奇瑞负债累累 2020年将挑战营收1500亿

奇瑞增资扩股已落下帷幕，1月9日，奇瑞公布了其最新销量数据，2019年1-12月，奇瑞累计卖出新车74.5万辆，与2018年同期下降了0.9%。其中，12月销量为9.3万辆，环比11月增长24%，是2019年以来销量最高的一个月。

奇瑞集团旗下的自主品牌2019年累计销量同比增长6.9%，全年完成销量63.9万辆。其中，艾瑞泽系列全年累计销量12.45万辆，同比增长11.8%；新款瑞虎8全年累计销量11.64万辆，同比增长130.4%。

值得一提的是捷途系列实现了全年累计销量13.8万辆，同比增长245%，而且捷途系列已经连续5个月销量过万。2020年，奇瑞自主品牌还将迎来全新瑞虎7、瑞虎8改款等重磅新车，奇瑞销量也有望更上一层楼。

2018年奇瑞汽车实现75.3万台的销量，并未完成2018年年初所制定的90万辆目标，而且2018年自主品牌前三甲中并没有奇瑞的身影。2019年奇瑞销量同比微跌，目前来看也难以进入自主三强之列。

尽管2018年奇瑞表现尚可，在汽车市场下行的情况下，奇瑞仍需要通过“混改”获得更多资金。2019年12月4日，长江产权交易所公告显示，奇瑞控股、奇瑞汽车增资扩股项目顺利成交，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）成为奇瑞控股、奇瑞股份的新股东。

青岛五道口以75.86亿元认购了奇瑞控股30.99%股份，以68.63亿认购了奇瑞汽车18.51%股份。同时，青岛五道口还分别受让了华泰资管与瑞创投资持有的奇瑞控股15.78%与4.23%的股权。

奇瑞汽车打破了2018年“流拍”的境遇，因为奇瑞控股拟增资底价由83.32亿元降至75.34亿元，对应股比由31.4419%降至30.99%；奇瑞股份拟增资底价由79.11亿元降至68.16亿元，对应股比18.5185%。

据奇瑞披露的增资扩股公告显示，截至2019年6月30日，奇瑞控股与奇瑞汽车负债金额分别是685.08亿元和622.94亿元，资产负债率分别为75.77%、74.98%。据悉，吉利汽车的负债率为48.67%，长城汽车的负债率为44.55%，与这些自主品牌相比，奇瑞的负债率已经超过了正常范围。

据接近金融投资分析人士表示，整车制造业属于资金密集型行业，如果资产负债率持续超过80%甚至更高，说明企业的经营面临较大风险，因为企业几乎没有自己的资产，大部分资产是靠债务形成的。近两年很多车企出现了负债率高企，甚至资不抵债的状况，最终只能以破产告终。

奇瑞汽车负债率高企，与其业绩状况脱不了干系，2019年年初奇瑞并未制定出明确的销量目标，今年奇瑞销量也没能实现上涨。据悉，2019年上半年奇瑞控股和奇瑞汽车的净利润都处于亏损之中，奇瑞控股亏损了1.56亿元，而奇瑞汽车亏损了13.74亿元。以此来看，奇瑞汽车2019年净利润也将是负数。

根据奇瑞汽车的规划，2020年，奇瑞将实现全年销量突破100万辆、营业收入达1500亿元。奇瑞汽车顺利完成增资扩股事项，有新股东青岛五道口的支援，所制定的目标也愈发激进，但中国汽车市场环境复杂，奇瑞想要实现扭亏为盈仍有难度。