编译 / 钱亚光

设计 / shelly

来源 / www.motor1.com, carbuzz.com, www.autoblog.com，investorrelations.porsche.com

与许多汽车制造商一样，保时捷也积极致力于电动汽车的发展。但由于电动汽车需求的增长开始放缓（尤其是在豪华车领域），该汽车制造商放弃了这一目标。

在5月21日保时捷股份公司（Porsche AG）2025年度股东大会上，保时捷执行董事会主席、CEO奥博姆（Oliver Blume）在发言中表示：“我们的目标是在2030年之前推出超过80%的全电动跑车。这是整个行业中最为雄心勃勃的目标之一。我们的产品策略仍能让我们实现这一目标。但鉴于市场的发展情况，这并不现实。因此，我们的电动汽车产量提升策略将灵活调整，以适应需求和市场的发展。”

他表示：“在强劲的起步阶段过后，现在可以明确的是，我们比市场的发展趋势领先了一步。全面且最为关键的稳步扩张尚未实现。过渡阶段可能会比原先预计的要漫长得多。这就是为什么我们仍会采取平衡的策略：燃油车、混合动力车以及电动跑车。”

这种战略上的转变，再加上诸如特朗普政府的关税政策以及中国（其最大的市场）需求下降（2024 年下降了28%）等不利因素，意味着保时捷的盈利能力将会受到影响。

尽管保时捷去年的销量超过了30万辆，但奥博姆表示，目前公司今年正在围绕年产25万辆的目标进行重组。

2025年5月21日，在年度股东大会上，保时捷执行董事会主席、CEO奥博姆（左）与监事会主席沃尔夫冈·保时捷（Wolfgang Porsche）在一起。（来源：PORSCHE）

该汽车制造商在其年度股东大会上确认，此次战略调整将在 2025 财年使其额外损失13亿欧元。该汽车制造商还重申了3月份公布的计划，即到2029 年裁员约3900人。在可能的情况下，裁员措施将包括退休、自愿离职以及固定期限劳动合同的终止。

这意味着将按照此前宣布的计划裁减员工，并努力强调“价值重于数量”。换句话说，就是通过销售更少的汽车来赚取更多的利润，而且这些汽车中将会有更多的混合动力车型。

市场处境艰难

根据财报数据，2025年第一季度，保时捷营业收入为88.6亿欧元，同比下降1.7%；销售利润为7.6亿欧元，同比下降40.6%；销售回报率为8.6%；新车交付量为7.15万辆，同比下降7.9%。其中，该季度保时捷中国市场交付量同比大幅下降42%至9471辆，欧洲（除德国）和德国市场交付量分别下降10%和34%，仅北美市场增长37%。

在中国，由于当地消费者逐渐不再青睐西方品牌汽车，其销量大幅下滑。在美国，因为该公司是为数不多的不在本地生产汽车的公司之一，所以受到关税的影响比较大。而在欧洲，除了电动汽车增长速度低于预期之外，保时捷还面临着诸多监管方面的不确定性。

尽管美国的销量有所上升，但其进口车型Macan 和Cayenne在美国的销量占比仍高达近68%，而保时捷在美国没有任何制造工厂。据路透社报道，CFO约亨·布雷克纳解释说，虽然保时捷尚未提高价格，但如果美国关税持续存在，他们也会涨价。这意味着关税可能会使该品牌这两款最重要的车型失去竞争力。

在股东会议上发言时，奥博姆承认了所面临的种种挑战。“去年我们遭遇了巨大的阻力。如今我们正遭遇一场猛烈的风暴。”他说道，并补充称保时捷在中国市场正面临“巨大的逆风”。

Warburg Research的分析师法比奥·霍尔舍尔（Fabio Hölsche）表示：“由于纯电动汽车的推广进度落后于预期，保时捷现在不仅要应对电动汽车推广过程中出现的高昂成本延误问题，还要应对中国市场形势不佳以及美国出口的不确定性等挑战。”

消费者对电动版保时捷的接受程度，并未达到该品牌当初所期望的水平。去年，保时捷Taycan的全球销量有所下降，保时捷称，这一方面是由于该车型进行了大规模更新所致，另一方面也是因为“电动化进程总体上进展得比原计划要慢”。

新车型的进展

保时捷不会仅仅为每个细分市场推出同款车型的不同燃油版和电动版——至少并非在所有情况下都会这样做。该汽车制造商明确表示，其计划扩大产品线，以容纳更多配备燃油和插电式混合动力系统的车型，这些车型将与配备电动动力系统的车型一同销售。

