视界 | 销量下滑成主因，大众集团2020年利润暴跌

2020年，丰田汽车集团时隔5年再次获得全球销量桂冠，而老对手大众汽车集团上一次走下王座还是因为柴油门丑闻而受挫。

根据官方公布的数据，2020年大众汽车集团在全球销售新车920万辆，同比下降16.4%，是十年来最差的表现，低于丰田近32万辆。这一定程度上因为欧洲车市去年的跌幅前所未有，而大众在该市场具有极高的市场份额。

另外，最大单一市场中国的整体表现成为决定其全球排名的关键。早在2016年，正是凭借中国市场的强势表现，大众以1031.24万辆的成绩终结了丰田此前的“四连冠”殊荣，并连续稳坐冠军宝座长达4年。

数据显示，2020年大众汽车集团（中国）与其合资企业在中国大陆及香港市场共交付汽车385万辆，与2019年同期相比下滑9.1%，降幅高于中国乘用车市场整体降幅。但从市场份额来看，该企业在华实现19.3%的市场份额，继续保持领先。

中国市场的下滑也进一步导致了大众汽车集团全球销量下滑，此后的连锁反应则为大众汽车集团去年的营收利润出现了大幅“腰斩”。

当地时间2月26日，大众汽车集团发布了2020年度财报，财报显示，该年度大众汽车集团税后利润为88.2亿欧元，较2019年下滑37%。2020年大众汽车集团营业收入为2229亿欧元，同比下降11.8%。

据大众汽车集团此前的预测，公司在2020年减去与柴油相关的特殊项目支出以外，营业利润将达到100亿欧元（约合788.22亿元人民币），其中汽车业务的现金流约为60亿欧元，相比如今的88.2亿欧元（约689.33亿元人民币）有所缩小。

不过尽管大众汽车集团2020年营业利润与去年相差近一半，但仍然高于之前分析师预计大众运营利润的48亿欧元。

另外，在为股东派息方面，仍将保持2020年和2019年的标准，当时大众汽车集团支付的每股优先股股息为4.86欧元，每股普通股股息为4.80欧元。有分析认为，这或许是大众汽车集团在向资本市场表示信心，毕竟集团CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）不止一次公开表示资本市场对大众汽车集团的估值过低。

大众汽车集团表示，2020年大众汽车集团业绩下滑主要是由于疫情以及因缺少芯片导致的部分停产冲击造成，让集团在第二季度的销量出现明显下降，但在第四季度公司实现强劲回升，甚至超过了第三季度交付量，帮助集团全年营业额实现稳定，并为转型升级奠定了战略基础。

可以看出，即便遭遇2020年相对恶劣的市场，大众汽车集团的表现仍好于市场预期。

另外，虽然面临着疫情和车市下行的压力，但这并没有减缓传统车企对于电气化布局的速度，去年以来，大众以及宝马、奔驰等传统车企均在对这一领域不断加码。

2020年，大众汽车集团是除特斯拉以外全球电动车销量最高的车企，其中该集团纯电动车销量达23.16万辆，是2019年交付量的3倍多；插电式混合动力车的需求也很强劲，共售出19.05万辆，同比大涨175%。在电动化推进速度最快的西欧，大众电动车交付量占其总体销量的份额从2019年的1.9%跃升至10.5%。

目前大众汽车集团在电气化领域的销量占比仍然较小，但已经奠定了大众转型的战略基础。不过，2021年对于大众汽车集团来说依然充满着挑战。

即便积极推动电动化转型道路，但大众仍不能达到欧盟制定的乘用车二氧化碳排放目标，将面临超过1亿欧元的罚款。与此同时，大众将不遗余力地追赶特斯拉。未来五年，大众的预算为1500亿欧元，其将拿出大部分投资电动汽车和软件领域。所以面对需要大量资金成本投入的战略转型，也有消息称大众汽车集团面对更多资金的压力。

路透社报道，大众集团正考虑将旗下保时捷品牌拆分独立上市，不过这仍是一个未知数。大众汽车在五年前开始进行资产评估，目标是实现更加分散和灵活的报告体系，并简化其庞大的企业集团结构。

到目前为止，改革的效果并不明显，拆分杜卡迪、布加迪和兰博基尼等小众品牌的计划遇阻，卡车公司Traton在2019年IPO的规模也被砍，根本原因几乎都是内部意见不统一。另外，保时捷若单独上市，导致的结果就将是德国最有权势的两个家族分裂。

但对于今年的表现，大众汽车集团在监事会会议结束后发表声明称，虽然诸多影响仍在，预计2021年集团收入和销量仍将实现强劲反弹，全年利润率将达5%-6.5%。

而关于全球第一大汽车制造商的宝座，IHS Markit认为，凭借在电动车方面的领先优势，大众预计将在2021年重新夺回销冠宝座，但此后的2022至2025年，预计丰田将再次领先大众。

分析师Yoshiaki Kawano表示，“因为大众大力生产电动汽车，所以今年的销量会飙升，但其本土市场的长期封锁和经销厅关闭将继续带来负面影响。相比之下，丰田将继续在其核心市场日本和美国保持强劲的销售势头。在中国这个全球最大的汽车市场，丰田应该通过推出更多符合当地需求的电动汽车和SUV从而展开有力的竞争。”

不过就算外界仍将大众与丰田放在一起比较，但在迪斯看来，大众汽车集团首先要考虑的是如何缩小与特斯拉的差距。毕竟在迪斯的眼里大众的对手只有特斯拉，他在最近一次回复网友的评论中写到：除了特斯拉，大众汽车比任何汽车制造商都好。另外，大众汽车集团在2020年的全球销量是特斯拉的18.6倍，但是后者的市值却是前者的6倍多。

所以迪斯在今年1月接受外媒采访时就表示，大众汽车集团需要将资本估值定在与苹果、亚马逊和谷歌相同的水平，以便在接下来的20年里继续生存。那么，大众有没有可能缩小与苹果、亚马逊、谷歌甚至特斯拉之间的巨大市值鸿沟？

当然有可能，并且大众正在为此努力。

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