计划融资5亿美元，小鹏汽车海外IPO再提速？| 一句话点评

近日，据36氪报道，中国新势力造车小鹏汽车接近向美股市场秘密提交IPO文件，计划融资金额5亿美金，整体上市计划预计会在今年7月至9月之间完成，并且已聘请摩根大通、高盛等投行，其中摩根大通为主承销商。同时，对于小鹏更为有利的是，其现任副董事长兼总裁顾宏地曾担任摩根大通亚太区投行主席。

对于此消息，小鹏汽车官方回复道：“我们不会评论市场传言，小鹏汽车会密切关注资本市场的发展动态，以把握有利企业发展的融资机会。”其实，就在几天之前，据国家企业信用信息公示系统数据显示，小鹏汽车运营主体，广州橙行智动汽车科技有限公司发生股东变更。

其中，广州鹏行投资管理企业（有限合伙）、杭州阿里创业投资有限公司、上海云锋新呈投资中心（有限合伙）、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司、夏珩、何小鹏等共计27位股东退出公司股东行列。

对此，小鹏汽车官方表示：“本次变更仍属于此前集团海外重组操作，得到了所有股东的大力支持，是董事会和股东基于集团业务发展和长远战略的一致决策。”换言之，本次股东退出也可理解为小鹏汽车正在为搭建离岸构架赴海外正式IPO做着最后的准备工作。

短短几日之内，随着各方消息不断露出，足以证明小鹏汽车最终位于海外上市只是时间问题。而当下，后者如此急迫的推动进程，原因或有两点。其一，资金问题。众所周知，“黑天鹅”过境之下，国内资本市场对于新势力的态度已经开始变得愈发谨慎与冷淡，融资渠道的丰富程度远不及从前。

而小鹏作为目前新势力头部梯队中的一员，融资状况相对较好，2019年年末刚刚完成了总计4亿美金C轮融资。不过相比公司整体所需的运营费用、整车生产制造费用以及研发费用，这些融资仍显“捉膝见周”。同时，有相关人士表示，其C轮融资中，何小鹏个人出资接近半数。

上述现象，在同为头部新势力车企的蔚来、理想中也会存在。以蔚来为例，据不完全统计，截止目前其累计融资金额已达到450亿元，李斌个人出资超过2.5亿美元，而理想汽车创始人李想为公司注资也已达到2亿美元。对比之下，何小鹏曾经在接受某媒体采访时表示，自己个人投入公司的资金最多，已达到3亿美元。

因此，如果能够最终海外IPO，对于小鹏汽车与何小鹏个人而言，都将一定程度上缓解其资金层面的压力。至于海外上市的第二点原因，还是由于特斯拉此刻身处美国资本市场的强势表现，截止今日收盘，其每股股价已达到898.10美元，总市值为1664.82亿美元。

同时，根据特斯拉公布的Q1财报数据显示，当季度再次盈利6800万美元，并连续三季度实现盈利，汽车业务总毛利率达到惊人的25.5%。而前者的发展逐渐向好，再次向外界证明依靠纯电动智能汽车最终实现盈利的商业逻辑是可行的，资本市场对于这类汽车公司的信心也在增强。而小鹏作为与特斯拉有着相似模式的中国新势力车企，此刻开启IPO就时机而言还算恰当。

但是无法回避的一点在于，不久之前瑞幸咖啡的“暴雷”事件（财务造假），已经很大程度上影响了中概股的口碑与估值，加之中美近来连续不断的贸易摩擦，也为小鹏汽车远赴海外上市蒙上了一层阴影。

｜崔力文｜

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