蔚来IPO一年交出惨淡“成绩单” 造车新势力还能等到“花开之时”吗？

“上市对蔚来是一个里程碑，是一个新起点。”蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌在蔚来赴美IPO后如是说。

从去年9月12日到今天，首个赴美IPO的国内造车新势力的头衔在蔚来头上已有一年之久了。这一年对蔚来而言是意义非凡的一年，其不仅经历了销量破万的高光时刻，同时也遭遇了大面积召回等至暗时刻，可谓起起伏伏。而对于蔚来IPO后这一年的表现，买车网（Buycar.cn）将通过产品数量、交付数量、市值变化以及融资金额4个关键数据进行回看。

4款产品

众所周知，目前蔚来目前共有ES8和ES6两款在售产品，而除此之外，蔚来今年还有两款产品“出现”在大众视野之中。

首先出现的是蔚来的轿车。在今年的上海车展上，蔚来汽车首次展出了其首款轿车产品系列ET的预览版ET Preview。有不少业内人士猜测，这款车或为蔚来汽车第三款量产车型ET7，甚至认为这款车将直接与Model 3竞争。

彼时，蔚来方面并没有完全否认这种猜测，仅表示ET Preview不是ET7，但会是ET7的基础，在外观等方面还会有所调整和改动。然而，就在ET Preview亮相上海车展之后仅6周，蔚来便宣布推迟这款轿车的上市时间。蔚来方面表示，推迟的原因是将在第二代平台上打造这款车型。 

在轿车项目被推迟后，蔚来把重心又放回了SUV车型。今年8月，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪公开表示，蔚来明年的新车仍是一款SUV，这款SUV将基于第一代产品平台打造，造型将有所改变，新车交付时间为明年下半年。

值得一提的是，虽然官方尚未公布新车的具体名称，但根据蔚来对其产品的命名规则，以及商标注册情况，这款车型或许就是定位紧凑型的ES3。 

据悉，新车将基于蔚来第一代产品平台(打造了ES8和ES6)打造，而秦力洪曾透露，蔚来正考虑对第一代产品平台进行修改和增补。所以，可以预见新车不仅在造型上会有所改变，其NEDC工况续驶里程应该也不会低于500Km。 

同时有消息称，蔚来预计ES3的销量将在2020年达8万辆，2021年提升至15万辆，占公司总销量的1/3，成为蔚来旗下最热销的产品。 

诚然，目前蔚来已经度过了通过销售价格较高的ES8和ES6来树立品牌形象的阶段，其目前急需一款可以走量的车型来获得更多消费者的认可，以及获取更多的利润。不过，蔚来这一急迫的心态同时也反映了目前ES8和ES6两款车的销售情况并未达到其此前的预期。毕竟，如果这两款车好于预期，蔚来怎会考虑毛利润更小的紧凑级SUV呢。

交付1.8万辆新车

数据显示，从去年IPO的9月份到今年7月底，蔚来共交付了超过1.8万辆ES8和ES6。

具体来看，蔚来在去年的后4个月里共交付了接近万辆ES8，而加之IPO之前交付的1300多辆ES8，这不仅让蔚来作为造车新势力中第一个实现交付万辆产品的品牌，同时也帮助李斌赢得了其与小鹏汽车董事长何小鹏之间新势力能否交付万辆新车的赌约。

尽管蔚来去年在销量方面表现的还算差强人意，但是迫于此前订单“消化”完毕、新能源汽车补贴退坡等因素的影响，蔚来在今年的销量出现了持续走弱状况。数据显示，今年一季度和二季度，蔚来分别交付3989辆和3553辆，其中二季度较一季度交付量有所下滑。

值得一提的是，在今年4-6月份期间，共有多起ES8自燃事件的发生，而蔚来也于6月27日对于这些动力电池包存在隐患的ES8进行了召回，共计召回4803辆。

需要注意的一点是，召回计划能在多大程度上挽回自燃事件对蔚来品牌形象的影响尚未可知，但从蔚来7、8月份的交付数量上来看，今年以来消费者对蔚来汽车的需求确实不及预期。 

数据显示，蔚来在召回后的7月份仅交付837辆汽车，环比和同比均大幅下降。其中，ES6的销量为673辆，ES8的销量为164辆。对于销量的下滑，李斌称是为了尽快完成电池召回，于是把电池制造能力放在首位，才影响了生产和交付结果。 

同时需要注意的是，随着ES6的逐步交付，ES8的销量也出现大幅度的下滑，而在不少业内人士看来，出现这样的原因一方面是因为ES6相比ES8具有更加亲民的价格，另一方面则是因为ES6相比ES8有着更好的产品力，比如续航方面。 

截至7月末，蔚来今年交付量共计8379辆新车，而其原计划在今年销售4至5万辆，这也就意味着蔚来仅完成年度销售目标的两成左右。在这样的销售情况，以及正式实施2019年新能源补贴政策的情况下，蔚来要在4个月的时间内完成年度销售计划，难度堪比登天，其能完成销量目标的一半就很不错了。 

市值蒸发超640亿元 

没有了消费者此前的追捧，蔚来也逐渐失去了嗅觉十分灵敏的资本市场对其的青睐。

作为赴美IPO的一个国内造车新势力，蔚来常被称为“中国的特斯拉”。据悉，特斯拉IPO九年多，从发行价19.2美元，最高曾飙到20倍开外的385美元。然而，作为“中国的特斯拉”的蔚来却没能复制特斯拉股价的攀升。

在IPO一年的时间里，蔚来的股价可谓是经历了天翻地覆的变化。据悉，蔚来去年9月IPO时的股价为6.26美元，而由于不被投资者的看好和做空，蔚来的股价一度跌至不足3美元，期间最大跌幅高达74.57%，市值也较高峰时期缩水逾640亿元。

