毛利率高达24.4%，宁德时代逆势掘金，全球龙头地位稳固

【文/财圈社&道哥说车 李雅萱】当新能源行业在价格战与产能过剩的双重压力下陷入增长焦虑时，宁德时代却以一份“利润增速跑赢营收5倍”的成绩单惊艳亮相——2025年一季度净利润同比激增32.85%至139.6亿元，毛利率攀升至24.4%，财务费用降幅达831%，展现出“逆市掘金”的超强韧性。

这家全球锂电巨头用“双轮驱动+技术护城河”的战略，在动力电池全球市占率38%、欧洲市占率43%的基础上，又以19GWh储能超级订单刷新行业纪录，同时固态电池研发提速、换电网络加速铺陈，正以“技术出海+生态重构”的组合拳，在新能源赛道上划出一道令人瞩目的增长弧线。

盈利增速领跑行业，现金流支撑长期扩张

宁德时代一季度营收达847亿元，同比增长6.18%，而净利润同比大增32.85%至139.6亿元，扣非净利润增速亦达27.92%，展现出强劲的盈利能力。这一表现远超行业平均水平，主要得益于毛利率提升（24.4%，同比+1.15个百分点）和财务费用大幅下降（同比-831.10%）。

此外，原材料成本下降、高毛利产品占比提升以及超级拉线极限制造技术的应用，共同推动毛利率改善；而持有的外币货币性项目汇率变动带来的汇兑收益，则反映出“宁王”在全球化布局中汇率风险管理的成效。

现金流方面，经营活动现金流净额达328.7亿元，同比增长15.91%，期末现金及等价物余额2863亿元，为海外产能扩张、技术研发投入提供了充足的资金保障。

动力电池与储能双轮驱动，市场份额再创新高

一方面，宁德时代动力电池全球市占率持续领跑。一季度锂电池出货量超120GWh，同比增长超30%，其中动力电池占比80%。1-2月全球动力电池使用量市占率达38%，欧洲市占率提升至43%，同比增长8个百分点，领先第二名13个百分点。公司与蔚来、长安、广汽等车企深化换电合作，蔚来萤火虫品牌新车型将导入宁德时代巧克力换电标准，双方换电网络“双网并行”，预计2025年建成1000座换电站，中期目标3万座。

另一方面储能业务斩获超级订单。作为阿联酋RTC19GWh数据中心储能项目首选供应商，宁德市低矮部署全球首款8小时储能系统EnerQB；与Quinbrook合作在澳大利亚建设24GWh储能系统。同时，中东、澳洲等新兴市场需求旺盛，储能订单盈利表现优异，1-3月储能销量占比接近20%，成为第二增长曲线。

宁德时代还与中国石化签署协议，2025年共建不少于500座换电站，长期目标1万座；与交通部公路院合作推动换电重卡标准化，解决换电体系选址难、运营难等痛点，打造电动重卡换电绿色廊道。巧克力换电体系覆盖长安欧尚、广汽埃安等多款车型，通过双面液冷技术、极简线束设计提升散热效率与空间利用率，已通过2小时无爆燃测试。

宁德时代一季度财报展现了其在盈利能力、市场份额、技术创新及全球化布局上的全面优势。公司通过换电生态构建、固态电池研发及海外产能扩张，持续巩固全球龙头地位。

未来，随着H股上市资金到位和欧洲工厂投产，其国际化战略将进一步深化，储能与动力电池双轮驱动的增长逻辑有望延续。尽管面临行业竞争加剧和地缘政治风险，宁德时代凭借技术壁垒、成本控制能力及全球化布局，仍将引领行业变革。