股价坐上过山车，特斯拉价值究竟几何？
青橙汽车 2020-02-06 21:48:29 1
2月4日，特斯拉CEO马斯克在其个人社交媒体账户上发了一张图。在图中，丰田、大众和通用等传统巨型车企被纷纷画作恐龙，而特斯拉则是一颗从天而降的小行星。马斯克以小行星撞击地球导致恐龙灭绝比喻汽车产业即将更新世代，而特斯拉就是那颗让传统车企退出历史舞台的“小行星”。
也正是在2月4日，特斯拉的股价达到了970美元。这也是自1月29日特斯拉公布了去年Q4的财报后，其所达到了历史高点。在Q4财报发布之前，特斯拉的股价甚至还不足600美元。但从2月5日开始，特斯拉的股价开始快速下跌，截止收盘，特斯拉股价报734美元，距离970美元的高点已经下滑了24%。
在消息层面，特斯拉近两天也是负面缠身。首先，美国著名消费维权人士拉尔夫·纳德周三对特斯拉股票的持续暴涨发出警告，并呼吁监管机构考虑对潜在的内幕交易进行调查。他对特斯拉的股票价格感到担忧：“特斯拉去年售出了不到40万辆汽车，但估值已超过了大众汽车和通用汽车的总和。”在中国，受新型冠状病毒疫情的影响，新车交付也受到了影响。特斯拉中国对外事务副总裁陶琳表示：原定春节后2月初的交付暂缓，我们会尽力在疫情好转后补上之前暂缓的速度。在行业内部，也有人对冲高的特斯拉股价表示质疑。小鹏汽车董事长何小鹏在2月4日公开表示：“好多朋友问我为什么涨的这么厉害，说实话我也看不懂。作为一个持有大量Tesla和少数几家汽车股票的从业者，我一直坚持认为十年内，智能汽车会有多家市值在1000亿-10000亿美元以上的公司。Tesla、苹果都是非常有力的选手，小鹏汽车也会努力早日到达；但是汽车和手机差异巨大，很难形成巨大的赢者通吃和超高毛利，因此我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑。”
但著名基金公司巴伦资本的创始人罗恩·巴伦依然看好特斯拉，并称未来十年内特斯拉的营收有望突破1万亿美元。来自传统汽车制造商的声音似乎也有利于特斯拉。“传统汽车制造商的时代已经结束。”今年1月大众集团CEO迪斯曾如此表示，他还希望大众加快转型，缩减成本，降低复杂性，提高生产率，避免成为另一个诺基亚。从业绩上来分析，特斯拉也正在迎来新的高光时刻。财报显示，特斯拉在2019年Q4交付11.2万辆新车，其中绝大部分为Model 3。当季营收也达到73.8亿美元，净利润1.05亿美元，这也是特斯拉首次连续两个季度实现盈利。2019年全年特斯拉交付36.8万辆新车，同比增长50%，完成全年目标。特斯拉营收也达到245.78亿美元，现金以及现金等价物增加9.3亿美元，达到63亿美元，均超出市场预期。虽然，特斯拉在2019年的净亏损依然高达8.62亿美元，但与去年同期9.76亿美元的亏损相比，已经有所收窄。
根据EV Sales公布的全球电动车销量数据，特斯拉Model 3和特斯拉分别是2019年销量最高的电动车车型和电动车品牌。外界普遍认为，随着Model Y的交付、电动皮卡Cybertruck的推出、Model S和X的的更新换代以及上海工厂的投产，都让市场看好特斯拉的后市。但有业内人士认为，现在还不是盲目看好特斯拉的时刻，例如，虽然特斯拉的上海工厂从开工到投产有着备受赞誉的“中国速度”，但这一模式很难简单复制和推广。特斯拉在德国的超级工厂4因为环境问题而遭到当地居民的抗议，这让原计划于2021年投产的超级工厂4有可能工期延后。此外，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）于去年12月曾收到一份请愿书，要求该机构对特斯拉意外“突然加速”故障进行调查，还要求召回50万辆受影响汽车。NHTSA表示正仔细审查这份请愿书，并着手调查。如果被证实，约50万辆特斯拉可能会被召回。
