FCA与PSA合并遭反垄断调查 | 视野
全球第四大汽车公司呼之难出，欧盟委员会大概率会启动第二阶段调查
菲克集团与PSA集团的合并申请或将面临欧盟反垄断机构更长时间的调查。
知情人士透露，因菲克集团(Fiat Chrysler Automobiles)和PSA集团未能根据欧盟监管机构建议，及时做出让步举措，以换取加快合并进程，预计其合并事宜将面临更长时间的调查。双方高管预计，欧盟委员会可能启动所谓的第二阶段调查，从而将最后期限推迟到今年10月。
双方当初设定的合并期限是明年第一季度。
菲克集团和PSA集团均未对该报道置评。
在欧洲，对于那些准备寻求收购或与竞争对手合并的公司来说，反垄断是一个拦路虎。欧盟当局一般会要求合作双方直接出售其重叠业务，以防止合并后实体变得过于强大，比如2019年2月，欧盟采用最终否决权否决了西门子(Siemens AG)和阿尔斯通(Alstom SA)的意向合并计划。
6月10日是欧盟为合并双方设定的最后一天提交让步措施期限，但菲克集团和PSA集团没有抓住这个机会来解决反垄断问题。欧盟做决定的最后期限是6月17日，到期限后，要么无条件地达成该协议，要么展开延长调查。
去年12月，上述两家公司宣布创建世界第四大汽车制造商。迄今为止，经历新冠疫情影响，经历全球汽车工厂和经销店关闭后，两家公司一直没有改变初衷。
硬币的另一面，延长调查时间对合并双方也有益处。因为这让两家公司有机会争取更少让步，同时有时间和精力来敲定更复杂的合作方式，比如在许可和分销模式上的重新布局。比较受欧盟青睐的短平快方式，一般就是明确出售重叠业务。
面对一笔交易申请，监管机构通常试图预测所涉两家公司未来的销售额，以此试图衡量这笔交易可能会对竞争对手、供应商和客户造成何种伤害。就菲克集团和PSA集团的交易而言，尚不清楚欧盟将如何考虑欧洲地区因遭受新冠疫情而急剧下降的汽车销量。
彭博资讯分析师Aitor Ortiz在一份报告中称，即便如此，监管部门最终仍有可能批准双方合并，因为相对于这笔交易所带来的规模和效益，潜在的反垄断担忧显得有些微小。而且，这些问题今后还有机会得到补救。反垄断担忧大概率会让该交易进入第二阶段审查。
Ortiz继续分析道，菲克集团和PSA集团最具问题的重叠领域可能是微型车和微型SUV，两家公司在这两个领域的市场份额加起来可能达65%左右。根据2017年标致并购欧宝案例中，欧盟发布的数据，两家公司在大多数乘用车领域都会面临来自大众汽车集团、雷诺集团和日产汽车的充分竞争。
此前，路透社曾报道称，欧盟反垄断监管机构担心菲克集团和PSA集团合并后，在小型货车领域的市场份额过高，可能会要求合并双方针对500亿美元的交易做出让步。
上周，菲克集团和PSA集团被欧盟委员会告知其担忧。6月10日前，如果菲克集团和PSA集团未能做出让步措施，打消欧盟委员会的疑虑，那么这笔交易将面临为期4个月的调查。
欧盟将初步审查的最后期限定为6月17日。截至目前，欧盟以及两家汽车制造商均未置评。
菲克集团和PSA集团通过一家对半持股的合资工厂塞维尔(Sevel)生产货车。这家合资工厂位于意大利阿特萨，是欧洲最大货车装配厂。因新冠疫情而中断生产之前，该工厂每天生产1200辆货车。
根据欧洲汽车工业协会（ACEA）提供的数据，这两家汽车制造商2019年共生产75.5万辆轻型商用车，合计市场份额约34%，为该细分领域的领头羊。紧随其后的是雷诺集团和福特汽车，各自约占16%的市场份额，大众汽车集团和戴姆勒占据市场份额分别为12%和10%。
将重叠业务分拆或出售通常是监管部门为确保更激烈的竞争而提出的要求，但由于技术性问题，分拆业务对汽车制造商来说可能有些棘手。
FCA集团和PSA集团的合并之举，一方面帮助抵消需求放缓的影响，另一方面分担承担制造环保汽车的成本，以满足更严格的排放要求。
交易达成后，合并公司旗下将包含菲亚特、吉普、道奇、Ram、玛莎拉蒂以及标致、雪铁龙、欧宝和DS等众多品牌。
（本文综合Reuters、Bloomberg报道，部分图片来自网络）
