上次砸大钱，它成了亚洲第一，那这次呢？

房地产行业走完了高速增长时期，进入下半场，很多房地产商面临转型，寻求新增长点。恒大做了很多尝试，粮油、金融、保险，看起来都不成功。在转型期，他们又选了一条跟“本职工作”毫不相关的行业，造车。从车到房，普通老百姓的两样大宗消费品，恒大都要掺和进去。

8月3号，恒大汽车给旗下的新能源品牌，恒驰做了一场发布会，一口气拿出了6款车，轿车、SUV、MPV全都没落下。6款车，没啥技术细节，基本处在“开局一张图”的阶段。但是，恒大放过狠话，依照规划，他们要在3-5年内，全面超越特斯拉，成为全球第一大新能源汽车制造商。这么大的口气，靠谱吗？

有不少同学觉得，靠谱，恒大足球就是一个例子，只要有钱，肯烧钱、烧对钱，分分钟8年7冠。烧钱，对于任何一个事业，绝对是催化剂，这个我丝毫没有异议。但能不能如恒大所愿，3-5年大跃进，一举超越特斯拉呢？

想做行业第一，烧钱这两个字前面，需要加一些定语——烧比竞争对手多得多的钱。去年11月，许家印在发布会上讲过，三年计划投资450亿。450亿，对于咱们普通人，很难理解这个资金规模。

我们来类比一下，找个参照物。蔚来汽车，三年大概花了172亿；没做成的拜腾，大概花了84亿。这样一盘，恒大三年烧450亿，相当大气，比市场上最高举高打的蔚来还多很多。但是换一条赛道，想超越特斯拉，这些钱怕是杯水车薪。

马斯克说过，过去10年，特斯拉的研发开支，大概是200亿美元。如果恒驰要把特斯拉比下去，这三五年，要奋起直追，起码把落下的研发功课补上，不严谨的定量分析，就是花掉200亿美元。按照现在的汇率，大概1400亿人民币。暂时来看，许老板的弹药库里，没有这么充足的火力。

另外，恒大看起来实力雄厚，2019年，恒大集团营业额为人民币4,775.6亿元，净利润为人民币335.4亿元。但是另一面，恒大净负债率在150%左右，居高不下，今年开年，有不少人担心恒大的资金链、现金流。这种担心，一定不是空穴来风的。

在判断恒驰前景的时候，我们还得看看，他们的做法，有没有什么是违背汽车发展规律的。或者说的简单一点，钱有没有花对地方。

从2018年开始，恒大已经几次出手收购了。最早的一次是以67.46亿港元，间接获得FF香港与FF美国45%的股权。这个不用评价，两家分道扬镳已经说明结果。

然后就是13亿美元多一点儿，收购NEVS。这家公司的车型太小众，大家可能见都没见过，说穿了，就是萨博9-3油改电。恒大这笔收购，看上了他们手中的新能源生产牌照和基地。再然后，恒大还收购了生产动力电池、轮毂电机公司的股权。甚至拿了78亿入股广汇集团，布局经销商体系。

恒大在贯彻许家印“买买买”的指导方针，他们要把能买的核心技术、能买的企业都买了。但问题是，真正的核心技术，黄金资产，别人为什么不留着用，偏要拿出来卖呢？

像特斯拉的FSD、蔚来的换电技术，绝对是公司的核心利益，妥妥的非卖品。能买到手的轮毂电机，总觉得恒大是被忽悠了。这东西纸面上可以说得花里胡哨，节省空间、效率高，甚至还能像坦克一样原地掉头。但就簧下质量高一点，就把车的操控特性、底盘舒适型带入死胡同，现在也没哪辆量产车，敢用这样的东西。

真正的好东西、核心技术，不是喊喊“买买买、合合合”就能弄得出来的，要脚接底气，踏踏实实，一步一步来。

恒大这通操作，咱在造车层面是看不懂，但是资本市场，貌似挺欣赏的。

今年以来，恒大汽车（改名前的恒大健康），涨幅达到253%（有点儿后悔当时没买点儿恒大健康的股票）。

还有看不懂的，是恒大生产基地的布局。现在一辆车还没落地，生产基地已经包括广州、上海、天津、沈阳（江苏、河南、安徽，恒大也有布局零部件生产并拿地）。恒大毕竟房企出身，这么积极扩张，总让人觉得动机不纯。

还有媒体挖出， 2019年，恒大汽车业务板块公司拿了736万平方米土地，其中有约338万平方米，属于住宅或商业用地，占总拿地面积的一半左右。这是最让人担心的地方，造车高举低打，实则给房地产业务保驾护航。

恒大到底是怎么盘算的，这个咱说不清，只能让子弹再飞一会儿，等第一款出来，就能看到成色。归纳我自己的态度，几个字，衷心祝福，小心观望。