力帆摘星，尹明善黯然出局

一边是“摘星”的喜悦，另一边则是亏损的现状与抛弃燃油车的无奈。

3月3日，“*ST力帆”发布公告表示，公司已于3月2日得到上海证券交易所同意撤销对公司股票实施的退市风险警示，于3日当天停牌一天，4日复牌并变更股票简称为“ST力帆”。

据了解，去年6月底，力帆股份因“56万元债务未清偿”而被相关债权人向法院申请重整；8月21日，因力帆股份“当前货币资金4300万元、到期债务11.96亿元”的事实被裁定缺乏清偿能力，进入破产重整阶段。而当时的简称“ST力帆”也在同月25日变更为“*ST力帆”。

对于力帆股份而言，“摘星”或许只是暂时的。近年来，力帆股份一直处于亏损状态。数据显示，2018年其扣非净利润亏损21.5亿元，2019年则增至43.95亿元。据2020年第三季度财报，力帆股份净利润亏损34.5亿元，扣非净利润亏损16.2亿元。

为维持经营，2018年年底，力帆股份将力帆汽车转让给车和家（即现在的理想汽车），乘用车生产资质出售但其债务并未转移；2019年初则成功将旗下乘用车项目生产基地转卖，作价33.2亿元。在一系列的“资产交易”之后，力帆股份陷入无力造车的困局。

昔日的“国产摩托车巨头”如今仍以旧业为销量担当。据官方数据显示，2020年累计销售乘用车仅为2,411辆，其中包括燃油车1,348辆、新能源汽车1,063辆。与之对应的则是摩托车销售53.04万辆、摩托车发动机85.4万台、通用汽油机47.9万台，仅后两者销量呈上涨趋势。

早期山寨、仿制、逆向工程的造车策略是力帆失去先发优势的原因。公开资料显示，成立于1992年的力帆曾是国产摩托车行业巨头。2003年，其收购重庆专用汽车制造厂股份，并将企业名称改为重庆力帆汽车有限公司，宣告正式进军汽车制造业。但从首款车型力帆520起，到后来的力帆320、力帆530等多款车型均未实现自主创新。

值得一提的是，其中力帆520被曝整车技术基于PSA集团旗下的爱丽舍，其所搭载的1.6L Tritec发动机售价比首款“力帆520”的价格还要高。有消息称该发动机实为某巴西经销商抵偿摩托车款项的替代品。

败北始于骗补。随国内新能源汽车兴起，力帆汽车成为较早入局新能源汽车产业的企业之一。2010年3月，力帆汽车与中科院联合成立中科力帆，正式启动新能源战略；2012年6月其则发布公告宣布了两项共计超过11亿元投资的产业项目，包括6.7亿元的新能源电池项目和4.77亿元的研发中心项目。

然而，鉴于国家及地方双重补贴的支持力度极高，且当时“造车越多，补贴越多”、“审查相对宽松”，许多车企开始“巧立名目”骗取新能源补贴。2016年，相关部门审查并公布骗补名单，力帆被曝骗补1.14亿元。企业声誉滑落的同时，也为当时处于下行期的力帆股份带来了沉重的打击。

在尹明善的落幕中，不堪负债累累的力帆将由何人接盘成了饭后茶余的话题。直至去年12月22日，*ST力帆发布公告称，满江红股权投资基金企业将取代力帆控股成为控股股东。吉利迈捷、吉利科技集团将以产业投资人的身份参与重整力帆，力帆控股持股比例将由47.08%下降到13.75%。今年1月26日，力帆导入吉利科技集团首款换电新车型吉利枫叶80V。

据悉，枫叶汽车是吉利汽车在2020年4月发布的全新新能源汽车品牌，主打低端产品并且面向出行市场，当前仅有枫叶30X、枫叶80V两款油改电产品推出。有分析师称，“在吉利接盘力帆背后，其或是为试水新能源以及换电领域。”

吉利的接盘、重整的完成，力帆在自信中翻身“摘星”，并化身为吉利新能源品牌“枫叶汽车”的代工工厂。只是在2020年财报即将披露之际，力帆日前公布1月销量仅为“1辆燃油车、107辆新能源车”的事实，尚显其危机仍存。