还是缺钱！特斯拉官宣融资20亿美元

特斯拉13日在美股开盘前宣布计划增发265亿股普通股，融资20亿美元。而就在两周前，CEO马斯克才刚刚说过没有融资计划。 

马斯克（Elon Musk）将在这次配股购入多达1000万美元股票，而特斯拉（Tesla）董事会成员、甲骨文（Oracle）创始人埃里森（Larry Ellison）也将购入100万美元股票。特斯拉表示，发行股票所得将用于强化公司资产负债表，并用于一般运营资金。

特斯拉股价今年的涨幅接近80%，有交易员分析，特斯拉可能希望借助今年股价大涨的趋势，向公众出售更多股票筹集资金，助其加速宏大的汽车生产计划。 

在2019第四季度财报电话会议上，投资者问马斯克现在是不是筹集更多资金的最佳时机？马斯克呼应了特斯拉CFO扎卡里?柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）和汽车业务总裁杰罗姆?吉兰（Jerome Guillen）在电话会议上的看法，他当时称，“特斯拉目前无意筹集更多资金，以后也不会。我们正在尽可能快地合理投资。我们不会人为地限制公司进步。尽管如此，我们仍在产生正现金。鉴于此，筹集资金毫无意义，因为公司业务增长如此之快，将不断产生现金流。”

在10亿美元自由现金流的带动下，特斯拉到2019年第四季度末现金及现金等价物达到63亿美元，增长9.3亿美元，但投资上海超级工厂以及筹备弗里蒙特工厂Model Y生产也使得资本支出随之增加。

事实上，特斯拉未来摆在台面上的资金需求仍然很大，例如2021年底前在德国柏林的欧洲超级工厂建成投产，纯电动半挂卡车Semi、下一代跑车Roadster及电动皮卡Cybertruck的量产近在眼前，为此还需要采购更多的电池……尽管股价上涨了，特斯拉的运营和现金需求其实很难预料，特别是在新产品发布和产能爬坡期间。虽然连续三个财季实现了正自由现金流，但仅一个财季就消耗了多达14亿美元。 

特斯拉在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份监管文件中披露，该公司正在加速资本支出。如今，马斯克以发行股票的实际行动收回了之前无需融资的言论，对特斯拉的未来持续发展而言，这是一个正确的选择。

一家公司应该在有能力的时候融资，而不是在有需要的时候融资。Wedbush Securities的丹·艾夫斯（Dan Ives）对特斯拉宣布新发行20亿美元普通股的公告表示赞赏，“这是明智的战略举措，这消除了现金紧缩的担忧。现在，特斯拉已经通过正确的方式来巩固其资产负债表。”他将特斯拉的基准股价目标定在每股710美元，并维持中性评级。

特斯拉目前的流通股略超过1.8亿股。在最近的交易日中，走势表现不佳。尤其是上周，该股在2月3日上涨了近20%，第二天又上涨了13.7%。2月5日，转而下跌17.2%。从那以后一直在反弹。在过去六个月中，特斯拉股价飙升了约220%，在2月早些时候曾一度达到968.99美元的高位。

特斯拉最大的多投方之一、方舟投资管理公司（Ark Investment Management）创始人凯瑟琳·伍德（Catherine Wood）13日在Twitter上写道，特斯拉的20亿美元普通股发行“是有道理的”，这一计划增强了我们的信心，对我此前的看涨观点构成支撑，相信特斯拉未来五年内能在电动汽车市场继续抢占份额，同时股价目标看向7000美元。”

2019全年，特斯拉营收246.78亿美元，同比增长15%，但净亏损高达8.62亿美元，2018年的亏损额为9.76亿美元，虽然同比收窄，但仍高于市场预期的8.1亿美元。在未来的几年里，特斯拉需要的资金将远远超过能赚到的钱。实现盈利，迅速发展，良好的自由现金流，才有游刃有余。

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