供应商指责马斯克,“赖账成瘾”。
“他们根本就不明白自己毁了多少人。”一家供应商公司负责人表示,“和特斯拉这么大的公司合作,你肯定不相信他们会欠账。”
近日,在全球遭遇失守困境的特斯拉,被爆出“欠债不还”。据CNN报道,过去五年,特斯拉在得州被承包商提起的留置权索赔总额超1.1亿美元,其中仍有超过2400万美元至今未偿清。
被拖欠款项的供应商控诉,用词很严重,“和特斯拉做生意,得做好被拖垮的准备。”的确,特斯拉拖欠账款的行为,已导致至少两家美国小公司破产。
供应商指责马斯克,“赖账成瘾”。那么,不缺钱的特斯拉,为什么欠钱不还?
长期拖欠账款的背后,也折射出特斯拉的三重困境,销量失速、盈利承压、核心业务增长乏力、以及创新乏力。
长期拖欠账款
根据CNN报道,2022年,小型管道焊接企业所有者詹妮弗・梅斯纳和特斯拉签下了数百万美元合同,为奥斯汀超级工厂提供服务。
签下合同之后,她投入大量资金和人力,并贷款购买了新设备,只为完成马斯克的“高标准”。最开始的时候,公司收入的确呈指数级增长。她对未来充满信心,对特斯拉也充满信任。
她还承诺女儿,“明年带你去迪士尼看真正的城堡”。可惜,迪斯尼还未去成,特斯拉就“背信弃约”,停止了付款。詹妮弗的美好设想,变成了一场让她痛苦万分的噩梦。
签订合约的头几个月,特斯拉还遵守承诺,如约付款。詹妮弗的工厂,也常常是日夜赶工的场景,一番“未来可期”的局面。但是,她未曾想到,特斯拉的违约来得如此突然。
合作了几个月后,特斯拉财务部门突然停止结算账单。詹妮弗发了很多封催款邮件,得到的回复让她无法接受,“总部卡住了所有付款流程。”
她一度质疑,为什么会卡主所有付款流程,是特斯拉没有现金流吗?没有人给她答案。
但是,为了维持经营,她不得不以贷还贷,抵押房产申请年息24%的过桥贷款。如此孤掷一注,是因为,她曾发誓,“有了这家公司后,我绝不会让我的员工被欠薪。”
意料之中,雪球越滚越大。最终,公司因无法支付员工和分包商工资而破产,她说,“当这种情况发生时,那比任何事情都更令人痛心。”破产时,特斯拉最终向其分包商支付了65万美元。
这笔钱也拿得颇为羞辱。
特斯拉法务部出具的文件称她“收费过高”,在破产申请单上签字时,詹妮弗大声质问特斯拉的律师,“如果我真多收了钱,为什么连验收单都不敢出示?”并指责特斯拉不遵守承诺,毁掉了很多人的生活。
詹妮弗的公司,只是特斯拉供应链中的一环。像她这样的遭遇,在特斯拉的供应链里不是少数。当地小企业Full Circle也因特斯拉拖欠账款,陷入破产境地。
2024年,特斯拉对外表示,对供应链公司的付款周期较去年进一步缩短,只需要90天左右。当时,根据Wind应付账款周转天数中的调查数据显示,比亚迪125天、蔚来188天、小鹏216天、理想134天。Wind给出的数据,特斯拉以平均64天的账期数据排在第一位。
或许,特斯拉在中国市场的账期保持了一个不错的周期。但是,在美国本土的供应商,可能就没有那么好运了。Full Circle的会计系统显示,他们为特斯拉项目支出的83笔款项中,有79笔延迟超过合同约定的90天。
这家为特斯拉安装通风系统的小公司被拖欠60万美元后,被迫借高利贷支付材料费,最终也走向破产。破产文件里写到,“被迫承担短期高息贷款,以填补为特斯拉提供服务与收到款项之间的缺口”。
但是,破产的Full Circle,却在听证会上被特斯拉反咬一口,被反诉涉嫌违反合同。意思就是,Full Circle倒欠特斯拉的钱。最终,经过三个月拉锯战,特斯拉为了展示大公司的格局,免除了Full Circle的债务。
但是,未支付一分钱。Full Circle CEO夏尔马对着CNN记者无奈地表示,“就像你被抢劫后,劫匪说你该感谢他没捅你一刀。”
这个比喻,被更多的供应商表示认同。为特斯拉工厂输送柴油的Sun Coast Resources,数百万美元燃料账单被积压两年,每次催款都收到的回复,都是“正在走流程”,还被挑剔发票格式错误。
