北汽拟收购“神州租车”的大戏，未完待续

上汽和北汽之间的这场关于神州租车收购的“闹剧”，真可谓是一波三折。

7月20日，上汽集团全资子公司上汽香港终止收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车有限公司不超过6.13亿股股份。随后，神州优车发布公告称，拟以每股3.1港元的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方转让其所持参股公司神州租车有限公司的不超过4.43亿股股份。

在出行领域经验并不丰富的上汽集团，在此时接手神州租车这个烫手山芋显然不是最佳时机。相比上汽的患得患失，B端市场体量较大的北汽接手神州租车能够在很大程度上消耗库存提振销量，这对于当今销量“断崖式”下滑的北汽而言，无疑是一次为其“供血”的明智之举。

但戏剧性的是，就在神州租车公布井冈山北汽成为新晋拟收购方的同一天，神州租车宣布神州优车因涉嫌信息披露违法违规等行为被中国证监会立案调查。莫非，证监会此番调查会让井冈山北汽的拟收购计划再度生变？

一波三折

7月20日，上汽集团发布公告称，公司全资子公司上汽香港终止收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车有限公司不超过6.13亿股股份。

随后，神州优车发布公告称，拟以每股3.1港元的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方转让其所持参股公司神州租车有限公司的不超过4.43亿股股份。神州租车已向港交所申请7月21日上午九时起复牌。

“我们收购一家公司不是只讲收购，更重要的是收购后的运营，本着对公司及股东利益负责的态度，我们及时终止这次交易。”上汽集团董事长陈虹的意思很明显：双方未达成一致的先决条件“主要是关于神州租车未来运营方面”。换而言之，较差的运营情况是上汽集团决定终止此次交易的重要原因。

事实上，在瑞幸暴雷后的短短三个月内，神州租车的买家已经经历了三次更换。第一次是在4月份，神州租车股东之一Ameb Gem拟分两批从神州优车处收购后者所持的神州租车股份，在第一批收购完成后北汽入局，随后又出现上汽出高价“截胡”北汽，再有就是此次北汽反转夺回的戏码。

至此，兜兜转转，还是北汽集团为神州租车扛下了所有。

明智之选

事实上，从布局EVCARD开始，上汽一直希望能够在移动出行方面有所作为，甚至获得新增长点。就像今年6月份上汽2019年度股东大会上，上汽董事长陈虹所强调的，基于集团移动出行服务与产品综合供应商转型升级的需求，上汽将进一步加大混改力度。

但因何让一心想拓展出行业务的上汽从“截胡”北汽入股神州，到及时踩刹车宣布终止收购呢？对此，我们或许能从上汽自身的移动出行业务板块中看出一丝端倪。

据资料显示，2016年5月，上汽投资公司与国际汽车城合资成立环球车享汽车租赁有限公司，截至2019年末，上汽投资公司持有环球车享55.14%股份。

但不幸的是，EVCARD自成立至今一直在持续亏损，截止2019年，广州、苏州、武汉、青岛等5家各地区子公司几乎都是资产负债率110%左右。难怪2020年4月份，上汽总部给各子公司进行资产担保。

反观神州租车，其日子也并不好过。尽管神州租车一直以中国规模最大的汽车租赁企业自居，但其受内部成本管控及外部市场竞争影响，近年来神州租车的业绩持续下滑。

2019年，神州租车实现租赁业务总收入55.59亿元，同比仅增长4.1%。而其净利也已连续三年下滑，2017年，神州租车净利润尚有8.81亿元，至2019年，其净利润仅有3100万元，同比暴降89.3%。

一面是自身陷入“瑞幸阴影”还不能摆脱的神州系，一面是在移动出行领域未步入正轨的上汽，试问，这组“cp”，又有谁会看好呢？不是我们在小看“失败者联盟”的成功概率，只能说，目前的上汽显然不具备全面操盘神州租车的实力。

仍有变数

而相比上汽，北汽接手神州租车，似乎更能体现其应有的价值。

受补贴退坡和上半年疫情的影响，连续七年蝉联纯电动汽车销量冠军的北汽新能源销量在今年遇到滑铁卢。据北汽新能源汽车的销量数据显示，2020年6月北汽新能源销量为3008辆，同比下降88.46%；2020年上半年累计销量为14700辆，同比下降77.44%。

从以往北汽新能源的销量对象来看，B端占据相当大的一部分，而C端用户占比并不大。由于疫情对于出行公司等B端销售影响十分严重，因此北汽新能源迎来销量下滑并不意外。再次背景下，北汽选择接手神州租车来巩固其自身B端销量，无疑是一手较为稳健的打法。

资料显示，神州租车是中国汽车租赁行业的头部企业之一，其车队规模、网点覆盖及市场份额均处于行业领先地位。神州租车2019年度营业收入达到76.91亿元，净利润为3077.60万元。车队总规模近15万辆，全国门店网点超1000家。

对此，也有业内人士认为，之所以神州会被几家车企看重，与神州租车作为汽车租赁平台，为车企消化库存有关。想必北汽的初衷，也在于此。毕竟，此前神州租车都能为“半身入土”的宝沃汽车创造全年财报增长了30%的业界奇迹，又更何况是北汽呢？

综上所述，如今，神州租车似要再度回归北汽集团的怀抱。虽然从目前来看，北汽与神州租车的结合，相比上汽更加合乎常理，但北汽同样也将面临“解决神州租车未来运营方面”的难题。

另外，从长远来看，对于车企而言，通过布局移动出行从而达到消化库存的目的，显然不是一个可持续发展的做法。终有一天出行业务的需求会被填满，届时传统车企又会面临扩大产能还是保持现状的老问题。

戏剧性的是，就在神州租车公布井冈山北汽成为新晋拟收购方的同一天，神州租车宣布神州优车因涉嫌信息披露违法违规等行为被中国证监会立案调查。7月21日神州租车复牌后，股价一度跌超10%，截至当日收盘，神州租车每股报收2.67港元，跌8.87%。

莫非，证监会此番调查会让井冈山北汽的拟收购计划再度生变？很显然，这个瓜其实还可以再吃一吃......