映企业内部动态变化的一个财务指标。那么简单来说利润也就是收入扣除成本。160万辆的销量，单车价格比以往都要高一些，那么占大头的成本到底是什么？

除了文章前面说的抗疫投入和新能源市场布局战略投入之外，技术研发也是上汽通用五菱在2020年的一个重头戏。

去年广州车展，新宝骏发布了智慧魔方架构，这个架构的理念比模块化更加先进前卫。具体不展开说，简而言之就是新宝骏未来的基地架构，在这个架构之上会融合5G网络、V2X协议、物联网硬件、大数据处理、AI（娱乐通信+ADAS）、新能源等模块，根据市场需求实现定制化构建。智慧魔方的研发成本是多少笔者不清楚，拿吉利做参照，CMA+DMA模块研发费用大概在70亿+。

同时，上汽通用五菱还在注力研发无人驾驶技术，目前已经实现L4级的无人驾驶落地应用；除此之外，上汽通用五菱耗资近4亿投建了新四化实验室、40亿的整车及零部件研发实验认证中心，以及之前已在上海落成的上汽通用五菱前瞻中心等等。这些都是大资金投入，所以账面上利润都去哪儿了，估计都在这些地方。

当然还有我们平时看不见的一些投入，比如上汽通用五菱智慧能源、光伏储电等技术和基建，正因为这些技术方面的研发和储备平时我们看得不多，所以才造成一种错觉：利润为何这么低？是车子不好卖了吗？

恰恰相反的是，上汽通用五菱在近年来技术研发方面的大笔投入，正是为了在未来汽车行业逐渐变革的时候拥有足够的储备。正如雷军所说：非常汽车汽车行业的风险，动辄就是上百亿的投入，至少在三五年才能见得到效果！所以大家知道为什么财报上的利润数据背后的原因了吧，那就是投入二字！

纵观上汽通用五菱旗下车型，160万的年销量可以羡煞很多车企，但上汽通用五菱也深知他们的车型也就只是这个时代的爆款罢了，10年、20年后的秋名山神车肯定不是现在停在楼下那辆五菱宏光。所以这家车企没有只顾眼前的利益，哪怕利润少点，哪怕财报出来可能会被指指点点，他们知道坐拥百万级销量远不是喝庆功酒的时候，而是更应该苦练内功，看准未来，心系用户，耕耘播种。