小牛电动收购北汽新能源？专家：根本不是一个量级的

2020年可以说是新能源汽车的大年，销量榜首的特斯拉Model 3与五菱宏光MINI EV争得你死我活；蔚来、小鹏等新势力品牌则在资本市场中如鱼得水，赚得盆满钵满；而传统车企的长城欧拉或是广汽埃安也都有着不错的表现。然而，我们似乎遗忘了一个曾经叱咤风云的角色——北汽新能源。

2021年1月份，北汽发布了2020年的销量数据，北汽新能源在2020年累计销售2.59万辆车型，同比下降了82.79%。曾经连续7年新能源领域销量第一的桂冠从此被拉下谷底。如今，北汽新能源正在翘首以盼，等待一个能拯救其于水深火热之中的“救世主”。而它，很有可能是最近风靡市场的小牛电动。（目前官方已澄清：小牛收购的是北汽新能源常州工厂，而非整个公司）。

小牛电动是谁？

小牛电动是谁？一个异军突起的两轮电动车品牌。在面对中国这个地形复杂，车流、人流量巨大的交通环境下，两轮电动车的市场潜力十分巨大，由于小牛电动的定位及造型都十分贴合年轻群体，在近几年来也迎来了爆发式的增长。在2020年，小牛电动共售出60万辆两轮电动车，同比增长约43%。

小牛有必要进军四轮市场吗？

小牛电动到底想不想造车？根据小牛电动的财报显示，目前小牛电动在2020年的毛利率为25.2%，相较于2019年下降了0.9%，官方解释称由于销量上升之后给经销商返点需要更多资金，产品组合的变化也在短期内影响了利润率。但这样的利润在汽车行业来说依然是十分高的一个数字。要知道，目前理想汽车的利润才达到17%，特斯拉也在经营多年后才提升至24%。

今年年初，有几张小牛汽车的NIU 4 Fun车型渲染图在网络上被曝光，从渲染的质量及设计上看，似乎就是出自官方之手。但小牛电动首席执行官李彦却在第一时间站出来否认了小牛的造车计划，声称小牛电动是一个专注于市内出行的电动品牌，暂无造车计划。随后经过深挖，渲染图是出自普象网的某位个人设计师之手。但“暂无”这个词确实让人浮想联翩，在去年年底，小牛电动创立者李一男又被曝出正在研发一款增程式的电动车，预计是售价为20万元的SUV车型。

而另一则消息则显示，在常州武进区人民政府官方网站上发布了一则公告，小牛电动收购北汽新能源常州工厂，注册资本为 5000万美元，该公司为台港澳法人独资的外资企业。似乎小牛电动造车已经成为了板上钉钉的事实了。

小牛真的够钱吞下北汽新能源？

在收购常州工厂的消息传出后，网上有许多人在猜测，小牛是否真的要做北汽新能源的“救世主”，直接吞下整个北汽新能源品牌？有业内人士指出：北汽新能源的资产价值较高，不太可能牵涉到整个集团的收购。

在汽车行业几乎有一个共识，想要踏入造车行业，200亿是门票，没有整个数量级的资产，一头扎进去就是死路一条。反观小牛电动的收入情况，截至上年年底，小牛电动所持有的现金流、等价物、定期存款和短期投资总计11.031亿元。这与汽车行业完全不是一个量级的资金数额。当然，资本市场当中还存在“杠杆”这种有趣的工具，想当年吉利通过41亿人民币便撬动了18亿美元收购了沃尔沃100%的股份，这当然也不排除有这种可能性，只是是否有必要的问题而已。要知道，目前北汽新能源已经连续9年呈现出现金流净额负增长了，2019年的现金流显示为-63.78亿元，这可不是一个简单的数字。

小牛未来何去何从？

不管如何，小牛电动目前已经牢牢占据了国内大部分的两轮电动车市场份额，用户基数也在不断扩大。但对于汽车行业而言，两轮电动车仍然是一个小量级的存在，想要通过“两轮”撬动“四轮”或许还需要很长的一段时间。况且，目前两轮电动车在国内的规章制度十分不完善，市场仍存在大量的整改空间。最近管理部门也在不断地严查两轮电动的非法改装等问题，如果小牛仍沉浸在销量的喜悦中而不管不问，相信这座仍在快速增长的大厦也终将倾覆。