视界 | 日本车企第一财季营业利润全线锐减

国际货币基金组织（IMF）近日发布《世界经济展望报告》更新内容，将今明两年日本经济增长预期分别下调0.1个百分点至0.9%和0.4%。分析人士认为，IMF下调日本经济增长预期并不意外，日本经济仍将维持缓慢增长，但下行风险增大。

IMF表示，今年第一季度日本经济保持增长，主要得益于进口大幅减少使净出口增加，掩盖了潜在增长动能不足的问题。

日本内阁府6月发布的一季度国内生产总值（GDP）修正数据显示，扣除物价变动因素，2019年第一季度日本GDP实际增长率为0.6%，按年率计算为2.2%。当季，个人消费、出口、进口分别环比下降0.1%、2.4%和4.6%，其中进口降幅为2009年一季度以来最大。

野村综合研究所研究员木内登英认为，进口大幅下降反映出日本内需减弱。虽然从数据来看经济仍在增长，但实际表现并不理想。

不理想的表现还出现在日本经济的支柱汽车业上。在公布了2020财年（2019年4月1日至2020年3月31日）第一财季业绩后，包括日产、本田以及马自达等车企营业利润相比去年同期出现大幅下降，唯一表现稍好的丰田汽车也将2020财年全年预估盈利目标下调。

据路透社报道，丰田汽车将2020财年全年预估盈利目标下调近6%，主要由于市场预期日元走强将拖累获利。这使得其近四年来最佳季度的财务业绩黯然失色。

受汽车销量小幅增长的推动，丰田在4~ 6月的第一财季营业利润增长8.7%，至7,419亿日元（约合69.3亿美元），为2015年9月以来的最高季度业绩水平。但丰田将2020财年的全年利润从此前的2.55万亿日元下调至2.4万亿日元。相比之下，分析师估计的平均盈利为2.61万亿日元。

今年第一财季，丰田全球汽车销量为271万辆，较去年同期的262万辆增长3.6%。由于受中国和美国这两个全球最大的汽车市场之间不断升级的贸易摩擦，以及全球经济增长放缓，导致整个汽车行业的销售普遍下滑。其北美和亚洲市场的销量几乎没有变化，而日本国内销量增长了8.8%。

而汽车行业的低迷也让绝大多数车企开始投资于包括电动汽车、自动驾驶技术和拼车服务在内的新技术。丰田与大众汽等其他汽车制造商一样面临着不确定的未来。所以近年来无论是在电动汽车、自动驾驶汽车领域，还是移动出行服务领域，正在大举投资，已在相关交易和合作中投入了30多亿美元。除了投资和合作，丰田每年在研发上的支出约为1.05万亿日元（约合97亿美元）。

丰田汽车社长丰田章男一直在公开场合大谈丰田将从制造商转型为移动服务提供商。今年5月，他表示：“我的真正使命是将丰田完全重新设计为一家移动出行公司。”为了顺利转型，丰田针对多方展开了战略部署。

在电动化领域，今年早些时候，丰田将电动汽车的销售目标提前了五年。丰田的目标是到2025年销售约550万辆电动汽车，包括传统油电混合动力车（HEV）、插电式混合动力车（PHEV）、纯电动汽车（EV）和氢燃料电池汽车（FCEV）。其中纯电动汽车的销量将占到100万辆，而此前丰田计划力争在2030年实现这一目标。

另外，为了获得足够的电池，以确保对纯电动和混合动力汽车的供应，丰田最近加大了与其他制造商的合作。

今年7月，丰田先后与中国的宁德时代和比亚迪达成了合作协议。丰田还承诺与供应商东芝（Toshiba）、GS Yuasa Corp。和丰田工业以及长期合作伙伴松下合作。此外，丰田与马自达、铃木、斯巴鲁以及零部件生产商进行了合作，为电动汽车开发共同的平台，从而可以节省研发和生产成本。

丰田还在继续推动氢燃料电池汽车的研发，并希望中国对氢燃料的兴趣为这项技术创造一个更大的市场。今年4月，丰田表示将与北汽福田合作，开发更多使用燃料电池的商用汽车。今年7月，该公司也与中国一汽和海格巴士达成了一项类似的协议，供应燃料电池系统。丰田还可能与中国制造商分享混合动力技术，以求在全球最大的汽车市场赶上竞争对手。

此外，丰田还与每个地区最强大的叫车服务提供商合作，然后将其硬件和软件整合到自己的服务中。丰田是优步、中国的滴滴出行和东南亚的Grab Holdings Inc。的主要投资者。在日本，丰田与软银合作，成立了另一家移动服务合资企业Monet Technologies Inc。

本田汽车上周五公布了2020财年第一财季业绩。由于日元走强和美国市场销量下滑，本田4~6月的营业利润相比去年同期的2993亿日元下降16%至2524亿日元（约合23.6亿美元）。

