财报看车市 | 两田在手 研发“屯粮” 广汽不惧凛冬

策 划丨梁斯君

统 筹丨李村

文 字 | 梁斯君、廖俊添

排 版 | 陈杰伟

出 品 | 车厘子（autochelizi）

虽处逆势，但不乏亮点，是广汽集团2019年业绩报告的核心关键词。

3月31日晚间，广汽集团发布2019年业绩报告。财报显示，2019年，广汽集团连同合营、联营公司共实现营业总收入约3,550.90亿元，同比减少约2.36%，合并营业总收入约597.04亿元，同比减少约17.51%，归属于母公司股东的净利润约66.18亿元，同比减少约39.30%，实现每股收益约0.65元。

不过，广汽集团市场占有率略微提升了0.35个百分点，占据全国汽车销量前五的位置；从集团全年的销量表现来看，2019年广汽集团累计销售汽车206.22万辆，再次超200万辆，与行业平均下滑约9%相比，广汽集团表现优于行业4.24个百分点；

在2019年中期每股已经派发0.05元红利的基础上，广汽集团董事继续大手笔回馈投资者，建议末期每股派发0.15元的红利，全年累计派发股息总额约20.48亿，占2019年当期利润的30%之多。

另外，广汽年内导入了不少重磅新品，新一代传祺GA6、第二代传祺GS4、广汽新能源Aion S和Aion LX、广汽本田皓影、广汽丰田换代雷凌等车型，为2019年销量做出贡献，助力广汽集团在品牌竞争力塑造的路上愈发强势。

面对下降的2019年和受疫情影响而不确定的2020年车市，广汽集团却宣布全年要实现产销同比增长3%的目标，这份底气从何而来？咱们今天就来把这份财报揉碎了，一项一项业务仔细来掰扯掰扯。

日系处于强周期 市占率不断攀升

广汽集团旗下的五大整车品牌分别是广汽乘用车，广汽本田，广汽丰田，广汽菲克，广汽三菱。其中丰田、本田品牌表现尤为抢眼，强周期得到再延续。

其中，广汽本田累计销量达到77.0884万辆，同比增长3.98%，实现营业收入10,571,144万元,同比增 8.03%；旗下全新车型皓影上市，获评最美本田车，上市单月订单突破2万辆，并且持续爬坡。

广汽丰田累计销量68.2008万辆，同比增长17.59%，实现营业收入9,805,427万元，同比增长17.12%；近期，广汽丰田全新紧凑型SUV车型威兰达发布，威兰达基于TNGA-K平台打造，与凯美瑞和雷克萨斯ES同平台，销量可期。 

广菲克累计销量7.3907万辆，同比下滑40.96%；广汽三菱累计销量为13.3016万辆，同比下滑7.64%。

整体来看，合资板块在广汽集团整体销量当中占比较高，且广汽丰田实现了近20个点的增长。

在取得良好业绩的同时，广汽集团将2家日系车企产能进行扩充，分别新增12万辆/年的产能。

2019年末，广汽丰田广州基地第三生产线产能扩充完成，新增了12万辆年产能，广汽丰田新能源车一期、二期扩建项目也已启动，预计2022年投产；

广汽本田在增城工厂年产能扩大12万辆的同时，还于4月1日完成了对本田汽车（中国）有限公司的吸收合并，产能可增加5万辆，那么广汽本田可在今年达成77万辆的年产能。

有了强有力的产能补充，2020年，广汽集团将陆续推出19款新车，除了前几天新近上市的冠道中改款，还会有全新一代飞度、广本凌派HEV版本，C-HR的EV版等。

全新车型上市叠加新建产能释放，广汽集团日系“两田”同时迎来产品和产能的双重周期，销量有望继续保持稳定增长。

有处于强周期的优秀产品，再加上顺利扩产，这或许是广汽集团对未来保持乐观的原因。

自主板块进入调整期

乘用车消费景气度下行时，自主品牌的面临的压力更大，再加上今年新冠疫情的来袭打乱了汽车行业的节奏。2020年前2月的狭义乘用车零售市场197万辆，同比下滑41%，车市的惨状具化在每一张销量榜单之上。

作为近年自主阵营中上升势头的佼佼者，广汽传祺也由于内外多重因素叠加而开始逐渐承压。

财报数据显示，2019年广汽乘用车累计销量38.4578万辆，同比下滑28.14%，实现营业收入4,072,182万元，同比下降26.89%。宏观经济下行压力较大、提前切换国六，使得国内车市价格体系受到扰动，行业利润也受到很大影响。