此前特斯拉财务总监,也曾发通知,“所有未付账单需重新审计”。在法庭上给出的欠债不还的理由是,“由于承包商工程质量不过关或超期限,所以才没有向他们付款。”
不过,外媒认为,这是马斯克的惯用运营方式。此前,他收购推特之后,七家营销服务商因突然断贷宣布破产,“他不在乎这会对谁造成什么影响,只为了拯救世界的未来。”
一位自称马斯克崇拜者的承包商,为填补特斯拉造成的资金缺口,被迫抵押家族三代经营的农场。他愤怒地表示,“合作过的车企里,只有特斯拉让你感觉他们真不介意把你搞破产。”
全球失守背后的三重困境
就在破产的供应商在媒体上指责特斯拉的时候,马斯克还在社交媒体上晒出了2025财年第二季度财报。但是,几乎没有一个数字是乐观的,各项主要财务指标,均出现大幅下降。
财报数据显示,特斯拉第二季度营收为224.96亿美元,下降12%,创下最近十年来,最严重的单季度跌幅。净利润为11.72亿美元,下降幅度达16%,毛利率为17.2%,较去年同期的18%有所下滑。
财报数据一出,资本市场大喊一声,“不妙”,特斯拉股价应声下跌。截至收盘,股价下跌超8.2%,创自6月5日以来最大跌幅,今年以来已累计下跌约23%。
这份财报数据,再也无法掩饰特斯拉的困境。站在十字路口的特斯拉,正在遭遇三重困境,销量失速、盈利承压、核心业务增长乏力。
数据显示,今年上半年,特斯拉全球销量仅72.08万辆,较上年同期的83.1万辆减少约13.3%。
各大细分市场,都不乐观。
在欧美市场,特斯拉市场份额跌至第五位,被奥迪反超。欧洲调研机构New AutoMotive指出,特斯拉既缺乏价格竞争力,又因品牌信任流失陷入被动。
一项美国本土的调查显示,超过57%的人对马斯克本人持负面看法,有超过一半的受访者对特斯拉整体印象不佳。在美国本土市场,特斯拉也开始丢掉主场作战优势。第二季度特斯拉的销量约为13.2万辆,同比大幅下降19.5%。
在中国市场,特斯拉的销量也同样承压。数据显示,上半年销量同比下滑5.4%至26.34万辆。唯一还能拿出来夸赞的是,Model Y仍稳坐国内SUV 销量榜首。
不过,Model Y显然无法坐稳钓鱼台。乐道、极氪等多家车企先后发布新车型对标Model Y,被外界戏称为“六大门派围攻特斯拉”。虽然,暂时还未被攻下,但是Model Y同期销量跌幅已达17.48%。
可见,对手攻势凶猛。其中,今年6月发布,直接对标Model Y的小米YU7,一天锁单量就超过了24万。交付量超越特斯拉Model Y或许在不久的将来,毕竟小米SU7发布以来,已经连续多月超过特斯拉Model 3。
车型单一、产品结构固化成为特斯拉销量下滑的主要原因之一。就拿在华销售的主力车型Model 3和Model Y,上市时间分别为2017年7月和2020年3月,虽然也经过几次细微更新,但并无过多新意。
全球销量失速的事情,马斯克至今没有更好的止跌办法。随着销量的下滑,特斯拉的盈利能力也遭遇滑铁卢。单车利润从2022年的1.34万美元腰斩至2024年的5930 美元。
由于销量下滑造成的利润空缺,特斯拉只能“卖炭”填补,这是特斯拉重要的收入来源。2024年,特斯拉通过出售积分获得了28亿美元的收入,占公司总毛利润的16%。“对特斯拉来说是一个利润率非常高的收入来源”。
不过,特朗普上台后的政策变动,让这项收入充满不确定性。特朗普发布的《一项宏伟美丽的法案》里,消费者7500美元税收抵免将于9月30日到期。对于美国的汽车制造商来说,这将是一个巨大的打击。
但是,对于特斯拉的另一个严重的打击在于,在法案里,未达到环保署标准的汽车制造商不再需要缴纳罚款,这就消除了市场对特斯拉积分的需求。
华尔街也担心,电动汽车税收抵免和监管积分将会取消。“我们估计,特斯拉75%的监管积分收入与企业平均燃油经济性标准相关,我们在模型中将其计入今年第三季度,到2027年则将归零。”
可以说,这将对特斯拉的利润造成的打击,是双重的。而且,华尔街分析师认为,“如果不是监管积分销售,特斯拉本季度可能会出现亏损。”据悉,特斯拉在第二季度,从其他支付碳积分的汽车制造商处获得的收入为4.39亿美元,跟去年同期的8.9亿美元相比,减少超50%。
