宝沃汽车已被摘牌 神州优车或为“接盘侠”

对于福田汽车来说，宝沃愈发成为拖累其发展的“烫手山芋”。但对于正在将出行业务延伸至造车领域的神州优车来说，宝沃有其特殊的价值。

12月21日，有报道称，宝沃挂牌出售的67%股权已经达成转让交易，神州优车将成为主接盘者。“神州优车牵头，重组了一个公司，并联合其他两家，合伙拿下了67%的股权。”该消息援引知情人士称。不过，神州优车(838006)的回应则是：“不知情，不予评论。”

神州优车接盘宝沃虽非板上钉钉，但却被认为是最有可能的企业。根据神州优车12月18日发布的《关于公司股票延期恢复转让的进展公告》显示，“神州优车正在与潜在对手方洽谈有关重大项目合作事宜，该重大信息尚未对外披露且存在较大不确定性，可能或已经对股票转让价格产生较大影响，为维护投资者利益，避免公司股价异常波动，根据相关规定，股票自6月4日起停止交易，但截至本公告日上述事项仍处在方案论证阶段，公司股票无法按原定日期于2018年12月12日前恢复转让，延期后股票最晚恢复转让日为2019 年3 月11 日。”

不难看出，神州优车一直在积极与对方洽谈合作，而这个洽谈对象很有可能就是宝沃。

宝沃处境尴尬

经过近四年的发展，宝沃经历了短暂的上升期后发展态势急转直下。如今，宝沃对于资金异常饥渴，新的战略投资者，将成为其续命关键。

2014年，为发展乘用车，北汽福田以500万欧元的价格从宝沃品牌所有者Borgward AG公司收购该品牌，希望借宝沃德国基因打开国内乘用车市场。宝沃选择从当时大热的SUV市场切入，2016年，旗下首款车型也是一款SUV车型BX7上市即热销，月销量曾迅速攀升至5500辆左右。上市当年，仅凭一款车，宝沃汽车的销量就达到近3万辆。但好景不长，进入2017年，随着SUV的热潮渐退，宝沃汽车的销量也开始出现下滑，2018年也未好转。与此同时，宝沃人事变动频发，福田对宝沃也无法提供太多的支持。

宝沃在业绩上的不佳也拖累了福田汽车的发展。对于汽车这样一个高投入长周期的产业，宝沃未来的发展需要更多的资金支持，引入战略投资者势在必行。

与此同时，宝沃经销商体系也开始经历“风波”。此前，有50多家宝沃经销商联名向宝沃中国发送维权函，称宝沃汽车公司引入神州买买车等进入宝沃终端销售体系，以低至5.5折的超低折扣价购车，此举造成对经销商批售价格不公，经销商要求宝沃全额返还建店补助、保证金、返利、销售款等，并对经销商的亏损予以全额赔偿。从上述种种信息来看，神州优车被认为接盘宝沃的可能性很大。

神州优车布局造车

从神州优车的角度来看，近年来，其不断完善汽车产业链上下游布局。

早在2017年6月，神州优车就成立了优车产业基金，总规模为100亿元，首笔投资是新势力造车企业小鹏汽车，这被看作神州打通汽车全产业链重要环节的开始。此前，神州优车子公司神州租车（00699. HK）还发布公告称，拟认购90亿股五龙电动车以及6亿港元可换股债券，完成认股后，神州租车将占有22%的股权，成为最大股东。

目前，神州优车旗下拥有神州租车、神州专车、神州买买车和神州车闪贷四大板块。而神州优车集团董事长陆正耀所理解的生态圈前端就是买车、生产等环节，使用、维修、保养等属于后市场。

不过，摘牌宝沃，代价并不轻。根据北汽福田11月23日正式挂牌转让宝沃汽车67%股权相关信息，转让底价约为 39.73 亿元。根据交易规定，除了挂牌价以外，想要收购股权的受让方还必须同意偿还宝沃的42.7亿借款、提供超20.3亿元反担保、购买宝沃剩余33%股份优先权、保留原有全部职工四大条额外要求。换言之，收购宝沃的代价高达近100亿元。

而宝沃最值钱的无疑是“资质”。据悉，宝沃拥有“传统能源和新能源整车双生产资质”，控股拥有资质的宝沃，意味着造车计划即可走上生产、上市的康庄大道。但除此之外，宝沃并无其他太多优质资产。在传统燃油车制造领域，宝沃BX7、宝沃BX5、宝沃BX6等车型表现平平。而在新能源汽车领域，宝沃在核心的三电（电池、电控、电机）领域也并没有值得称道的技术积累。

由此看来，摘牌宝沃，目前很难评价是否“值得”。不过，对于宝沃来说，要存续绕不开的仍是不断进行产品研发，不断开发出满足消费者需求的产品。如果仅仅是抱着“壳资源”待价而沽，被市场淘汰恐怕只是早晚的事情。