北美贾跃亭？氢版马斯克？它一辆车都没卖，为何市值300亿美元？
近日，特斯拉股票飞涨，一度突破1000美元，即便落笔时回落到982.13美元，依旧凭借1821.61亿美元的市值成功超过丰田（1792.47亿美元），位列全球车企第一位。
然而，这段时间的股市明星不只特斯拉一个，同样在纳斯达克上市的另一家新能源车企尼古拉（Nikola），在6月8日时股价暴涨103%，市值逼近320亿美元。同一时间，福特汽车的市值仅为288亿美元。
上市5天，尼古拉就成为的全美“第三大”车企，仅次于特斯拉、通用汽车。最令人称奇的是，这家车企仍处于Pre-Revenue阶段，即没有任何收入的阶段，甚至在2019年还亏损了8870万美元，且没有一款产品落地。
这个尼古拉到底是什么来头？
故事要从一个传奇人物说起——十八世纪物理学家、发明家、电气工程师、交流电之父尼古拉·特斯拉（Nikola Tesla）。全球最知名的新能源车企——特斯拉（Tesla）就是取自他的姓，而我们今天聊的这个新势力尼古拉（Nikola）就取自他的名。这似乎也注定了特斯拉与尼古拉的命运交缠。
Nikola Tesla
2014年感恩节，一位名叫Trevor Milton的美国人在北达科他州的油田与卡车司机挨个交谈，然后在公路上给创业伙伴打了个电话，决定创立成立一家新能源卡车公司。彼时，Milton有一个宏大的愿景：“无论你是什么身份，没有人愿意在路上慢跑时，吸入的是柴油尾气” 。
Trevor Milton
Milton没有上过大学，但是从小就对机械有狂热的好奇，2010年，年仅29岁的米尔顿在犹他州创办了一家天然气卡车技术公司，并在2014年出售给了Worthington。Nikola是Milton的第二次创业，从命名上，就能看出Nikola的野心——与特斯拉平起平坐。
Milton从不掩饰自己对马斯克的着迷——后者既是他的创业偶像，也是他的直接竞争对手，还是他拿来营销的手段。Nikola真正被大众熟知，就是来自于它与特斯拉的“碰瓷”——2018年，Nikola起诉特斯拉，称后者的Semi卡车与自家的Nikola One过于相似，侵犯其设计专利，并要求赔偿20亿美元，虽然这件事最后不了了之，但它成功把Nikola送上舞台，抓住大众的眼球。
成立六年，Nikola通过逆向收购VectoIQ上市，截至当地时间6月8日收盘，米尔顿身价达到81亿美元，成为全球氢燃料领域的第一人。
推动Nikola股价上涨的直接原因，就是Milton在6月7日于推特宣布将开放预订混动（氢燃料与电）皮卡Nikola Badger，这款车被认为将于与特斯拉的Cybertruck正面竞争。
除此之外，Milton还宣布旗下的氢燃料重卡，已经拿到14602辆氢燃料重卡的订单，总价值102亿美元。目前尼古拉正在与客户谈判，准备将这些订单转化为有约束力的合同并支付定金。
资本市场中从来不缺激动人心的故事，为何尼古拉就这么吸引人？
从业务领域来看，尼古拉是一家研发和生产氢燃料电池、纯电动卡车，并提供加氢站服务的公司，产品线包括重卡、皮卡和全地形越野车，其中氢燃料重卡和皮卡是重点业务。
美国能源部的信息显示，Class 8级别的重卡（最重级别，载重量15吨以上）支撑了美国80%的货物运输，消耗了22%的运输能源。市场数据显示，Class 8级别重卡在北美的年销售达到25万辆，市场规模超过300亿美元。近年来，美国逐步收紧重卡减排目标，2016年出台的新政要求2021-2027年的新车型排放继续缩减25%。因此，北美市场对低排放重卡有着巨大需求，而这样的需求正中Nikola的下怀。
2018年，尼古拉推出Nikola One重卡，该车搭载一套320kWh的电池供电系统，车辆输出功率为735kW，可拖动18轮货箱。车辆主要动力来源于一组燃料电池，该动力单元百公里消耗4.6kg氢气。氢气箱内在存储100kg氢燃料的情况下可以协助车辆前行1900公里，仅相当于同等条件下传统柴油卡车15.27 L/100km的油耗。目标竞争对手是特斯拉的纯电卡车Semi。
2020年2月，尼古拉又发布了一款氢燃料与电动的混动皮卡Nikola Badge，除了氢燃料电池外，Badger还有一个额外的电池组，合计可以带来将近1000公里的续航里程。目标竞争对手是特斯拉的CyberTruck。
Nikola Badger
尽管还没有生产出第一辆车，但Nikola已经野心勃勃地拿出八款产品来构筑商业版图，除上述两款车型之外，还包括：Nikola Two半挂（氢燃料/混动）；Nikola Tre半挂（氢燃料/混动）；全地形车Nikola NZT，Nikola Reckless以及摩托艇Nikola Wav。
Nikola Tre
Milton甚至口出狂言，Nikola将要“粉碎”全美销量第一的燃油皮卡福特F-150。
Nikola的氢燃料卡车真那么厉害？让我们从它的原理说起。
燃料电池（Fuel cell）是一种主要通过氧或其他氧化剂进行氧化还原反应，把燃料中的化学能转换成电能的发电装置。最常见的燃料为氢，它可以理解为水电解成氢气和氧气的逆反应。
