吉利和沃尔沃暂停合并 | 一句话点评

当地时间7月21日，沃尔沃透露，由于吉利汽车计划在科创板上市，双方的合并计划已暂时搁置。不过，两家公司或将于今年秋季恢复合并谈判。

上个月，吉利汽车公告，董事会已批准可能发行人民币股份及在科创板上市的初步方案。

在谈到双方合并事宜时，沃尔沃汽车发言人称，既然吉利汽车计划在科创板上市，双方就不能讨论两家公司的潜在合并。该发言人还表示，一旦吉利汽车结束与此相关的活动，合并谈判将恢复。

显然，无论是吉利还是沃尔沃，要想在资本层面有所动作，必然将稳定性考虑到其中。对于吉利而言，一边推进与沃尔沃合并，一边布局在科创板上市，这并不是上上策。换而言之，吉利在科创板上市和吉利与沃尔沃合并，这两件事在时间需要遵循先后顺序。但是，这也并不能表明，前者的优先级要大于后者，

另外，此次合并暂停和新冠疫情之间也不无关系，因为疫情让整个汽车行业的经济流动都在一定程度上按下暂停键，吉利和沃尔沃的未来规划自然也会受到影响。

今年2月，沃尔沃汽车集团官方微信发布消息，沃尔沃和吉利正在筹划将双方的业务进行整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团。

究其动机，一方面旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。另一方面，也是很重要的一点，新集团注入吉利汽车港股上市公司，无论是从整体市值还是资本青睐度方面，都比分散吉利汽车和沃尔沃汽车来得更有力量。

而需要更多的资金这一点，也是消息发布后，业界分析沃尔沃与吉利重组的核心利益和诉求。纵然沃尔沃的销量年年上涨，但营业利润却是横亘在沃尔沃发展道路上的一大短板。例如，在营收增长8.5%的情况下，沃尔沃2019年上半年营业利润下降近3成，而2019年全年的营业利润仅同比增长0.8%。且增幅0.8%还是通过裁员、调整生产计划等节流方式扭转过来的。

当然，不仅是沃尔沃，从2019年全球汽车企业的营收和利润水平来看，无论是豪华品牌戴姆勒，还是大众品牌福特，无论是日系本田或日产，还是美系FCA或通用，营收或利润都出现了不同程度的下滑。

而对汽车这类需要投入大量资金的产业而言，资金和利润是维持企业可持续发展的基本保障，在新四化背景下，则需要更雄厚的资金支持。从这个层面而言，全球汽车产业在转型时期迎来了全新的挑战，而以兼并重组来降低成本、分担风险已然成为一种新趋势。那么这也从一方面佐证，沃尔沃和吉利的合并只是暂时推迟，没有理由缺席。

今年上半年，受疫情冲击，沃尔沃营业亏损9.89亿瑞典克朗，去年同期盈利55.2亿瑞典克朗。21日发布的财报显示，沃尔沃汽车上半年营业收入约为1120亿瑞典克朗，比去年同期的1300亿瑞典克朗减少约14%。

其实早在今年3月，沃尔沃就发布预警，由于新冠疫情对其业务造成压力，2020年上半年的销售、盈利和现金流将较去年同期有所下滑。今年4月，该公司宣布计划在瑞典裁减1300名员工。

不过，沃尔沃第二季度在中国市场恢复了强劲增长，其预计在美国和欧洲市场也将会出现类似的好转。沃尔沃首席执行官哈坎•萨缪尔森（Hakan Samuelsson）在一份声明中表示:“如果市场复苏如我们预期的那样，预计销量将回到2019年下半年的水平，也希望能恢复到类似的利润水平和现金流。”除美国查尔斯顿工厂以外，沃尔沃所有工厂现已恢复生产。

疫情在冲击沃尔沃业绩的同时，也促使其加速变革。此次沃尔沃提出必须加码三大领域，即在线销售、电动车和车联网。今年上半年，沃尔沃在疫情大流行的背景下拓建了在线销售业务。首席执行官萨缪尔森称，疫情使沃尔沃相信，上述战略性目标是正确的，是集团变革的重要一环。

今年是入主吉利的第十个年头，诚然对于现在的沃尔沃而言，其已经完全从福特的体系中脱离出来，实现了体格的全面进化，走在了快速发展的正轨上。这十年里沃尔沃通过吉利的投资，不仅顺利推出了SPA平台架构和Drive-E全新动力总成，完成了60系列、90系列、40系列全产品品类的更新换代，建立了全球化的生产制造体系，同时销量方面也年年创下新高。

毫无疑问，开弓已无回头箭。沃尔沃将想要实现更好的发展，必须进一步加强与中国市场、与吉利汽车进行包括技术、资本等领域更为深度的合作，才有机会在新的时代潮流中立于不败之地。

｜孙莉莉｜

一天一杯奶茶不会胖。