什么引发特斯拉股票下跌？

撰文 / 朱 琳

编辑 / 张 南

设计 / 杜 凯

来源 / CNBC、Financial Times，作者：Pippa Stevens、Chris Flood

特斯拉最大的外部股东百利•吉福德(Baillie Gifford)降低了自己的持股比例。此前，特斯拉股价的飙升对百利•吉福德的持股产生了巨大影响。

9月2日，本周三，特斯拉股价在早盘交易中一度下跌14.7%，之后有所回升，收盘时下跌5.83%。

根据FactSet的数据，百利•吉福德提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的文件显示，这家总部位于英国爱丁堡的基金集团目前持有特斯拉不到5%的股份，低于此前的6.32%。

该集团管理着2620亿英镑(约合人民币23860亿元)的资产，逾200名客户持有特斯拉股票，目前持有该公司197亿美元(约合人民币1347亿元)的股票，即4.25%。

在一份声明中，百利•吉福德重申，它仍然长期相信埃隆·马斯克的公司，持股权的减少只是由于投资组合的限制。

百利•吉福德的旗舰基金——苏格兰抵押贷款投资信托(Scottish Mortgage Investment Trust)联席经理詹姆斯•安德森(James Anderson)表示：“特斯拉股价的大幅上涨意味着，我们需要减少持股，以反映限制客户投资组合中个股权重的集中指导原则。”

“不过，我们打算在未来许多年继续保持大股东地位。我们对该公司的未来仍然非常乐观。特斯拉在从外部融资方面不再面临任何困难，但如果股价出现严重挫折，我们将欢迎再次增加持股的机会。”

今年迄今为止，这家苏格兰投资管理公司已出售了近一半的特斯拉股份，去年12月底的持股比例为7.7%(当时的持股价值仅为58亿美元，约合人民币397亿元)，当时它是仅次于马斯克的第二大股东。

百利•吉福德于2013年1月开始投资特斯拉，当时特斯拉的股价(经股票分割调整后)还不到7美元(约合人民币48元)。百利•吉福德的客户从投资特斯拉中获得了利润，保守估计在170亿至200亿美元之间(约合人民币1162亿元至1367亿元)。

截至9月1日本周二收盘，由于投资者普遍对电动汽车充满热情，特斯拉股价今年已上涨逾465%。

特斯拉股价上涨的部分原因是该公司在7月22日的报告中连续第四个季度实现盈利，这使它有资格被纳入标准普尔500指数(S&P 500)。特斯拉第二季度的汽车交付量也好于预期。

特斯拉1比5的股票分拆计划于8月31日周一生效，导致该公司股价上涨12%以上。该股周三的交易价为422.56美元(约合人民币2889元)。分拆的目的是让散户投资者更能负担得起该股。

在特斯拉创下纪录之际，该公司周二表示，计划通过新股发行筹集至多50亿美元(约合人民币342亿元)。用于投资其“Cybertruck”电动皮卡，并为其国际扩张提供资金，包括在德国建立欧洲制造和电池中心的计划。

“面对持续的怀疑和往往彻头彻尾的敌意，特斯拉正在推动一场交通和能源革命。没有特斯拉的努力，避免气候灾难的可能性将大大降低。”安德森表示。

特斯拉目前的股价是该公司今年预期收益的300倍以上，但安德森对许多科技股估值过高的担忧不以为然。

他认为，投资者必须准备好为高增长股票支付“不合理的价格”，因为未来的回报规模可能非常大，这种做法已经影响了其他投资组合经理。

百利•吉福德的权益类投资策略非常聚焦——长期投资于最具竞争力、创新性和成长效率的极少数优质企业，并取得超额回报。

除了特斯拉，百利•吉福德还投资了亚马逊、爱彼迎、Spotify、Lyft乃至SpaceX等科技企业；同时也是阿里巴巴、蔚来、腾讯音乐等中资公司的重要股东。

百利•吉福德对美国科技股、中国股票和创新型私营企业的大胆押注，使其在不到20年的时间里，从一家不知名的爱丁堡投资公司，转变为英国增长最快的资产管理公司。

它保留了其早期的无限责任私人合伙的结构，可以在不受外部股东干扰的情况下进行超长线的投资决策，这种设置在现代基金管理公司中是独一无二的。