扣非归母净利润亏损超2000万，孚能科技为何敢冲刺科创板？
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冲刺科创板
孚能科技底气在哪儿？
记者丨蘧毛毛
日前，孚能科技（赣州）股份有限公司（以下简称孚能科技）申请科创板上市获得受理，其将有望成为第一家登陆科创板的动力电池企业。
启信宝数据显示，孚能科技于2009年成立于江西赣州，主要经营范围包括锂离子电池及模块系统、电池模块管理系统、充电系统等电动车储能及管理系统的研发、生产、销售等业务。
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早在今年6月12日，孚能科技就向江西省证监局申报辅导，申请在上交所科创板上市。9月16日晚间，上交所官网显示，孚能科技科创板上市申请已获受理。
根据孚能科技招股书，该公司本次拟公开发行的股票不超过约2.14亿股，计划募资约34.4亿元。在此之前，宁德时代、国轩高科等动力电池头部企业均已实现上市，而孚能科技则是第一家申报科创板的动力电池企业。
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仍处亏损状态
虽然从2018年开始，孚能科技就启动了产能扩张计划，但其业绩却起伏不定。
孚能科技招股书内容显示，2016年至2019年上半年，公司分别实现营业收入约4.69亿元、13.39亿元、22.76亿元、10.13亿元，公司归属于母公司所有者的净利润分别约为734.36万元、1826.13万元、-7821.48万元和5401.28万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别约为145.83万元、930.01万元、-1.99亿元和-2182.77万元。
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数据显示，2016年至2019年上半年，孚能科技动力电池系统销量分别为282.33MWh、912.60MWh、1,859.33MWh和948.38MWh。
不管是从业绩，还是销量数据来看，孚能科技与动力电池领域的头部企业仍有一定差距。高工产研锂电研究所数据显示，2018年，中国动力电池市场份额中，宁德时代市占率位列第一，占比为41.3%，依次为比亚迪、国轩高科和孚能科技，市占率分别为20.1%、5.4%、3.3%。
不过，在软包动力电池领域，孚能科技表现较好。在软包动力电池领域，孚能科技产品的出货量和装机量2017年、2018年连续两年排名均为全球第三，全国第一。
除了亏损问题，孚能科技还面临着客户集中度较高的风险。招股书显示，2016年至2018年，孚能科技第一大客户——北汽集团对其销售收入占主营业务收入的比重分别为65.63%、87.57%、83.58%。
孚能科技客户集中度过高与其规模有限相关。由于北汽集团新能源锂电池采购量较高，而孚能科技的产能无法同时满足多家整车厂商需求，所以采取优先满足大客户需求的策略。今年上半年，孚能科技第一大客户已经变更为长城汽车，其销售收入占主营业务收入比重为56.06%。
孚能科技方面表示，如果未来公司主要客户经营情况出现不利变化，降低采购，将会对公司生产经营产生不利影响。此外，受限于产能，孚能科技目前仍无法充分满足现有客户需求。
据了解，此次孚能科技登陆科创板拟募集的资金主要用于两个投资项目：年产8GWh锂离子动力电池项目（孚能镇江三期工程）和补充运营资金项目。2018年下半年，孚能镇江一期和二期项目已经启动，预计将在2020年陆续投产。
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酝酿上市已久
此次冲刺科创板，并非孚能科技首次“酝酿”上市。2017年以前，孚能科技曾计划以“美国孚能”为主体在境外申请上市。然而，随着中国新能源汽车行业和动力电池行业在全球的迅速崛起，以及孚能科技自身生产经营规模的扩大，孚能科技把目光从海外转向了国内。
今年6月，孚能科技董事长兼总经理王瑀在接受媒体采访时曾表示：“公司将努力抓住科创板的开板和新能源汽车发展的大好机遇，谋求发展。”
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据了解，孚能科技此次登陆科创板选择了第四条上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。选择此条路径，是因为孚能科技目前仍处于亏损状态，结合2018年营业收入以及可比A股上市公司二级市场估值情况，孚能科技预计发行后市值不低于人民币30亿元。
公开数据显示，截至9月29日，在159家申报科创板企业中，仅有13家公司选择了第四条上市标准，占比不超过一成。
虽然盈利不是登陆科创板的必要条件，但是净利润作为考验企业盈利能力的一项重要指标，采用不同标准企业的净利润情况依然备受关注。
“收入规模增长快，但盈利规模暂时较小的企业会倾向于选择第四条标准。”汽车证券分析师曹鹤对《每日经济新闻》记者表示，虽然孚能科技目前尚未盈利，但科创板会重点考察公司的战略方向以及未来2-3年的盈利能力。
王瑀曾公开透露，2018年孚能科技与戴姆勒签署合约的重要细节，即双方签署的7年订单总额超过百亿欧元。截至目前，孚能科技已经与广汽、长城、吉利、一汽等国内整车企业达成合作。
公开资料显示，截至目前，除了孚能科技一家动力电池企业外，冲刺科创板的锂电池相关企业已有近10家。“与新造车企业相比，有着硬科技实力的汽车上下游相关企业，比如锂电池企业，登陆科创板的成功概率更大。”曹鹤说。
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