华晨破产，宝马或将与长城合作

三方博弈？华晨正式破产重整，或将与长城共造宝马3系。

11月20日，沈阳市中级人民法院，裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。

与此同时，华晨集团也收到中国证监会辽宁监管局有关华晨集团未及时履行信息披露义务并就若干重大事项对其债券偿付的影响进行公告的警示函，并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查，严肃查处有关违法违规行为。

此次债务违约，对华晨集团本部生产经营造成了极大影响，导致其财务状况进一步恶化。对此，宝马回应称，其增持在华合资企业华晨宝马股份的交易不会受到后者母公司华晨汽车集团债务问题的影响。

作为华晨集团的利润支撑，宝马方面早在2018年就曾与华晨中国签署股份转让协议，根据协议，宝马以36亿欧元（约合280.49亿人民币）的价格收购华晨宝马25%的股份，将持股比例从现有的50%提高至75%，股权调整变更工作将在2022年完成。也就是说，到2022年，华晨中国仅持有宝马25%的股份。

这也意味着，宝马的话语权也进一步增加。具体来看，为实现自身盈利，在拥有华晨宝马大部分股权后，或也并未会弱化华晨宝马。对此，有业内人士称，若宝马方面把更重要的车型如iX3、X5交给华晨宝马生产后，盈利也会随之增多。相比于畅销车型宝马3系，虽在销量和产量上存在一定差距，但单车的利润远不如宝马iX3、X5。同时宝马也能在市场更好的分配车型，把利润做到最大。目前来看，宝马在中国只有华晨一家合资公司，然而如今却面临破产重整的问题，如果为更好地能在中国开展业务，宝马或许做出其他打算。

日前，有消息传出，长城汽车股份有限公司徐水分公司方面的内部人士称，宝马实际上对于同长城的合资板块，抱有更大的期望，不但未来有望投产MINI全系，同时底盘业务的消息也显示在铺设宝马3系生产线，预计2024年开始量产SOP（Start Of Production）。如若消息属实，那么宝马3系作为曾经华晨宝马的销量担当，平均每月1.5万辆左右的销量或将为长城汽车带来巨大收益。

事实上，早在2018年，长城就和宝马就曾在中德两国总理的见证下签署协议，合资成立光束汽车。这也是我国放开外资股比限制后成立的第一家合资整车企业。在光束汽车项目中，长城和宝马将进行纯电动汽车的联合研发和生产，包括未来的MINI纯电动汽车以及长城汽车旗下新产品。对于宝马和长城而言，合资设厂一方面能够节省高昂的电动车研发制造成本，另一方面在新能源汽车全产业链的整体布局也做到可优势互补，并应对新能源积分政策挑战。

值得一提的是，这并不是第一家三方博弈的车企事例。与其拥有相同阵营的，还有北汽-奔驰-吉利。据悉，奔驰持有北京奔驰75%股权，且在吉利集团收购戴姆勒（奔驰母公司）9.69%股份后，在今年7月与吉利合作建立了智马达汽车有限公司。

纵观当下汽车产业，当国内外企业间的合作已成为市场大趋，而未来伴随这样的合作模式不断深化，或将会有更多的博弈出现，只有强者才能掌握更多的话语权。