本田汽车执行副总裁表示，美国市场的轿车销量有所下降，但希望通过SUV的销售，在本财年继续增加美国市场的汽车销量。他还称，由于销售税增加，预计日本市场销售额略有下降。

本田第一财季的销售收入为4万亿日元，低于去年同期的4.02万亿日元，同比下滑0.7%；运营利润为2524亿日元，同比下滑15.7%；归母净利润为1723亿日元，同比降低29.5%。本田将2020财年全球汽车销量从此前预期的516万辆下调至511万辆，远低于去年销量的532.3万辆。同时本田将全财年的销售收入预测下调500亿日元。

不过，本田重申，预计2020财年的营业利润将增长6%，至7700亿日元。本田2019财年的营业利润为7263亿日元，较上一财年下降12.9%。

和其他汽车制造商一样，本田也一直在努力重组业务，以应对来自科技公司日益激烈的竞争，比如谷歌和优步，以及投资电动化和自动化等新技术。

今年5月，本田表示，计划到2025年将全球生产成本削减10%，并将削减部分面向全球市场发售的衍生车型数量，削减规模为三分之二，以节省资金用于研发。并将于明年推出适用于全球工厂的全新汽车架构，该架构被命名为“本田架构”（Honda Architecture），其目标是将约70%的部件实现标准化。

为节省成本，本田还扩大了合作伙伴关系，加入到了丰田和软银集团成立的合资移动出行公司，并投资通用汽车旗下的自动驾驶汽车部门。本田计划到2025年在欧洲市场全面实现电动化战略，并计划到2030年，全球车型阵容中的三分之二都能实现电动化。

另一家由于美国和中国市场的销售下滑造车利润锐减的则是马自达。日前，马自达公布了截止2019年6月30日的前三个月的第一财季业绩。营业利润为69.52亿日元（约合6400万美元），相比去年同期的327.5亿日元锐减79%，主要原因是在美国和中国市场的销售下滑。这是马自达自2012年6月以来经营最差的第一财季业绩。

马自达在第一财季的净营业额为8489亿日元，相比去年同期下滑了2.7%。4月到6月，马自达全球销量为35.3万辆，同比下降12%。马自达在美国市场的销量下降15%至6.8万辆；在中国市场的销量为5.4万辆，同比下降21%。

其中，美国市场是马自达全球最大的单一市场，也是马自达的主要收入来源，但它所有在美国销售的汽车都是进口的，这使它面临着美国对日本进口汽车提高关税的威胁。为了避免可能受到关税和汇率波动的影响，马自达正与丰田投资16亿美元在美国阿拉巴马州投资一个新工厂。

在过去一年左右的时间里，马自达一直在努力应对汽车需求下降的问题，同时，该公司的日本工厂也正在从自然灾害造成的损失中恢复过来。马自达重申了，2020财年营业利润增长33.6%的预期，达到1,100亿日元。

不仅如此，为改善财报，日产汽车也已经宣布将停产收益不佳的车型，到2022财年，车型数量将较2018财年减少10%以上；同时，日产将在全球范围裁员1.25万人。

除了汽车业之外，日本经济面临的内外部环境包括日本国内销售税增加、贸易紧张局势持续、英国“脱欧”等不确定因素导致经济前景仍不明朗，地缘政治风险也是拖累其经济增长的重要因素，并影响着日本的贸易和生产活动。

《日本经济新闻》7月26日刊载报道称，日本经济研究中心对2060年时的经济形势进行了预测，预测结果指出，日本经济在全世界的存在感将会越来越低。

这份预测指出，日本的国内生产总值（GDP）将在21世纪20年代被印度超越，在40年代被德国超越，经济规模将从目前仅次于美中跌落至全球第五。相对于日本面临的快速老龄化和人口减少，印度人口在2060年之前将持续增加，德国则因为欧盟成员国之间的壁垒较低，有关贸易和投资的开放性制度得以确保，所以生产率也将保持快速增长。

这份预测还指出，日本的人口在2060年将降至一亿左右，其中65岁以上人口占比将从现在的四分之一增至近四成。劳动力也将相应减少，老龄化加剧。处于上升势头的数字服务业及其出口都是日本的劣势。相较于美国在出版、电影、专门服务业，英国在金融业，印度在IT服务业出口方面保持增长，日本无论是增幅还是规模都相形见绌。

此外，无形资产投资也将偏重于软件研发，无形资产积累方面日本也低于别国。而老龄化社会在医疗健康领域产生的丰富数据也没能得到有效利用。

日本经济研究中心指出，日本要想摆脱落后局面，必须加快应对数字经济的脚步。如果能够将无形资产投资在GDP中的占比提高5个百分点，高于美国的水平，那么增长率也将相应提高0.3个百分点，维持经济正向增长。

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