一汽夏利与博郡的“联姻”，真是一个“双赢”的故事？

在一汽夏利和博郡宣布“牵手”半年后，天津博郡终于来了。

近日，天津一汽夏利汽车股份有限公司正式对外公布《天津一汽夏利汽车股份有限公司关于出资设立合资公司暨重大资产重组的公告》，确认了一汽夏利与博郡的合资公司落地。

公告称，双方将在一汽夏利所在地设立合资公司——天津博郡汽车有限公司。根据双方签署的《股东协议》，合资公司注册资本25.40亿元，其中博郡汽车以现金出资20.34亿元，持股比例80.1%；一汽夏利以经评估备案的整车相关土地、厂房、设备等资产及负债作价5.05亿元出资，持股比例19.9%。

至此，博郡汽车“砸锅卖铁”解决了生产资质问题，而走向没落的一汽夏利也通过合作找到新的机会。

看起来，这似乎是一个传统车企和造车新势力联手，并实现“双赢”的故事。

近几年来，由于产品的更新换代没有跟上市场发展快速变化的需求，一汽夏利产销规模逐渐减小，经营状况上更是愈发困难。

2019年上半年，一汽夏利实现营业收入约为2.68亿元，同比下降62.45%，归母净利润约为-5.51亿元。

与此同时，一汽夏利共生产“威志”和“骏派”品牌轿车1126辆，同比下降93.3%，销售3920辆，同比下降69.9%。

显然，一汽夏利如今如无法尽快扭转经营态势，则亏损情况仍将持续出现。而其近些年采取的一系列“减负”弥补措施，也鲜有成效。

据精选君了解，与博郡汽车“牵手”后，一汽夏利或将进一步放弃骏派品牌。

如果此计划成行，这将是一汽夏利继“雪藏”夏利后，放弃的又一个品牌。

现阶段，在接连卖掉一汽丰田30%股权，用1元转让价将8亿元债务借机甩给拜腾后，一汽夏利目前已无资产可卖，也无法扭转运营上的颓势。

换句话说，天津博郡的成立，很可能是一汽夏利的最后一搏。

在此次重组后，一汽夏利的相关债务（约4.1亿元）将全部转移至合资公司。此外，博郡还要为合资公司出资20.34亿元的购买资质现金。

也就是说，博郡将为了获得造车资质付出巨额的资金成本。

而今，博郡汽车的资金链并不宽裕。其财务数据显示，2018年度，博郡汽车营业收入为5658.04万元，净利润约为-4.79亿元。

截至2019年9月，博郡汽车拖欠员工的2018年年终奖仍未发放，其人数高达800余人。

在成立合资公司后，博郡汽车既要“背债”，又将出资，对本就紧张的资金流水再度施压，这很可能在其新车尚未能取得好销量之前，面临巧妇难为无米之炊的局面。

作为一家造车新势力，博郡汽车也懂得当下是突围期，如今斥巨资去购买生产资质，就是一场赌博，赌赢了前路无忧，赌输了难有崛起。

一方是资金紧张的造车新势力，另一方是陷入经营困境的传统车企，双方都想合资改变双方窘境，实现真正的共赢。

然而，从两者的现状来看，这场“联姻”更像是一次“博命之举”。