四时酒市 | 元芳，对于穿越牛熊的白酒股你怎么看？

截至双十一，整个白酒板块比年初增长了18000亿。这个数据相当于1.5倍汽车整车板块的总市值、3倍休闲板块的总市值、4.2倍新材料板块的总市值……

甚至有投资者喊出：“A股只有一种方法可以穿越牛熊，那就是买白酒股”。

当然，近期市场对白酒股也有各种不一样的声音。具体如下——

渤海证券指出：与整体行业节奏一致，得益于终端需求逐步恢复以及三季度渠道补库存需求，大部分酒企三季度报表端均有双位数的收入增长，也是近期小酒表现良好的基本面支撑。尽管小酒近期上涨有一定的必然性和合理性，但短期快速上涨仍然缺乏强有力的基本面逻辑支撑。

天风证券表示：资金情绪因素使得白酒板块波动较大，区域白酒公司股价大起大落，主要原因是短期资金驱使，带动情绪变化激烈。优质酒企产品结构升级及渠道政策优化精耕下，四季度将延续环比改善趋势，看好未来业绩持续释放。

财联社认为：A股市场白酒板块的急涨急跌仍在继续，作为此前市场风格不明显时涨幅“一枝独秀”的板块，估值已在历史高位，对于白酒板块近期“过山车”表现的讨论不断加码。

金色财经说：V字反转虽惊心动魄，但白酒板块业绩仍保持了相对稳定的增长。

中金公司则表示：从基本面维度看，白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长。

中泰证券也认为：从2021年全年来看酒企分化趋势不变，行业仍将是结构性机会，高端酒业绩增长确定性最强，且批价仍具备持续上行空间。

马曼然投资说：未来白酒的消费总量很难有大的扩张，更多是靠存量来竞争，所以行业会出现大鱼吃小鱼的竞争格局。在这种情况下，一线龙头白酒股的机会更加明显，对应的抗风险能力也会更强。

广发基金指出：对于白酒行业来说，品牌和渠道都很重要，一线品种品牌推力、拉力强，二线品种区域深耕，稳扎稳打做渠道，在历史上都给投资者带来过良好的回报。一般来说，一线龙头品种拥有强大的品牌基因，可拓展度较大，二三线品种需要结合产品周期来进行投资，也可以带来丰厚的回报。

曹操数据院则基于第3季度国内白酒实体店专车出行+消费的抵达率认为：虽然进入9月以来，已有近10家白酒企业在官网上宣布对旗下产品进行提价。但消费者仍集中于品质较高的名优白酒、主推单品或经典产品升级上市的酒品。

对此酒市，元芳，你怎么看呢？

采编：徐诺

综合：腾讯网、金色财经、证券之星等

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