理想汽车的“资本大戏”，暴露了哪些秘密？

“我已操盘过百亿级公司，希望再操盘一家千亿级公司。”

去年，在理想ONE的发布会上，理想汽车创始人兼CEO李想曾隐晦地表达让理想汽车登陆资本市场的想法。

而近日江苏省国资委官网上的一则产权转让公告，则清楚的表明，这位有理想的CEO已经开始付诸行动。

公告显示，北京车和家信息技术有限公司0.91%的股份将以829.5455万元的价格被转让，转让方为常州武南新能源汽车投资有限公司。

此外，公告中还提及了一则更为重要的信息，“标的企业计划赴境外融资，正在搭建红筹架构，需要对公司架构进行重组”，这意味着理想汽车的海外上市进程已处于筹备过程中。

今年以来，在行业下行和资本寒冬之下，新造车势力已经鲜有大笔融资。而在一周前，理想汽车刚刚完成由美团创始人王兴领投的5.3亿美元C轮融资。

事实上，理想汽车作为“后来者”，在资本寒冬的情况下杀出重围，并获得互联网行业巨头的个人融资，必然是有着其独特的一面。而在理想汽车加速推进上市进程背后，或许还有其更深的意味。

在此前两年的时间里，理想汽车已然迈过了大部分造车新势力的“大坎”——资质和建厂。

接下来的理想汽车，就会与蔚来、小鹏、威马这样已经开始大批量交付的造车新势力一样，用自己的量产车型，接受消费市场的检验。

因此，现阶段理想汽车最缺的是资金，同时还要越多越好。

8月16日，理想汽车在完成5.3亿美元C轮融资后，估值已达到29.3亿美元。

此外，美股上市公司灿谷在今年4月发布的2018年财报显示，灿谷在今年1月以2亿元现金认购了车和家（后品牌更名为理想汽车）不足2％的股权。

以此估算，彼时理想汽车的估值已超过100亿元人民币。

精选君从上述两组估值对比来看，短短8个月内，理想汽车的估值增加了一倍。同时，29.3亿美元的估值也与去年已登陆纳斯纳克的蔚来汽车的市值相当。

截至美股8月25日收盘，蔚来汽车的市值在30亿美元左右；不过，相较于其6.26美元/每股的发行价，价格已腰斩一半。

这一惨痛的“教训”在某种程度上也会对理想汽车之后的上市带来一定的负面影响，当然亦有一定的警示作用。

而从理想汽车目前的经营情况来看，其也确实需要更多的资金支持。

根据江苏省国资委发布的公告，理想汽车今年上半年的营收为527.76万元，亏损6.29亿元。截至6月30日，公司资产总额为58.42亿元，负债9.31亿元。

另有，交付期限的日益临近也在无形之中带给公司更大的压力。按照理想汽车一周前宣布的计划，10月将启动理想ONE的正式量产，并将在11月开启用户交付。

李想8月19日还在微博上发文表示，理想汽车的目标市场是燃油车，与蔚来、特斯拉等纯电动车品牌并无直接竞争关系。

但终归，造车与之前令李想声名大噪的创业项目“汽车之家”不同，这是一条需要大量资金砸出来的道路，头部品牌在现阶段均未来实现盈利甚至哪怕是减少亏损。

因此，理想汽车若能成功登陆资本市场，在解决燃眉之急的同时还得需要考虑后续的盈利能力如何，否则很有可能也会重蹈蔚来的覆辙。

从理想获得的这几次投资来看，面向消费者的理想ONE，是李想打造量产生存的明线；而与王兴，滴滴的投资往来，或许是理想汽车另一条造血保命的“暗线“。

18年年初的时候，李想的车和家对外展示了一款微型电动车SEV，当时李想认为微型纯电动车是城市短途通勤一个比较好的发展方向，但随后因为政策原因，这个项目宣布搁置。

但实际上，理想汽车并没有让投入的研发不会白费，而是把SEV 变成了另外一种产品：纯电动自动驾驶配送车。

2018年美团推出无人驾驶配送开放平台，并允许符合条件的自动驾驶公司加入，共建无人配送生态。当时活动现场展示了一个无人运货车，就是基于车和家的SEV 打造的。

另外在去年3 月份的时候，车和家宣布拿下30亿元人民币B轮融资，并且宣布与滴滴组建合资公司，在共享出行、自动驾驶的规模化应用等方面展开深度合作。

这一系列操作其实都可以看出来，李想并没有像大多数造车新势力一样，把孵化成功的鸡蛋全部放在汽车消费市场一个篮子里。

而产品服务方向，或许才是支撑理想汽车造血生存的一个重要路径。

诸如美团滴滴等企业投资理想汽车，比起消费端的量产车，可能更关心的，还是能否用其增程式技术，解决目前滴滴美团自家在车辆运营成本上的难题。

毕竟在这个造车新势力井喷出现的年代，让投资人相信一个新出现的品牌能在短期内实现盈利，快速盘活资金链，显然是不现实的，这也是大量造车新势力死在钱这个问题上面的原因。

而理想汽车，为自身打造了一个消费级市场之外的企业向价值，更能吸引企业（包括物流快递等），毫无疑问是手上的一个有利筹码。

从技术路线来看，增程式电动车方向在全球范围内并非大众主流方向，只有通用汽车等少数车企做过开发尝试。 

中国市场方面来看，尽管增程式电动车被政府列入新能源汽车范围，但在政策上并无特殊照顾和支持，因而目前也并非中国电动车主流发展方向。

因而，理想汽车埋下的“暗线”——从消费市场转向出行市场的企业向服务，不失为一个切实可行的发展方向。