汽湃观察 | 北汽增持戴姆勒股份的背后，是争斗还是合作？

总编 | 张克环

编辑 | 董梦帆

作者 | 桑田

来自汽湃（GREATAUTO)的报道

7月23日，北汽官宣入股戴姆勒成功；12月16日，再次传出北汽有意增持戴姆勒股份至9.9%的消息。

这两大消息之间，只间隔了146天。

有人说，北汽的目的在于与吉利争夺第一大股东的地位；还有人说，戴姆勒已经成为北汽与吉利的“修罗场”。

在入股戴姆勒之后，吉利和戴姆勒达成了建立合资公司在中国生产制造纯电动smart，以及进军共享出行领域的合作——高端出行“耀出行”预计将于年底前上线。

而与戴姆勒已经结缘逾二十年的北汽，在2019年以前所未有的速度推进了自己与戴姆勒的关系，其目的究竟是什么？

增持戴姆勒，

北汽绝不是“股市抄底”那么简单

北汽和戴姆勒的合作已长达21年。1998年，戴姆勒和克莱斯勒的合并，让北汽间接和戴姆勒结下合资关系。而入股戴姆勒，也是北汽早已有的打算。早在2015年8月，在北京奔驰十周年的庆典活动上，北汽董事长徐和谊就曾公开表示：“北汽正在与戴姆勒股份公司谈股份收购事宜，入股成功后，北汽集团将成为戴姆勒的大股东之一。”

今年7月，北汽成功入股戴姆勒。目前，北汽控股持有戴姆勒5%的股份，其中包含2.48%的直接持股以及获得额外等同于2.52%股份投票权的权利。这一股份是在汇丰银行的协助下收购完成的。

事实上，戴姆勒集团在2019年席卷全球的车市寒潮中，表现的并不尽如人意。奔驰部门的利润率已经连续三个季度下滑，在2019年的息税前利润率预计将会降至3%至5%，远低于通常的8%至10%。今年下半年，戴姆勒多次宣布，将缩减产品线规模，同时计划裁员。

对于戴姆勒来说，这是变动巨大的一年。曾给奔驰带来无法磨灭印记的前任CEO蔡澈，在今年年中功成身退，而现任CEO康林松（Ola Kallenius）仍然立足未稳。从全球范围来看，“柴油门”余波在持续困扰着戴姆勒；在中国，奔驰遭遇了巨大的信任危机——“引擎盖上哭”事件，给奔驰的品牌形象带来不可忽视的影响。从全年销量来看，奔驰今年也很可能被宝马超越，丢掉稳坐多年的豪车销冠宝座。

在戴姆勒深陷泥潭之时，北汽的增持显然并不只是雪中送炭那么简单，更不只是因为戴姆勒近一年来股价下跌，而作出的“抄底”之举——对于北汽如此体量的汽车制造集团，必然有其更深层次的目的。

徐和谊和康松林亲自推动，

北汽增持已板上钉钉？

据外媒报道，北汽增持一事，由戴姆勒康林松与北汽集团董事长徐和谊进行直接接触。除了增持股比至9.9%之外，北汽还提出了进入戴姆勒监事会的可能性。相较之下，此前作为戴姆勒最大单一股东的吉利，却并没有在戴姆勒董事会中占有一席之地。

当被问及北汽是否会成为大股东时，戴姆勒中国区首席执行官唐仕凯（Hubertus Troska）的表态是暧昧的——“我们彼此喜欢。让我们看看事情是如何发展的。”

而回看当年，当吉利提出要入股戴姆勒时，德国人秉持的却是相对更冰冷的态度。当时，戴姆勒先是婉拒了吉利的要约收购，并表示不反对吉利通过二级市场收购的方式入股。最终，吉利花费了90亿美元巨资持有了戴姆勒9.69%的股份。而与吉利相比，北汽的入股成本低了不少。