氢燃料电池并不像火箭那样通过氢气和氧气燃烧的剧烈反应产生动能，而是通过催化装置将氢气中的吉布斯自由能释放出来。其工作原理是氢气通过燃料电池的正极当中的催化剂（通常为铂）分解成电子和氢离子（质子）。其中质子通过质子交换膜（Proton Exchange Membrane）到达负极和氧气反应变成水和热量。对应的电子则从正极通过外电路流向负极产生电能。它没有燃油发动机40%左右的热效率瓶颈，氢燃料电池的效率可轻松达到60%以上。
早在数年前，氢能源就凭借零污染、可再生、加氢快、续航足等优势力压燃油和锂电池，被誉为新能源车的“终极形式”。然而，氢燃料电池的技术理论完美，但是产业化进度严重落后，其推广最大的挑战之一就是成本控制。这不仅包括车辆本身的成本，还包括制氢、储氢的成本。
但Milton非常自信，针对于氢燃料电池的未来，他坦言：随着氢的成本不断下降，氢燃料卡车比纯电动力卡车更有优势。
为了实现这一理想，Nikola在技术推广以及市场铺设上也不遗余力，Nikola的商业化的可行路径有两个核心，一是提供完整的氢燃料供应链，二是以“全包”式租赁服务降低使用门槛。
氢燃料电池汽车的发展非常依赖于制氢、储氢、输氢、加氢等氢燃料基础设施的建设。不同于纯电车可以在家或者公司进行慢充，氢车只能在加氢站充能，对充能站的需求更为急迫。离开完备的加氢网络，氢车产业的发展无从谈起。
针对此问题，Nikola提出的解决方案是铺设加氢网络，这一点与特斯拉的全美充电计划如出一辙。按照计划，到2028年，Nikola将在北美建成700座制氢站，覆盖整个美国，到2032年，在欧洲建成70座。早在2017年11月，Nikola就宣布和挪威的Nel Hydrogen氢能源公司达成合作，目前Nikola宣布与Nel签署总额超3000万美元的购买协议，该订单将支持Nikola的五个初始制氢站实现日制氢量40吨。
然而，加制氢站的成本远比加油站和充电站高得多，Milton在采访时透露，一座加制氢站的成本大概在1000~2000万美元，显然，700座加制氢站加起来是一笔天文数字，Nikola的加氢网络真的能够实现吗？这是一个疑点。
再说第二点，即使加氢网络的问题解决了，对于专注于运输的货运公司来说，想要拥抱新技术，一口气下订数百辆售价35万美元的氢能源卡车，心理总会踟蹰。为此，尼古拉推出了“全包”式租赁服务，来降低企业的一次性投入成本。
简单来说，尼古拉将卡车价格、整个生命周期的燃料价格、维护与保养费加到一起，以月租形式向客户收费。每个续租周期为7年或70万英里。这意味着客户仅需要为使用付费，而不是买下整个重卡，大大降低了企业对氢燃料卡车前景的疑虑。按此计划算下来，尼古拉重卡的总拥有成本为每英里0.95美元，低于目前柴油重卡的成本。同样，这个方案的启动成本也不是一笔小数目。这是第二个疑点。
对于车辆的生产，Nikola采用的是外包（代工）形式，其已经与设备制造商CNH Industrial NV以及Robert Bosch GmbH达成合作，与CNH Industrial合作的商用电动卡车将在2021年下半年开始交付，氢燃料电池版卡车则计划在2022年底交付，其行驶里程将达到750英里。
同时Milton还表示，有3家（车企）正在与之对话，希望和他们一起建立合资企业生产皮卡Badger。此外，Nikola计划今年在美国亚利桑那州的柯立芝（Coolidge）建造一家工厂，年产能可达到35000台。
针对氢燃料电池的一系列难点，Milton都一一提出了解决方案，铺设加氢/制氢网络，采取全包式租赁服务，代工与自建工厂，这一切看起来都十分美好，自然吸引了不少公司为它买账。单是美国啤酒业巨头安海斯-布希（Anherser-Busch）一次性租了800辆Nikola半挂卡车，租期为7年，相比之下安海斯只预定了40辆特斯拉的Semi。因此，尼古拉有信心预计2024年销售额将达到32亿美元。
尼古拉创始人Milton毫无疑问是一个野心家，他曾公开说到：“很少有人能够在新能源车领域超过马斯克，而我是其中之一。尼古拉会成为氢燃料重型卡车领域的开拓者，而特斯拉只会跟在我们的后面。”
然而，马斯克本人却对氢能源汽车不屑一顾，甚至称之为“脑子不清醒的愚蠢想法”（Mind-bogglingly stupid）。马斯克之所以这样想，是因为：“氢气是一种储能机制，而不是一种能量来源。你必须先制氢，比如说电解水，而电解生产能源是非常低效的。相比直接给电池充电，试图分解水来制得氢气，然后又把氢气进行压缩液化，再注入车辆去启动燃料电池，这个过程又损失了能效。这完全没有意义，为什么要这么折腾？”
但特斯拉看轻氢燃料，并不影响诸多其他车企看好并纷纷投入这一领域。日本的丰田、本田，韩国的现代作为先发者，已经有多款车型上市，美国加州也是它们的重点投放市场。
现实的困难面前，日韩两国车企已经苦心钻研十几二十年仍未获得实质性进展，Nikola这个毛头小子在氢燃料电池方面的造诣真的能干过老前辈么？这么烧钱的氢燃料补能网络，Nikola真的能铺展开来吗？这一切都不免让人产生怀疑。
Nikola究竟是下一个马斯克，还是下一个贾跃亭？让我们交给时间吧。
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