值得一提的是，蔚来在IPO仅一周的时间里，就因为股价的异常波动而触发了美股的熔断机制，两度被暂停交易，可见其背后存在着很大的争议。而在此之后，蔚来的市场评级被不断唱衰，股价也多数时间呈现下跌的趋势。

之所以股价起伏不定，究其原因主要是因为蔚来不理想的财报数据。毕竟，财报是投资机构决定是否投资一家公司时最先关注的方面，尤其是在海外股市。

公开数据显示，蔚来在2016年亏损25.73亿元；2017年净亏损50.21亿元；去年净亏损96.39亿元；2019年第一季度净亏损26.23亿元。粗略计算下来，蔚来在三年的时间里已累计亏损了近200亿元。

也正由于在美股的表现不佳，有消息称蔚来计划回归科创板。对此，有网友称：“国外的钱不好骗了回国继续。”尽管蔚来对此进行了否认，并称近期没有回科创板的计划，但不可否认的是蔚来这家造车新势力在美股的境况每况愈下。

同时需要注意的是，即便是蔚来有意回科创板，面对这一亏损已达200亿元的“红孩儿”，不禁想问一句，科创板你敢要吗？

32亿美元融资

众所周知，蔚来之所以赴美IPO，其最重要的原因就是为了获得更多的投资。资料显示，蔚来在纽交所正式IPO后，获得融资额约为10亿美元。值得一提的是，此前蔚来的目标融资额为18亿美元。

显然，10亿美元与蔚来此前预想的融资额有着一定的差距，而在此之后，蔚来在IPO后的一年里又先后通过不同的方式进行了“输血”。

先是今年1月30日，蔚来发行过总额为6.5亿美元的可转债。公告显示，该可转债中的一部分将用于产品、服务和技术研发、制造设施开发和供应链推广、销售和营销，以及其他运营资金需求中。 

9月5日，蔚来又发布公告称，已与腾讯旗下一家附属公司及李斌签署了2亿美元可转换债券认购协议。据悉，债券发售预计9月底完成。 

除此之外，今年5月蔚来还同北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架合作协议，获得100亿元现金投资。如此算来，蔚来在IPO后的一年内共获得超过32亿美元（约合人民币227亿元）的融资，而要清楚的一点是，作为蔚来汽车主要的代工厂，江淮的总市值也只有103亿元。

值得一提的是，蔚来还通过拆分其他业务来谋求融资，比如NIO Power。在业内人士看来，独立运营NIO Power一方面有利于蔚来在愈发激烈的新能源电能补给市场中站稳脚跟，另一方面也有助于蔚来通过NIO Power的上市来融资补血。 

需要注意的是，蔚来之所以赴美IPO其中很大一部分原因就是在国内很难再进行融资。数据显示，蔚来和威马融资的状况稍有不同，威马常获得单个投资方的大手笔，而蔚来则是依靠数目众多的小数额投资来实现大的总量。

在赴美IPO之后，蔚来仍采用这样的方式进行融资，然而事与愿违，其并没有取得预想的结果后。因此，蔚来之后不仅通过向李斌和腾讯这两位大股东“借钱”，更是采取了拆分其他业务另寻融资的手段，而接下来，蔚来的融资想必会更加的困难。

 “蔚来们”任重而道远

通过上述的几组数据来看，蔚来IPO后这一年的发展的并不顺利，甚至有些坎坷，而李斌也称蔚来是其有史以来最难的一次创业。

对于蔚来而言，其与其他造车新势力一样，自从闯入造车的江湖以来，就一直备受到大众的质疑。诚然，多年前，汽车行业的门槛被严重低估，热钱也蜂拥而至，导致造车热情重新被激发，一大批造车新势力潮水般用来，其中不乏一些浑水摸鱼者。庆幸的是，蔚来跨过了这个“门槛”。

然而，即便度过这个阶段后，蔚来仍有很多“坑”需要去填。从前文不难看出，产品销量持续走低、产品研发受阻、巨额市值蒸发，以及越来越难获得的融资在IPO后的一年内一直考验着蔚来，尤其在是资金方面。

诚然，一方面无论是车辆的研发、换电服务的线上线下运营建设，还是核心城市地标建筑的门店运营等，哪一项都是牵扯金钱的大投入，而另一方面由于产品的销量不佳，蔚来的主要营收来源也遭受着考验。在一边缺钱的情况下一边砸钱，蔚来汽车这样的打法，不仅让人其能赢得突围淘汰赛的筹码吗？

“今明两年，这些电动汽车创业公司将迎来大洗牌。”彭博新能源财经分析师Siyi Mi表示，“之前是风投找他们，但现在已经不是这么回事了。”

其实不仅仅是蔚来，其他其他造车新势力也面临着补贴退坡、资金煎熬、交付考验等各种各样的问题，但造车亦如打仗、成王败寇，只有解决完这些问题才能好好的活下去。

对于做为中国造车新势力中赴美IPO的第一股，蔚来身份的重要性可想而知，如果连走向IPO的蔚来都深陷困顿，那其他的造车新势力也只能是唇亡齿寒、几无活路。

面对当前的困境，尽管李斌此前在蔚来App发布了一句不仅仅是给蔚来，同样也是给所有世下依然努力前行的新造车企业的鼓励：“花若不开，就等到花开之时。”但目前的问题是，随着国内传统车企在新能源领域的发力、传统豪华品牌纯电车型的推出，以及特斯拉的国产，目前留给“蔚来们”的时间越来越短了，其还能否等到“花开之时”还要打上一个大大的问号。