短短5个月后，北汽就再次提出增持戴姆勒股份，而且比吉利更激进地要求在戴姆勒内部的话语权。究竟是什么，让北汽如此“着急”？

与相对“佛系”的吉利不同，北汽与戴姆勒的关系，很大程度上与北京奔驰息息相关。

对于北汽来说，北京奔驰是一只会下金蛋的母鸡。两个月前，北汽刚刚重组了表现不佳的自主品牌，将燃油车品牌绅宝与一度成为全球销冠的北汽新能源合并，以全新的北京BEIJING品牌进行全新打造和运营；其余的合资品牌，北汽福田今年初卖掉了表现不佳的宝沃，北京现代虽然元气有所恢复，但仍未回到主流赛道。而北京奔驰，则贡献了北京汽车2018年度总收入的89.1%……

很显然，在北汽集团眼中，北京奔驰不容有失。来自内外的压力，自然让北汽集团如芒在背——一方面，是北京奔驰面对宝马和奥迪的围攻。宝马刚刚和长城启动光束汽车，共同打造新能源汽车，而上汽奥迪也在持续推进之中。在中国市场上，宝马和奥迪对北京奔驰持围攻之势。

另一方面，在合资车企股比限制放开之后，正如同宝马增持华晨宝马一样，戴姆勒从未放弃增持北京奔驰的想法。去年年底，就曾传出戴姆勒有意增持北京奔驰所占股比，从49%提升到65%的传闻；今年3月，路透社也报道，戴姆勒请求高盛帮助其探索增持北汽和北京奔驰的股份。

北汽与吉利，

为何不能共同“话事”戴姆勒？

在北汽入股和增持戴姆勒时，一种论调是，北汽是为了防范来自吉利的冲击。

吉利汽车于2018年年初收购了戴姆勒9.69%的股权，一举成为戴姆勒第一大股东。这或许也让北汽集团感到了危机——正如一汽与上汽在与奥迪的合作中产生的摩擦类似，一个与吉利走得更近的戴姆勒，显然并不符合北汽集团的利益。而北汽增持戴姆勒，一方面加深与戴姆勒的合作关系，另一方面间接增加对北京奔驰的控制权，以防止戴姆勒效仿宝马，在利益面前做出兔死狗烹之举。

但还有另一种可能：北汽与吉利之间，或许并没有那么强的竞争，相反更多的是合作。

2018年，吉利参与重组北汽的消息一度在汽车行业内吵得沸沸扬扬，即便双方联合发了一纸声明，即便徐和谊直接斥责胡说八道，也并没有平息——同样在2018年，奇瑞尹同跃刚刚义正辞严来了一句“胡说八道”，紧接着奇瑞重组的消息就被确认；面对宝马将提升华晨宝马股比的消息，时任华晨董事长祁玉民当初也是一句“胡说八道”，但仅仅过了几个月就被打脸。

汽车行业的“胡说八道”，大多数最终被证实是“确有其事”。

更让人遐想连篇的是，当年北汽与吉利同时辟谣，竟然还采取了“联合声明”的方式，更让人不得不猜想，这两家企业似乎已经有相当“暧昧”的关系。

更重要的是，“混改”二字确确实实摆在北汽的头顶。2017年7月，北京领导在调研北汽集团时，就对北汽混改进行了明确批示。而在北汽2019年战略规划中，一个重点内容就是推进混改的深化。当时间来到2019年年底，奇瑞和长安新能源已经初步完成混改，北汽的混改或许也已经走近临界点。

李书福说过未来汽车企业只有四五家存活下来，与丰田、大众、通用这样的跨国巨头扳手腕，单凭吉利或者是北汽一家的力量，都只能被完爆。从这个角度来思考，吉利与北汽之间如果能够达成合作，聚拢作为国企的北汽和民营汽车企业中佼佼者吉利之力，中国汽车工业或许才能第一次有能够真正站上世界舞台的机会。

吉利手中9.69%，北汽手中9.9%。如果吉利和北汽真的能够通过混改走到一起，稍加努力就能占据超过20%的戴姆勒股份，拥有对这个跨国巨头真正的话语权……

结语

当汽车行业即将进入2020年代的大门，当全球车市都在遭遇着一波销量下滑，新能源和自动驾驶等新技术或将彻底改变汽车面貌的时候，合纵连横是汽车企业普遍的应对之举。从FCA与PSA的合作，到日系车企在新能源领域的抱团，再到雷诺日产联盟的起死回生，当下这个时代，合作显然比争斗更合时宜。

无论对戴姆勒、北汽还是吉利，抱团显然都更可取。