蔚来又巨亏53亿，它还是香馍馍吗？

蔚来昨天发布全年业绩，收入虽翻番，但净亏损仍高达53亿。

股价很无情，大跌13%。市值距离历史高点，已跌去35%，蒸发市值超千亿。

唱多者会说，净亏损收窄53%，交付量大增112%，销售毛利率提升至12.7%。

但反映在财报上的事实是，蔚来的创新营销仍很烧钱，如NIO House和换电站等。

烧钱归烧钱，蔚来此刻手中有粮，心中不慌。

持有的现金及等价物达425亿，照去年的亏法，账上的钱还够撑8年。

那么，蔚来是否值得长期投资呢？

判断一个好公司的投资价值，除了看营收同比、净利润同比、市盈率，投资高手还会关注毛利率和净资产收益率。

上述核心指标多为负值，看来蔚来距离成为一家伟大的公司，尚且任重道远。

还是斌哥那句“从重症监护转入普通病房”，更接近现实。

有人说，新能源车企和传统车企不一样，看的是市梦率，估值参照高科技企业。

但请记住，是梦总会醒，是泡沫总会破。

当然啦，蔚来也有可圈可点之处，其极致的用户服务和圈层营销，连BBA都羡慕嫉妒，忠粉口碑更是杠杠滴。

有句经典的网友评论是，为什么蔚来的车主好像都被洗脑了？

在这里，咱必须得佩服斌哥的个人魅力，以及敢想敢做敢烧钱。

要成为好公司，离不开研发投入。

这方面，蔚来还相对薄弱，去年投入24亿，同比降四成。在三电核心技术上，还未实现完全自主化，仍主要依赖供应链。

要成为好公司，更少不了护城河。

10万不到的用户，能让护城河坚不可摧吗？显然还不够。

有网友说，在新能源高端品牌的美誉度上，蔚来已经把BBA按在地上摩擦。

此言差矣。因为大鳄们还没大举进兵呢，这一两年内，肯定会变天。