不过，对汽车产业来说，疫情带来的冲击是短期性的，而不是持久性的。被疫情冲击的汽车需求主要是延后，而非消失。

随着疫情的遏制，业界预计2020年二季度开始，乘用车销量将会呈现环比持续回暖趋势。此外，疫情对于乘用车刚需群体也有一定的刺激作用，对于首次购车的群体有一定的提振作用，利好10-15万元左右的自主品牌车型。再加上，广汽乘用车2019年主动去库存基本完成，2020年有望轻装上阵。

在库存水平恢复健康的同时，广汽乘用车的核心车型也迎来了全新换代，此前被按下暂停键的产能利用率将触底回升。

作为全新的广汽全球平台模块化架构GPMA打造的首款SUV，第二代广汽传祺GS4成功上市，并在上市后首月销量突破1.28万辆。除此之外，广汽传祺已经连续七年荣膺J.D.POWER中国新车质量研究（IOS）中国品牌第一。全新GPMA架构涵盖了轿车、SUV、MPV及PHEV/HEV各个车型，是国内首个兼顾全球不同汽车市场需求的平台架构，在多领域进行了飞跃性的提升。2020年将是自主品牌火力全开的一年，这将为提振广汽2020年销售业绩提供有力支撑。

储备新能源 产业结构转型告捷

尽管自主板块业务下滑比较严重，广汽集团旗下的自主新能源却是难得的一抹亮色。

2019年，广汽新能源销量4.2003万辆，同比增长110%。Aion S自2019年4月上市以来，就销量连攀新高，实现"七连涨"，12月份销量达到8406台。一方面是赶上了新能源车市场的东风，另一方面也可以看作广汽集团结构转型的初战告捷。

广汽新能源今年还将推出两款全新纯电车型，趁胜追击，巩固优势。

对于传统战略车型，广汽集团抓紧迭代，提升技术和品质来获取更多的市场。2019年11月15日，基于全新的全球平台模块化架构GPMA打造的传祺GS4正式上市，产品有了质的飞跃。并且在2019年，广汽还对传祺GA6、GM6等产品进行了升级。进入2020年，广汽传祺还将推出多款新车，如即将于近期正式推出市场的GS4 PHEV（插电式混动）和Coupe版、GA8中期改款等。

产品升级迭代与战略转型，或许这就是广汽集团有信心在2020年继续增长的原因。要想获得长期而又稳定的发展，必须有足够的技术投入来保证产品的竞争力。幸运的是，我们在广汽集团财报中看到了这一点。

积极储备自主研发 为凛冬“屯粮”

“创新是民族进步的灵魂”，创新同样是企业进步的灵魂。

2019年广汽研发投入达50.41亿元，同比增加3.11%；广汽集团公司研发人员数量达到6222人，研发人员占比达到17.62%，广汽集团初步形成了“广州总院+北美三地研发中心+上海前瞻设计工作室”的全球研发网络格局。

同时，广汽集团也在全力推进53个整车项目，完成14款车型开发上市，完成首款自主研发米勒循环1.5TM发动机、自主研发7WDCT自动变速箱的开发，新增专利申请1455件，累计专利申请6079件，新增专利授权数799件（其中发明专利166件），累计专利授权数3723件（其中发明专利575件）。

此外，广汽传祺GE3车型首次荣获国家级外观设计专利金奖。2019年11月3日，广汽集团"GAC小排量汽油机平台技术研究及产品开发"项目荣获中国内燃机学会颁发的最高荣誉"科学技术奖"一等奖。

目前，广汽已在新能源技术研发上取得了大量世界领先的成果，尤其是三合一电驱系统技术，做到重量轻、扭矩大、能耗低。此外，新能源汽车已掌握纯电动、插电式、混动产品开发技术，累计有5款新能源产品上市，如插电混动车型GS4 PHEV、GA3S PHEV、纯电动车型GE3，基于第二代纯电动平台打造的埃安系列新能源车Aion S和Aion LX。

总结

作为拥有完整产业链的南方汽车行业龙头，广汽集团依靠坚实的基盘与体系力，顶住了车市下行的压力。

虽然目前宏观形势错综复杂，汽车行业依然面临巨大挑战，但机遇永远留给有准备的人。纵观这几年发展比较好的企业，都是不断的增加研发投入，拥有自己的核心竞争力，才能抗击市场的多方考验。广汽在最好过的日子里，做了一件最正确的事情，不断加大研发投入，充实自主研发的实力，或许这才是广汽集团一直屹立不倒的经营之术。

完

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