小鹏汽车正式上市！迈入百亿美元俱乐部

北京时间8月27号晚，小鹏汽车正式在纽交所挂牌上市，股票代码“XPEV”，这也是继蔚来、理想之后，第三家正式赴美上市的国内新势力车企，此次小鹏汽车的上市发行价为15美元/ADS，总计发行9973万股美国存托股票（ADS），盘前市值105.75亿美元。值得一提的是，小鹏原计划以每股15美元的价格发行8500万股ADS，对应的筹资规模为12.8亿美元，但由于市场需求高于预期，因此将发行规模增至约9973万股。这意味着小鹏将通过本次发行募集的资金总额约为15亿美元。

关于此次小鹏汽车IPO，我们先花三分钟了解它的详情：

——融资估值：IPO前，小鹏汽车完成阿里、高瓴、红杉等领投超9亿美元C+和C++轮融资，估值未披露。

——财务方面：2019年小鹏汽车收入为23.2亿人民币，较2018年增长逾238倍，其中，研发投入为20.7亿，全年净亏损36.9亿。2020年上半年，小鹏汽车营收为10.03亿人民币，毛利为-3611.6万，毛利率为-3.6%同比大幅收窄（2019年同期为-38.23%），研发投入6.3亿，上半年净亏损7.95亿。

——股东方面：IPO前，小鹏汽车管理层持股达40.9%，其中何小鹏持股31.6%为最大股东，阿里持股14.4%为最大外部股东，其他主要股东还包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本。当然在IPO之后，持股比例似乎没有发生变化。

——产品方面：当前小鹏拥有自研的自动驾驶软件平台XPILOT，是国内领先的自动驾驶智能汽车公司。小鹏汽车的产品均定位于中高端电动车，小鹏汽车目前有两款车型在售，分别是SUV车型G3和轿车P7。截止2020年7月，小鹏汽车累计交付量达20707辆，总销量在造车新势力中排名领先。

小鹏汽车的现状

招股书显示，2020年上半年小鹏收入10.03亿人民币，相比去年同期的12.31亿有所下滑。

小鹏汽车对此表示，收入主要受两个原因影响：其一，首款车小鹏G3在2018年全年订单集中到2019年二季度交付，导致基数较高；其二，2020年上半年销量受到疫情负面影响，接下来小鹏P7将成为推动销量增长的主力车型之一。2020年5月推出的轿跑P7，在7月份销量大增，单月卖出1641辆，招股书称该款车将成为接下来推动收入增长的主力车型之一。并且，小鹏还计划在2021年推出一款智能电动A级轿车。

截至2020年7月31日，小鹏旗下车型已累计交付20707辆，小鹏G3已交付18741辆，新车型小鹏P7交付量达1966辆。这项数据在新势力车企中名列前茅。小鹏汽车还在招股书中透露，海马代工厂和肇庆工厂的年生产能力分别高达15万辆和10万辆。

招股书还显示，小鹏汽车自成立以来一直没有盈利，最近才开始产生营收。据了解，自成立以来，小鹏汽车一直面临着运营亏损，运营活动现金流为负。在2018年、2019年和截至2020年上半年，小鹏汽车的净亏损分别为13.988亿元人民币、36.917亿元人民币和7.958亿元人民币。

但是这也不妨碍一群资本界的大佬看好小鹏，据公开资料显示，小鹏汽车创立至今已经历了11轮融资，投资者包括IDG资本、晨兴资本、中金资本等，融资金额或已超过163亿元人民币。截止IPO前，小鹏汽车目前合计持有的现金类资产超85亿元，远超理想汽车IPO前的37亿元，是造车新势力中现金储备最强之一。

资本界为什么看好小鹏？

与蔚来主打服务体系、理想主打增程式（解决里程焦虑）不同，小鹏定位为中高端电动车，致力为成为高性价比的智能化汽车，其汽车电子电气架构接近特斯拉，主打智能化招牌，与其他造车新势力差异化竞争。

小鹏旗下产品均基于纯电SEPA平台打造，具有模块化、轻量化、可变带宽大、空间利用率高等特点，从自动驾驶、感知、运算到规划控制都是自主研发，形成了全新的电子电气架构，向域集成式发展。

小鹏最新的旗舰车型P7，成为全球首款搭载英伟达Xavier自动驾驶控制器的车型，算力高达30tops，较同行的Mobileye Q4高出10倍以上。小鹏自研的XPILOT自动驾驶系统目前在国内已经完成了2510万公里的路测信息收集，随着产品不断迭代，将会成为最熟悉国内本土化道路的自动驾驶技术。

在智能交互方面，由于背靠阿里，小鹏能更快速地导入智能应用，创造智能化体验场景。小鹏的Xmart OS车载智能系统融合了AI语音助手、车载导航、智能钥匙、智能推荐、远程控制等服务。在智能座舱层面，Xmart OS车载智能系统是最主要系统，语音将是智能汽车交互的主要途径。小鹏P7的Xmart OS车载智能系统具有强大的视觉、听觉感知与反馈能力，可感知消费者需求，并聆听指令。

销售布局方面，公司采用直营+加盟模式，截至2020年6月30日，小鹏汽车在全国共开设147家体验店，覆盖全国52个主要城市。

中国新势力三杰已成型

在不久前的6月，昆仑万维前董事长、Opay CEO周亚辉在朋友圈发了这张何小鹏、李想和李斌的合体照，并附文：有理想、有鹏友、有蔚来，三位过去几年里敢把财务自由搞成财务不自由的家伙，确实创造了一个新时代……

如今三人又在赴美上市再次聚首，颇有新势力三杰的风范。

关于造车新势力的上市，难免会看到“套现圈钱”的言论，究竟当中是否存在泡沫？要解答这个问题，必须看看那个已经上天的特斯拉。今年来，特斯拉市值一度达到3000亿美元，成为全球市值最高的车企。这是因为特斯拉被定义为颠覆百年造车传统的汽车+科技公司。它挑战着内燃机的主导权，让汽车产业向电池、数据、软件等智能技术方面转移，这个市场以肉眼可见的速度膨胀着。

大势所趋下，特斯拉所带动的造车新势力——蔚来、理想、小鹏等车企们也会水涨船高。对于他们而言，特斯拉的盈利进一步证明了这个商业模式的可行性，也让全球投资者以开放的眼光看待这些新势力们。