马斯克在财报电话会议中坦言,受EV税收抵免政策突变与关税冲击,公司或将经历“Q4、Q1甚至Q2的艰难季度”。
但是,让资本市场感到头疼的是,在销量下滑,利润下跌的同时,特斯拉独有的技术与创新优势,也正在被不断瓦解与超越。技术护城河被“填平”,是特斯拉的又一大困境。
就拿作为特斯拉估值核心的FSD系统来说,尽管拥有400万辆保有量,2025年可确认收入却不足8.4亿美元,连研发成本都难以覆盖。马斯克坦言,有高达50%的特斯拉车主从未激活过这项核心配置。
甚至于,市场还出现一种声音,未来12个月可确认收入持续下滑,证明智驾业务难以支撑特斯拉的高估值。
今年以来,特斯拉累计跌幅达到25.06%,市值跌破万亿美元大关,也在说明这一点。
马斯克试图讲新的故事
在销量、盈利、估值的三重压力下,站在商业现实与科技野心撕裂点上的特斯拉,试图讲一个新故事,以加速产品迭代、控制成本、进行技术转型和开发新的增长曲线等为故事基点。
不久前,特斯拉宣布在秋季推出Model Y加长版,为六座车型。定位介于Model Y和Model X之间,目前市场预测售价大概在30-40万元左右。
此外,特斯拉还表示,第三季度将全力促销现有车型以清理库存,而原计划的平价新车型将推迟至第四季度上市。据猜测,相比目前Model Y在美国3.75万美元的起售价,平价车型有望将售价降低至2.5万美元,成为特斯拉新的增长引擎。
资本市场认为,特斯拉推出平价车型已经是迫在眉睫,但是能否如约而至,无人敢保证。毕竟,特斯拉“失约”,已经是常态,平价车型也跳票过多次。
“特斯拉承诺已久的经济型车型仍未推出,而现在消费者有超过 70 款电动车型可供选择 。其中许多车型越来越有吸引力,价格也很有竞争力,”德意志银行分析师写到。
在市场等待特斯拉平价车型到来的同时,财报电话会上,马斯克高调讲述Robotaxi、FSD和人形机器人Optimus将如何重塑世界的宏大蓝图,试图以一套宏大愿景抵消财务困境带来的市场焦虑。
他呼吁投资者将目光转向公司的自动驾驶和机器人业务,并承诺,“FSD即将迎来重大更新”“Robotaxi年底可服务美国一半人口”。
7月27日,马斯克在线上出席了一场名为“X Takeover”的特斯拉粉丝活动。他表示,如果特斯拉能够在人形机器人“擎天柱”和自动驾驶领域成功执行其宏伟蓝图,公司的估值有望达到25万亿至30万亿美元,这一数字是其当前市值的20到30倍。
这是一个疯狂的蓝图,也被马斯克视为特斯拉的终局。但是,最终能否实现未可知,毕竟到目前为止,这个宏伟计划尚未建立清晰的商业化闭环。
再加上,监管的不确定性、技术的持续验证、财务的压力叠加,让这些蓝图还只是一个遥远的未来。毕竟,马斯克经常让市场空等。
不过,业务承压之下,蓝图不是首当其冲,也救不了当下的特斯拉。内部组织架构被冲击,才是马斯克需要解决的重中之重。
5月,效力18年的电池架构总监在Cybertruck电池设计攻坚阶段突然离职,这已是电池团队一年内离职的第二个关键人物。6月,擎天柱机器人副总裁,马斯克的心腹、欧美销售与制造负责人也一同出走。7月,效力公司15年的北美销售副总裁宣告离职。
频繁的人事动荡,折射出特斯拉正陷入一场深层次的结构调整期,庞大的技术梦想,能否争取到更长的缓冲期,马斯克需要找到新的答案。
不过,资本市场更担忧的是高调的马斯克回归特斯拉,到底是福是祸。而且,马斯克本人,在特斯拉的地位也并非高枕无忧。
近日,他在社交平台发文,首次公开承认对失去公司控制权的担忧,并明确否认曾以所持特斯拉股票作为个人贷款抵押。他表示,将持股比例提升至 25% ,是“既能确保战略方向,又不会多到无法被罢免”的平衡点。
资料显示,马斯克目前持有特斯拉约12.8%的股份。按最新股本计算,意味着他需要再增持约 3 亿股才能达到这个阈值,马斯克也知道很难达到。
“激进股东若联合行动,可能把我赶出自己创立的公司”。
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