奥博姆在讲话中表示：“在SUV市场，我们正在研究一个新的车型系列。它可能会在本十年末上市——同时也会配备燃油和混合动力驱动系统。”

保时捷早在三月份就已确认，将在Macan系列中分出新的SUV系列，但不会叫做Macan，因为Macan很快将仅用于电动汽车。目前燃油版Macan计划于明年停产，届时仅剩下电动版第二代Macan在生产。

新SUV系列到底是传闻已久的三排座车型，还是尺寸更小、更靠近Macan EV的车型，目前尚不清楚细节，但该车型将配备燃油动力系统。

对于最畅销的Cayenne系列车型，保时捷计划同时推出燃油版和电动版供消费者选择。电动版Cayenne将于今年晚些时候上市，而现有的燃油版（以及插电式混合动力版）车型也将继续推出，并在此基础上进行一系列重大更新。保时捷去年曾确认正在研发一款新的 V8 发动机，该发动机将在未来十年内继续搭载在Cayenne车型上。

奥博姆表示，Panamera和Cayenne的燃油版和电动版将在2030年代继续并存。

该公司正全力推进电动版718车型的研发。不过，保时捷因718 Boxster和718 Cayman车型高性能电池的供给方面遇到困难，第二次推迟了这两款全电动版车型的上市时间。

今年4月，保时捷曾表示，驾驶者们有望在2026 年看到这两款电动汽车，但该公司最近将上市时间至少推迟到2027年。两款718的推迟上市主要是由于去年年底瑞典电池制造商Northvolt破产所致，保时捷在其电动跑车中高度依赖该公司的高能量密度电池。另外，低于预期的电动汽车需求也促使保时捷推迟了其718 Boxster 和718 Cayman的上市计划。

保时捷CEO奥博姆和CFO约亨·布雷克纳（来源：PORSCHE）

据路透社报道。保时捷CFO约亨·布雷克纳（Jochen Breckner）解释说，如果美国关税持续存在，他们也会涨价。鉴于718 Boxster 和718 Cayman一直是保时捷产品线中的入门级车型，此次推迟发布与涨价相结合将对它们的首次亮相不利。

由于电动汽车推广进度滞后，保时捷在今年2月份对其在德国的主要工厂裁减了1900个工作岗位。据Carscoops报道，保时捷和Customcells公司于 2021 年6月成立了Cellforce公司，以开发和制造高性能电芯，但激烈的市场竞争影响了该公司的发展进度。

不过，多元化动力并不意味着即将推出电动版 911，因为911系列电动版原定于 2026 年推出，但由于电池供应链问题，现在可能会推迟到2027 年。

双料CEO备受质疑

在年度股东大会上，奥博姆面对的是失望的投资者们。一些投资者批评他同时担任保时捷及其母公司大众两家公司的CEO。

德意志银行旗下德盛安联资产管理公司（Deutsche Bank unit DWS）优秀公司治理方面专家亨德里克·施密特（Hendrik Schmidt）表示：“如果由同一个人管理这两个团队，实际上就无法对它们进行独立管理。”他表示，这一双重角色正在导致保时捷股价下跌。

在电动汽车研发受阻、中国市场销量下滑以及美国出口关税等因素的影响下，奥博姆正面临着来自大众股东的压力，要求其将精力集中在一家公司上，而非两家公司并行。

奥博姆指出，是否维持或改变其作为大众和保时捷CEO的职位，取决于各自非执行董事委员会的决定。奥博姆称：“从一开始就可以看出，双重角色并非要永远持续下去。”

保时捷在2022年首次上市时的市值高于大众集团，但如今却已不再受青睐，其股价已下跌约 45%。

面对保时捷在主要市场（中国和美国）所面临的困境，投资者们强烈呼吁采取紧急措施。

德卡投资（Deka Investment）公司可持续发展负责人英戈·斯皮希（Ingo Speich）表示：“保时捷所处的处境颇为艰难，它既要在中国这样的‘问题重灾区’立足，又要应对美国市场的挑战。”他还指出，该公司尚未就如何解决在中国遇到的问题给出任何方案。

施密特表示：“保时捷必须变得像其产品一样：快速且强大，同时安全又令人向往。”

奥博姆向股东们表示：“这一点我们心里非常清楚：您对保时捷有着更高的期望，我们也一样。”