千亿负债压顶，华晨汽车紧急辟谣

电动知家消息，日前，据路透社报道，辽宁省交通建设投资集团将牵头对华晨中国的私有化计划。其中两名知情人士表示，该计划最早可能在今年第四季度启动。不过针对上述消息，9月24日，华晨汽车集团控股有限公司（即华晨汽车）相关负责人向记者表示：“有关‘辽宁交投在考虑牵头私有化华晨中国’的问题，我司没有得到任何方面的相关信息。”同时，上述华晨汽车相关负责人表示：“华晨集团为进一步拓展业务发展空间，打通上下游产业链和供应链，增进战略投资合作关系，为集团战略转型奠定基础，按照省委省政府的统一安排部署，华晨集团向辽宁交通投资有限责任公司转入其持有的华晨中国股票4亿股。”

私有化传闻再度让老牌车企华晨中国重新回到公众的视野。受此影响，华晨中国股价盘中垂直上升逾5%，最高涨幅超12%。据华晨中国披露公告显示，5月27日，华晨集团向辽宁省交通建设投资集团出售华晨中国2亿股，相当于华晨中国已发行股本总数的3.96%；7月14日，华晨集团再次向辽宁省交通建设投资集团出售4亿股，相当于华晨中国已发行股本总数的7.93%。目前，辽宁交通建设投资集团持有华晨中国12%的股权。

作为华晨中国母公司，华晨集团面临着巨大的债务压力。数据显示，截至2020年中期，华晨集团负债1328亿元，资产1933亿元，资产负债率68.72%。

虽然华晨集团对“辽宁交投正在考虑牵头私有化华晨中国”的传闻进行辟谣，但是其当前面临的巨大危机是毋庸置疑的。财报显示，华晨中国2019年公司股东应占净利润为67.62亿元，其中华晨宝马贡献了76.26亿元的净利润，销量达54.59万辆，分别同比增长22.1%和17.1%。换句话来说，2019年全年，华晨中国在其他业务全部亏损的情况下，靠华晨宝马实现了公司利润的增长。

对于华晨汽车未来存在的风险，东方金诚在评级报告中指出，华晨汽车的利润主要来源于华晨宝马，同时疫情下自主品牌乘用车产销量、业务收入继续下降，获利能力仍较弱。华晨汽车有息债务规模较大且逐年增长，债务主要集中于公司本部，且债务结构以短期为主。

据了解，最近一年来，华晨汽车进行了管理架构调整，原有的九级管理层被压缩至三级，而华晨中国隶属于第二层级。除了管理架构调整，华晨汽车的战略规划也发生了变化，从此前的多元化战略转向“聚焦主业，收缩战线”。按照规划，2025年，华晨汽车欲达成195万辆的销售体量，其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车；零部件业务销售规模预计达到350亿元。具体而言，乘用车110万辆销量包括目前规划的华晨宝马65万辆、中华30万辆、华晨新日15万辆；商用车85万辆包括华晨鑫源60万辆、华晨雷诺金杯15万辆、卡车和专用车10万辆。

分析人士指出，在“新四化”的浪潮下，中国汽车工业的环境已经发生了变化，在目前优胜劣汰的结构性调整阶段，华晨汽车已经明显处于劣势。公司应尽快对现有架构进行重整，发挥合资产品优势，加大对自主品牌的研发与投入。