2019年的最后一天，长安汽车发表公告称，向前海锐致（宝5能汽车有限公司的全资子公司）出售所持有的长安PSA 50%全部股权，转让金额为16.3亿元，同日PSA也宣布已与宝能汽车签署协议。
缸哥留意到，在长安汽车的公告里，提到把长安PSA股权转让给宝能汽车的主要原因：为彻底解决长安PSA生存问题，剥离亏损资产......宝能汽车资金实力强、从事汽车行业意愿强烈，愿意作为本次交易收购方，有利于长安汽车快速解决长安PSA问题。![]()
这也是宝能汽车自2017年底收购观致汽车以来，姚振华第二次大手笔进军汽车行业的事件。诚然，这两年宝能对观致汽车的控制力加强，但后者到现在仍未推新车、销量也不见起色，此时宝能抄底长安PSA，宝能在下一盘怎样的棋子呢？其实这里要重点点出的，宝能汽车购入的是长安PSA资产，并非是DS品牌，这点和当年宝能入主观致汽车不一样，也就是说宝能汽车相中的是同在深圳的原长安PSA工厂、研发、技术和人才储备。![]()
但相对于长安汽车、DS在这场交易中显然易见的好处，宝能汽车在此时抄底，背后原因耐人寻味。从公布有出售意向到最终签订协议，仅用了约1个月时间，长安汽车便将所持有的长安PSA全部股权出售。尽管不能说长安PSA是个包袱，但转手后长安汽车的确得到资本市场快速而积极的反馈，公布发布后的首个股市交易日，长安汽车开盘价10.32元。相较上一个交易日涨幅高达8.89%。市场分析指出售长安PSA，有利于长安汽车的长期发展。![]()
而DS也因这场交易得到喘息的机会，根据长安汽车发表的财报显示，2019年前9月，长安PSA累计销量才2000辆，累计亏损达22.32亿元，而长安PSA净资产为-5.19亿元，已属资不抵债。一时间“DS退出中国”的质疑四起，虽然均被否认，但有一点肯定的是，股东双方不满现状，求变的意愿已刻不容缓。而宝能汽车接手后，PSA将以轻资产的方式延续DS在华的生产销售，其做法与保时捷类似，DS采用进口+部分车型继续在原长安PSA深圳工厂“代工”的方式发展，也符合PSA此前多次强调“DS品牌将继续留在中国并得到大力发展”的策略意图，这点对PSA来说，宝能的抄底真是“及时雨”。上文已经提到，自2017年宝能汽车入主观致后，后者的发展未尽如人意，而2018年后中国汽车行业持续不景气，姚振华在此时抄底长安PSA，意在何为？与原有的汽车板块产生“协同效益”VS“拿地论”，是市场最具热衷讨论的两个观点，也是缸哥认为这场交易最耐人寻味的地方。![]()
2017年，刚成立不久的宝能汽车以65亿元收购观致51%股权，并在入主观致汽车的第一年间，使其实现全年6.2万辆的销量，同比大涨322.36%；但销量大涨不是在私人市场，而是深圳前海联动云的汽车租赁公司（ 宝能系与联动云关系密切，双方高管交叉任职）向观致低价采购1.5万辆汽车用于共享出行所致。至今市场对宝能疑似“左手倒右手”、厂家低价直销扰乱市场价格还抱有疑虑。而在刚过去的2019年，观致汽车前11个月的累积销量只有2.05万辆，同比下滑高达67.13%，对于销量的大幅度滑坡，至今官方仍未作出解析。诚然，无论观致和联动云的采购协议是否继续生效，宝能高层对观致的发展是不满意的，收购初期承诺每年向观致投资100亿元用于新车研发的计划至今未有行动，估计2022年向市场推出26款新车的计划也多半落空。![]()
所以有专家指出抄底长安PSA，正是想给宝能造车带来转机，市道低迷用16.3亿元买下一半股权，不仅价格相宜，而且借合资公司的招牌，还能提升宝能汽车品牌形象，更何况宝能也不用接手DS品牌这烫手山芋。宝能真正在意的并非是长安PSA的工厂和产能，而是其在深圳制造研发基地多年沉淀下来的研发、技术、人才和资源，特别是长安PSA成熟的生产线，能给同在深圳的宝能汽车很好的协同效应，这些都是远在江苏常熟的观致给不了的。但值得关注的是，PSA集团与宝能签约的细节尚未公开，包括金额、时间还有较详细计划，双方都有意低调不宣；这也引来市场的猜测，也许这两家还有其他方面的合作？![]()
更何况宝能有先例在前，入主观致的2年多来没有什么造车行为，如今买入长安PSA一半股权，其目的是为圈地？有媒体总结了长安PSA的占地规模，现有整车、研发和物流三块土地，共约137万平方米，其中过半未进行建设，宝能收购后，除了获得深圳工厂控制权、整车生产资质外，还有大片可利用的工业用地。诚然，认真造车也好，圈地运动也罢，经过入股长安PSA，宝能与汽车领域的联系又深了一层，而且在这个大变革的2020年刚要开始时，如此大动作确实令汽车工业多了探索的机会。
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