标致雪铁龙、菲亚特克莱斯勒或将合并！网友：终于找到个肩膀抱着哭了...

车图腾 2019-10-31 18:10:36

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文| 腾马丁博士

车图腾出品，未经许可，谢绝转载

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日前，外媒援引消息人士称，两大跨国汽车巨头菲亚特克莱斯勒（FCA）与标致雪铁龙（PSA）正在商议合并，就在昨天（10月30日），PSA官方对此予以确认。

PSA发表声明称：“针对近日有媒体报道的PSA集团正与菲亚特克莱斯勒集团进行商讨，以实现可能的双方企业合并一事，PSA集团确认双方的商谈正在进行中，目标是创建一家新的全球领先的汽车集团。”

当下，全球汽车市场进入疲惫期，为节约成本和提升效率而进行的合作、并购成为主流选择。那么，对于FCA与PSA之间的合并，到底是强强联合还是抱团取暖？这样的跨文化合并，会不会埋下“雷诺-日产式危机”的种子？

权力：新联盟谁来主导？

1999年，雷诺集团掌门人戈恩拯救日产汽车于濒临破产的水火之中，通过不对等交叉持股的方式，法国人获得了这个大联盟的主导权。那么，如今FCA与PSA两大跨国巨头的合并，将由哪一方来主导？

据彭博社(Bloomberg)报道，根据最近的一项提议，PSA将成为收购实体，而法方将在董事会席位方面占据优势。

报道称，此次合并是由PSA首席执行官卡洛斯•唐唯实（Carlos Tavares）掌舵，一旦成功，FCA主席约翰•埃尔坎（John Elkann）会在新公司保留其职位。

事实上，唐唯实一直在积极扩张标致的业务。2017年，PSA以26亿美元的价格从通用手中收购了德国汽车品牌欧宝。这次收购是一场双赢，此后通用与欧宝两家的财报都变漂亮了，尤其是欧宝在唐唯实的监督下实现了扭亏为盈。

2018年，几乎全球市场都不景气，而PSA的业绩在欧宝/沃克斯豪尔的提振下创下了纪录——2018年全球销量同比增长6.8%至388万辆，营收攀升19%至740亿欧元，营业利润激增43%至56.9亿欧元，营业利润率达到7.7%，净利润激增40.4%至32.95亿欧元。PSA成为仅次于大众集团的欧洲第二大车企。

（PSA首席执行官卡洛斯•唐唯实）

所以，几乎整个欧洲市场都期待着PSA在唐唯实的领导下再一次出手。

一个小插曲是，今年3月份，媒体报道PSA或与FCA合作，消息一出，FCA股价上涨5.2%，PSA股价上涨2.7%，欧洲汽车指数也整体上涨了2.5%。

而这一次，当双方不止于合作——而是“合体”的消息一经传出，FCA股价大涨，美股当日最终涨幅达到7.5%。

当PSA正式“官宣”双方合并在洽谈之中，那么，上个月唐唯实在法兰克福车展上的表态“我们不需要（合并）”，也就成了“大型真香现场”。而另一头的FCA则受到马尔乔内的影响，一直在寻求合并，前不久虽与雷诺的谈判不了了之，这一次则有望美梦成真。

规模与互补：“合体”意味着什么？

先看两家的成绩：在2018年全球汽车集团销量排行榜上，FCA和PSA分列第八和第九名。一旦“合体”成功，年产量将达到900万辆，直接冲击大众、丰田、通用顶级三巨头所在的“千万辆俱乐部”。

从市值来看，PSA当前市值为225亿美元，FCA则是223亿美元，“合体”后，将缔造一家目前市值为近500亿美元的全球公司，其规模与本田汽车相当。

以上两个维度，足以支撑PSA的官方表态：“目标是创建一家新的全球领先的汽车集团。”Evercore分析师阿恩特•埃林霍斯特(Arndt Ellinghorst)就表示，FCA和PSA合并“预计将引发更合理的行业资本配置，而此次合并比FCA与雷诺合并更有意义。”

当然，以上还只是简单的加法，合并后带来的实质上的好处远不止这些。

从两家公司的主战场分布来看，FCA在北美有优势，旗下的Ram在北美市场拥有利润极高的皮卡和商用面包车业务，这恰恰是PSA所缺少的——PSA的软肋是在美国没市场，其计划在2023年重返北美。那么，借助FCA在美国的零售网络，PSA将容易得多。

反过来，PSA收购FCA，将为后者度过财政和技术的难关。当前，FCA在投资清洁车辆技术方面面临着越来越大的压力。本月早些时候，该公司披露其由于未达到美国燃油效率标准而将面临7900万美元的罚款。FCA还同意向特斯拉购买排放信用积分，以帮助其在2022年之前符合欧洲排放标准。

当然，对于两家巨头的合并，还有一些显而易见的正面理由：比如双方还可以共享发动机和车辆架构，从而减少成本支出，解放更多的现金，进而投资电动汽车和减排技术，满足欧洲、中国和全球其他市场的监管要求。

审视：“合体”该不该？

当看完了双方的动机与好处，我们来理性审视，这次“合体”到底该不该？

一个自然而然的视角是，关于中国市场。很不幸，不同于北美地区两家公司可以完美地互补，在中国市场，他们真的是弱弱联合。

全国乘联会秘书长崔东树在接受车图腾采访时直言：“（合并）不是很好的事情，对中国市场没啥促进。”

根据日前PSA刚刚发布的Q3财报，从销量来看，PSA销量第三季度累计销量为67.4万台，同比下降4%。其中，最大的欧洲市场销量微下滑2.7%至56.9万台，而中国市场惨不忍睹——神龙的两个品牌东风标致、东风雪铁龙前三季度销量仅为9.1万台，同比下滑达到55.5%，目前仅完成全年目标销量23.5万台的不足四成。

FCA更是如此：今年Q2，FCA在亚太亏损1200万欧元，其中主要的原因是，中国合资企业广菲克的销量大幅下降了约60%。

另一个问题是，一提到汽车巨头合并迈进“千万辆俱乐部”，很容易使人联想到雷诺-日产联盟的分崩离析。FCA与PSA的合并会不会重蹈覆辙？它能否克服政治、财务和管理方面的障碍？

对此，资深汽车行业分析师钟师在接受车图腾采访时表示：“双方现在都奔着良好的目的去推进，至于联盟性质或者企业文化的磨合是以后的问题。不能由于雷诺-日产出了问题，就下结论说这种联盟的商业模式有问题，这是两码事。”

钟师表示，两大公司的四个主要品牌（标致、雪铁龙、菲亚特、Jeep）都是区域性的，全球化程度不高，单打独斗很吃力。当前全球汽车市场需求疲软，一千万辆以下的公司有必要抱团取暖，主要应对新技术的开发、联合采购等。

天津大学教授、内燃机燃烧学国家重点实验室副主任姚春德则对车图腾表示：“企业发展的好坏，与合并关系不大。合并有成功的，也有失败的。近些年来看，合并成功的不多，最成功的要算吉利与沃尔沃。两者在合并后都获得很好的发展。吉利的技术得到提升，沃尔沃的规模有所扩大。他们的成功合并主要得益于吉利公司有李书福的得力领导。因此，PSA和FCA的合并将来谁来当领导很重要！雷诺日产刚合并时业绩也是很好的，但是后来问题也是出在领导人上。”

昨天，车图腾第一时间发布微头条后，收到了网友的踊跃评论：