大众叫板特斯拉
瑞银集团拆解ID.3得出结论：其几个关键指标都优于特斯拉
编译 | 杨玉科
编辑 | Jane
出品 | 帮宁工作室（gbngzs）
瑞银集团（UBS Group AG）又拆车了，这次是大众ID.3。
继2017年拆解雪佛兰Bolt，2018年拆解特斯拉Model3后，近日，瑞银集团又拆解了一辆大众ID.3。
颇为意外的是，大众汽车集团MEB平台打造的首款纯电动车型ID.3，其拆解结论是：ID.3在几个关键指标上都优于特斯拉车型。
经过对ID.3的深入研究，瑞银集团分析师发现，大众汽车集团的专用电动汽车平台在成本指标方面，完全具备与特斯拉竞争的实力，并拥有同类车中最优的能量密度和效率。
由帕特里克·哈梅尔(Patrick Hummel)主导的分析师团队最终得出结论称，这款车是“迄今为止所有传统汽车公司推出的最可信的电动汽车产品。”
瑞银集团如此高的评价总算为ID.3带来积极信号。
在此之前，ID.3的推出之路充满坎坷。去年一年，ID.3经历了量产问题、软件故障以及新冠疫情导致的停产等系列问题，不断阻碍I.D3车型的发布。
一次次的推迟不禁使得人们开始对传统汽车制造商产生怀疑，认为他们没有能力生产出与特斯拉Model 3等产品竞争的产品。尽管其它老牌汽车制造商也在逐步将现有的燃油汽车过渡到电动汽车，不过，大众汽车集团的力度更大，做法更为激进。
ID.3掀背车最初的主要目标是欧洲市场，今年，大众汽车集团将推出它的兄弟车型——ID.4跨界车。
ID.4将在中国、美国以及德国生产。大众汽车集团旗下品牌奥迪、斯柯达和西亚特今年也将基于同款电动汽车平台推出其它车型，以促进规模经济。此外，福特汽车也将被授权使用大众汽车集团的模块化电动汽车平台在欧洲生产小型车，从而进一步促进该平台的规模效应。
大众汽车集团计划将今年的纯电动汽车的销量份额至少提高一倍，达到6% ～8%。这意味着，其纯电动汽车销量将提高到约70万辆，从而缩小与特斯拉的差距。
特斯拉预计2021年将交付至少75万辆电动汽车。
“拿消费电子产品作个类比，大众汽车集团可能达不到苹果的水平，但绝对是电动汽车领域的三星，其电动汽车品牌一定会拥有较强盈利能力，和较高的产量。”瑞银集团哈梅尔表示。他估计，ID.3的毛利率在15%左右，已经几乎与大众汽车集团燃油时代的高尔夫车不相上下。
01.
迪斯高调发推特
2021年3月3日，大众汽车集团的市值突破1000亿欧元大关，这是自2015年以来的最高纪录。
赫伯特·迪斯(Herbert Diess)，这位老板一反大众汽车集团守旧古板的风格，跑到推特上，用埃隆·马斯克(Elon musk)式的浮夸来“吹嘘”此事。
瑞银集团将大众汽车集团的目标股价上调了50%，并表示，该公司新的电动汽车平台有实力挑战特斯拉在纯电动汽车市场的主导地位。
随后，大众汽车集团股价飙升6%。在推特上，迪斯强调了瑞银集团的报告，和大家分享市值达到里程碑的喜悦。
迪斯在帖子中写道:“市场一直在期待我们的纯电动汽车逐步增量，希望看到一些亮点。”
股票交易员们将迪斯的行为与特斯拉首席执行官马斯克相提并论，后者经常在推特上吹捧自己公司开发的产品、加密货币或其它热门技术。
不到两个月前，迪斯用“@Herbert_Diess”的账号发了他的第一条推文，此后已经发了51次推特消息。虽然在这段时间里，迪斯很快积累了近2.5万名粉丝，然而马斯克的粉丝队伍更值得炫耀——4830万粉丝。
“迪斯在大众汽车集团官方账户之外，又开设了自己的账户，针对这一事实，我理解为，他字里行间隐含的意思是，我们一直都在。”一名驻德国的交易员表示。
虽然这篇推文应该无关市场操控，但另一位交易员强调了2018年马斯克的例子。当时马斯克在推文中表示，他正考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。该行为引起了美国证券交易委员会的审查。
02.
电动汽车的市场价值竞赛
尽管今年股价上涨超过20%，但大众汽车集团的市值仅为特斯拉的六分之一，12个月远期市盈率为7.5倍，它在电动汽车转型中的作用可能还没有完全释放。
相比之下，特斯拉的远期市盈率为160倍，不过许多人认为这一水平已接近泡沫水平。
在市值缺口方面，瑞银集团表示，大众汽车集团只重点关注了2025年之前的电动汽车业务，并没有累加现金流丰富的传统业务，因此大众汽车集团的股价还有上涨空间。
瑞银集团补充称，估计到2022年，大众汽车集团主导转型之后，它与特斯拉的市值缺口可能会缩小。
瑞银集团对大众汽车的目标价格非常乐观——300欧元。根据路孚特（Refinitiv）的数据，分析师评估其平均股价指标为191欧元。
3月3日，德国DAX指数上市的优先股触及2018年1月以来的高点，而普通股涨幅高达5.6%，达到2015年7月以来的最高水平。
大众汽车集团当日上涨4.7%，收于每股185.18欧元，市值达到990亿欧元。