官宣！宁德时代为特斯拉供货两年

2月3日，股市开盘普跌，宁德时代（300750）却逆势飘红，股价盘中一度上破140元/股，再创历史新高。

当天，宁德时代发布公告，正式官宣牵手特斯拉，成为其第三家动力电池供应商。此前，特斯拉首席执行官马斯克（Elon Musk）在1月30日的财报电话会议中已提及“LG化学和宁德时代将成为其新的合作伙伴”。

随着特斯拉国产化的推进，宁德时代成为其国内合作伙伴已经是人尽皆知的“秘密”。宁德时代公告称，双方签订的供货协议时间期限是从2020年7月1日至2022年6月30日，为期两年，特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池，具体的采购情况特斯拉会根据自身需求以订单方式确定，没有对采购量强制约束。这标志着特斯拉对宁德时代动力电池产品质量和生产能力的认可，进一步验证了宁德时代在动力电池领域的竞争力。

特斯拉在国产Model 3正式交付后，曾公开表示要在2020年底实现100%供应链本土化。2019年4季度末，特斯拉开始不断提高电池组的本地产能，计划在现有设施的基础上进一步提高Model 3产能。同时，上海超级工厂已经开始下个阶段的建设，Model Y的产能将提升到至少相当于Model 3的水平。

马斯克在此前的财报电话会议问答环节表示，“我们与松下（Panasonic）等重要合作伙伴合作得很好，多年来?直是我们的重要合作伙伴。我们也增加了?些像LG化学和宁德时代（CATL）规模较小的其他合作伙伴。我将在4月举行的电池日（Battery Day）进?步详细说明，这将是一个非常引人注目的规划。我们对电池有深入的了解，针对天气条件、不同的环境和不同的充电方式的电池管理方法将进?步深化。”  

那么，特斯拉究竟是要采购宁德时代的圆柱形电池，还是杀手锏CTP电池包，只能等到4月揭晓。

眼前，让我们假设宁德时代CTP能牵手特斯拉Model 3，将会发生怎样的化学反应？

中信建投证券研究分析，特斯拉电气工程技术水平高、电池技术路线切换门槛相对较低，更换更有竞争力的动力电池、进一步提升续航等整车性能、强化产品竞争力是合理的选择。采用三元正极材料、方形电池的宁德时代CTP电池包（Cell to Pack，无模组动力电池包）或有较大机会。 

宁德时代的全球首款CTP电池包亮相于2019年10月，首秀车型为北汽新能源EU5。这是继宁德时代在法兰克福车展披露CTP电池包技术后的首个乘用车项目落地。由于CTP电池包省去了电池模组组装环节，较传统电池包而言，体积利用率提高，零部件数量减少，生产效率提升，投入应用后可能相当程度降低动力电池的制造成本，并提升电池包的质量/体积能量密度。电芯和BMS连接方面，根据宁德时代有关专利，其电芯和电池管理系统BMS通过固定结构固定在电池包壳体中，BMS壳体内部和电芯与电芯之间都填充导热胶，用于散热和减震。

在电池包体积保持不变，在保守的电池单体能量密度（218Wh/kg）情景下，特斯拉Model 3若采用宁德时代CTP技术，可以获得约12.3%的工况续航提升；在高电池单体能量密度（245Wh/kg）情景下，可以获得约26.4%的工况续航提升；在高电池单体能量密度和低电耗情景下，工况续航增幅高至32.1%。再考虑到CTP技术电池包体积利用率提高，零部件数量减少，生产效率提升，对整车成本的降低、车内空间的提升都有积极意义，整车设计的自由度或有所增加。

中信建投证券预判，如果以2021年Model 3、Model Y在中国的销量能达到30万辆，宁德时代供应其中10万辆车型估计，电池销量增量将达到6-10GWh。

中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2019年我国动力电池装车量累计62.2GWh，宁德时代的装车量就达到了31.46GWh，“一超”地位持续强化。

与此同时，宁德时代的全球化进程也在加速。近日，宁德时代德国图林根电池生产基地动工，预计2022年达产后将形成14Gwh产能。与宝马、戴姆勒、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等外国车企正在深化合作，配套车型将在未来几年陆续上市。

与特斯拉的牵手，标志着宁德时代已经开始从海外客户中国项目首选供应商转变为全球战略合作伙伴。