春节长假，已经有不少人开上了节前买的新车。在喜气洋洋的正月初二，特斯拉发布了2024第四季度及全年财报，总营收976.90亿美元，同比1%；归属于普通股股东的净利润为70.91亿美元，较2023财年的149.97亿美元大降53%......低于预期可谓开年不利。

在春节到来之前，特斯拉公布的全年销量十多年来首次出现下降。各大车企推出了新年购车的优惠政策，提前抢滩“春节档”，拉开了价格战的序幕。

唯有特斯拉，新款Model Y价格不降反升，引来一片唱衰。不过，这并不影响新款Model Y的火爆，上市一周斩获6万订单，而且是在店里还没有实车的情况下激情下单。除了感慨特斯拉的品牌号召力，也侧面证明了，高端纯电市场依然有巨大的消费潜力。

过去一年，插混车型销量在新能源汽车中的份额超过40%，增幅远超纯电市场。有权威机构预测，2025年，插混和增程式在新能源汽车市场中的比重将接近50%。

在新款Model Y发布之前，特斯拉2024年销量出现十年来首次下滑，有人说是，核心产品多年未更新失去吸引力，有人说是，纯电路线已经走到了瓶颈。放眼中国市场，现在还坚持纯电路线的车企，只有特斯拉与蔚来两家。连李想都感慨，“高端纯电太难卖了，没有补能网络的话很难推。”

于是，几乎所有车企都在给自家新能源产品上油箱，原本还担心自己的老本行干不到退休的内燃机从业者们，比过去更忙了.....

纯电难卖，内燃机又火了

当我们聚焦新能源汽车市场会发现，今年以来，纯电份额的增速一直很慢。如果把纯电和轿车组合在一起，难度就又上了一个台阶；如果把高端、纯电、轿车这三个要素组合在一起，基本就和爆款无缘了。

不过，纯电在新能源中60%的份额，决定了它依然有庞大的市场基础。细数2024销量TOP10的纯电车型，除了特斯拉的Model Y与Model 3以外，基本都是价格在15万元以内的紧凑型车和小型车。

过去两年，电池成本快速下降，想在市场竞争中占据价格优势的车企，把纯电新车带到了更低的价格带。比如，比亚迪的海鸥、海豚，五菱缤果、长安lumin等。

两年前，国内新能源汽车市场开始由“两头大中间小”的哑铃型向“中间大两头小”的纺锤型转变，也就是说，10万-20万的新能源车逐渐成为销量攀升的主流产品。不过，真正的转折出现在比亚迪DM-i把“电比油低”这种倒反天罡的事情带到10万级的市场。随着各大主流车企相继推出插混与增程的新车，插混市场的涨幅把纯电甩在身后。

如果再把颗粒度放大，中型轿车，以及整个中大型市场，卖座的纯电车型并不多。也就是说，在15万以上的市场，纯电并不像在低价市场那么如鱼得水。

这些有很多微观的感知可以佐证，一位国际tier1的工程师告诉路咖汽车，五年前，身边很多朋友做发动机开发的，跳槽去做电动车的业务，现在有些已经后悔了。“很多车企在插混系统，以及更好的增程器上的投入是增加的，发动机人才待遇水涨船高。而且，电动车的核心三电已经逼近参数的天花板。但发动机的效率还有提升空间。”

李明（化名）来自江苏的一家油箱企业的，最近一两年插混专用高压油箱的定点数量猛增，他们忙到做不过来。原以为新能源来了要失业，结果更忙了。“这两年，插混专用的高压油箱的定点数量猛增，忙到都要做不过来了。原本以为干我们这行快失业了，结果更忙了。”他补充道，听说联电（联合汽车电子有限公司）今年业务又创新高，发动机相关业务火的很。

有发动机才能有溢价？

在高端纯电市场，依然有特斯拉这样坚持纯电，不向混动妥协，特立独行的存在。而新款Model Y的火爆，证明消费者对纯电产品依然有消费热情。不过，特斯拉卖的好，对标特斯拉的纯电车型却难以望其项背。岚图知音、阿维塔07、智己LS6、极氪7X、智界R7、乐道L60等车型，都瞄准了特斯拉Model Y，但特斯拉的销量似乎并未受到太大影响。

如果把目光瞄准更高端的市场，纯电的表现愈发吃力。

从2024年的月销量数据看，40万以上的销量破万的纯电车型，有极氪009、问界M9和理想MEGA，年销量都在1-2万辆左右的水平；30万以上纯电车型中，蔚来卖的最多，一共销售了10.2万辆新车，但baaS方案后，售价基本都在30万内。其他纯电车型中，小鹏X9卖了2.1万辆。

在30万以上的乘用车市场，除了BBA的主力燃油车型外，问界M9、理想L7跻身销量排行榜的前十名。也就是说在30万以上的细分市场，依然是被纯电以外的车型主导。

也就是说，如果把特斯拉比作纯电领域的“好学生”，那么抄好学生作业，也不一定能考出好成绩。但插混与增程，可以是打造高溢价的利器。

从新车布局看，自2023年开始，中大型车的细分市场，有大量插混（包括增程）新车上市。比如，比亚迪宋PLUS、比亚迪宋Pro、理想L7、理想L6、问界M9等8款新车，几乎每款都是月销上万辆的爆款车型，这也带动了整个PHEV市场的快速扩容。

终端销量数据显示，在中/大型车市场，插混的销量增速比纯电要明显的多，特别是进入到2024年，这一速度明显加快，同比增幅明显。插混在该细分市场的份额从20%左右扩大到了35%。

与此同时，适合采用纯电动动力总成的小型与紧凑型市场在近两年已经很少推出新车型，市场总体保持平稳。

对车企来说，上油箱还有一个好处：在智能化相关配置上投入更多的成本。以增程路线为例，

车企通过加大电池容量的涉及，让增程车具备一个显著优势：能够提供更长的续航里程，消除了驾驶者的里程焦虑。尤其是在长途驾驶或充电设施不完备的地区。而在制造成本上，增程车通常比同级别的纯电动车便宜，因为其电池容量中等，发电机和电动机的配置也无需达到插混车的高要求。

车企搭载（成本相对降低）的增程方案，可以将更多精力投入到车内的智能化和舒适性设计上，比如车载冰箱、电视、豪华沙发等，或者是智能化相关的配置，而这些恰恰是打造溢价的关键所在。

因此，我们可以大胆预测，2025到2027年，快速增长的细分市场，就是围绕带发动机的新能源汽车，尤其是增程式混合动力。纯电市场步入平缓期，恐怕连周订单6万的特斯拉也带不动了。