江淮卖给大众，是最好的结局？

时光若是倒回到10年前，如果哪个中国汽车厂商被国外厂商收购，我们肯定会高举“爱国大旗”，投出反对票。因为汽车工业作为一个国家工业实力的象征，是不能轻易买卖的，何况是被国外厂商收购控股。在过去，其实何止是汽车，就连我们身边的生活日化，都是不能轻易买卖的。11年前，可口可乐想3倍股价收购汇源果汁，汇源果汁还只是一个民营企业，结果商务部不同意。最终汇源没有卖成，而今天再看看汇源的处境，其实当时如果卖给可口可乐也不失为一次正确的决定。

【1】市场经济时代下，被收购并不丢人？

江淮大众增资交易完成后，大众中国将直接持有江淮大众75%的股权。从这件事情本身看，中国市场的成熟度相比前几年可以说有了很大的进步，也是更加自信的表现。

纵观全球汽车市场，被收购，被买卖的案例屡见不鲜。就拿我们最熟悉的成功案例，吉利收购沃尔沃来说，沃尔沃在瑞典人的心目中可以说相当于中国人心目中的红旗了。先是被福特收购，又被吉利收购。还有捷豹路虎，按说英国豪华品牌汽车的那份骄傲也只能委身于印度塔塔集团旗下。

其实这些都是再正常不过的市场行为。发展的好，去收购别人。发展一般，被别人收购。发展不好的，就只能等着破产。所以被收购也不是一件丢人的事儿。

而且大众江淮，也并非是收购，江淮依然保留这个中国品牌，只不过是不控股了。相比沃尔沃贱卖给吉利，已经是相当不错的结果了。

而消费者对于大众收购江淮这件事儿，敏感度似乎也不是很高。因为自从我们放开合资公司股权比例之后，合资公司控股的案例也发生过，2019年初，华晨中国出售华晨宝马25%股权给宝马集团，宝马集团对华晨宝马的持股比例从50%升至75%。宝马成为首家在华合资企业中拥有多数股权的外国汽车制造商。

【2】中国汽车市场进一步开放，引进来，走出去并行

宝马控股华晨，大众控股江淮，其实也是中国真正融入到了全球汽车市场的竞争中。最近几年，中国汽车走出去和引进来几乎是同时进行的。我说的引起来可不是原先的合资模式，中方控股。而是放开合资公司外资股比，甚至允许外方100%控股。其中，长城，宝马共同成立光束汽车，持股比例50：50。而特斯拉就是中国第一家独资的汽车品牌，100%控股。

此外，中国汽车走出去也很厉害，长城汽车在俄罗斯建立了图拉工厂，图拉工厂是中国汽车品牌于海外建立的首个涵盖冲压、焊装、涂装、总装四大工艺的整车制造工厂，可以说也是开创了历史。

吉利汽车收购宝腾，也只是占了宝腾49.9%的股份，虽然吉利没有拿到那0.1%的股权，却依然掌握输入车型和生产研发核心，并且宝腾还同意让出公司管理，实际上吉利大权在握。除了现金之外，吉利还以技术作为股本换取股份，并且这部分价值甚至超过了现金交易部分。曾经在中国市场上演的“市场换技术”，这次在马来西亚上演了，这也是中国公司走向海外市场的一次经典案例。

【3】对于江淮来说，这是最好的结局？

在2019年整体车市不景气的态势下，江淮旗下乘用车也难逃“滑铁卢”，乘用车板块三款车型全年销量相比上年均有不同程度下滑。作为以商用车起家的自主品牌，江淮汽车商用车板块细分优势逐渐衰退。2019全年纯电动乘用车销量为5.8辆，同比下降8.9%。从单纯反映经营业绩的扣非净利润来看，江淮汽车2019年亏损达9.78亿元。2020年一季度，江淮汽车的净利润为-3.56亿元。从销量看，江淮汽车销量今年1-4月，累计销量12.6万辆，同比下降23.62%。尤其是纯电动乘用车，前4 个月销量8674辆，同比下跌59.73%。因此，在目前的情况下，江淮汽车要想回到中国一线自主汽车品牌，是相当困难了。

对于江淮汽车来说，穷则思变是关键，江淮汽车最近几年一直在变革中度过。与大众合资成立江淮大众，推出了思皓。参与蔚来汽车项目，给蔚来代工生产，成为自主品牌首个能够生产全铝车身的厂商。不过这些改变，都难以扭转江淮品牌目前的情况。

此次大众收购江淮，大众中国投资将获得江淮汽车母公司江汽控股50%的股份，同时增持江淮大众至75%，获得合资公司的管理权，实现企业管理模式变革。由于合资公司增资事宜，江淮汽车在合资公司的持股比例由50%降至25%。

根据发布的未来发展计划，大众汽车集团（中国）2025年计划向中国消费者交付约150万辆新能源汽车。江淮汽车则明确提出，新能源汽车是公司的战略性核心业务，计划到2025年江淮新能源汽车销量占总销量比重达到30%以上。

所以对于江淮汽车来说，这是最好的结局。