没“卷”到？A股三家车企利润飙升，但……

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】“卷”字当头的2024年，车企普遍流血卖车，过个肥年似乎都成为奢望！

但事实真的是这样吗？目前已经有部分车企公布了2024年业绩预告或快报，令人意外的是，已经公布的三家车企赛力斯、江铃汽车、长城汽车，它们的利润表现均可以用“飙升”二字形容。

其中，赛力斯在2024年完成了扭亏为盈，至高狂赚60亿；江铃汽车在2024年拿到了增长接近60%的利润总额；长城汽车归母净利润更至高增长85.14%，达到130亿元。若以这三家车企的利润表现作为参考，似乎内卷对车企的影响不过尔尔。

但所谓“有人笑，就有人哭”，在行业利润再降低的2024年，广汽集团已经敲定了一份下滑严重的业绩预告，而之后披露业绩的企业就未必都有这种涨势了？

利润飙升 各有破“卷”之道？

上述公布业绩的三家车企中，赛力斯无疑是最令人吃惊的一个。据其业绩预告，2024年营收达到1442亿元到1467亿元，同比涨幅达到302.32%—309.30%；预计净利润可以达到55亿到60亿元。这份业绩含金量不低，之前赛力斯已经连续亏损四年，如今看来，赛力斯已经过完了苦日子。

赛力斯的崛起离不开华为，2021年，华为与赛力斯正式官宣合作，相继推出问界M5、M7、M9等“AITO问界”系列车型，挺过了“灵魂论”，等来了智舱、智驾风口的它终于在2024年迎来了爆发，全年新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%。

需要提到的是，赛力斯这么赚钱，也与销量结构有关，受益于问界M9的上市交付，问界单车均价在第二季度已经升至30万元以上。并且，更贵的问界M9销量占比也比较高，乘联会数据问界M9总销量达到了15.6万辆，占比达到了36.5%。一般来讲，越贵的车毛利相应就会越高，赛力斯赚钱的其中一个原因也就找到了。

同样依靠较高均价赚钱的还有长城汽车，据其业绩预告，预计实现归母净利润124亿元到130亿元，同比增加76.60%到85.14%；预计实现扣非净利润94亿元到100亿元，同比增加94.47%到106.88%。2024年，长城汽车20万元以上的车型销量达到31.0万台，增长8.38万辆，同比增长37.1%。这主要得益于坦克、魏牌等高价值车型销量的提升。

当然，长城汽车还有一个不一样的地方，即在海外市场比较有赚头。2024年长城汽车海外销售（海外工厂和出口）45.3万辆，同比增长43.4%，海外销售占总体销量37%。从2023年的财报来看，长城汽车在海外和国内的毛利率分别为26.01%、15.52%。推测来看，长城汽车赚来的钱，可能有相当一部分来自海外市场。

至于江铃汽车，2024年公司营业利润12.63亿元，利润总额12.58亿元，较上年同期分别上涨58.87%和57.64%。根据其业绩预告，2024年度利润总额增长主要是由于销量增长、效率提升、严控费用等带来的利润增加。销量方面，江铃汽车2024年销售了341,208辆整车，总销量较上年同期上升10.06%。至于效率提升、严控费用等原因，则需要财报出来后继续分析。

有人笑，就得有人哭 大胆预测会有利润较差的企业

对于车市纷乱的2024年来说，窥一斑并不能知全貌。尽管赛力斯、长城汽车、江铃汽车在2024年都交出了一份利润飙升的业绩，但并不代表整个行业都是你好我好大家好。“卷”字当头的2024年，可能价格战有猫腻、宣传话术不真实甚至产品也可能有“偷工减料”的，但唯独一个“卷”字是真的。

根据乘联会提供的数据，2024年1—11月的汽车行业利润同比下降7.3%，汽车行业利润率4.4%，相对于下游工业企业6.1%的平均利润率水平，仍偏低。其中，2024年11月汽车行业利润同比下降35%，汽车行业利润率仅为3.3%。

据广汽集团业绩预告，2024年净利润预计为8亿到12亿元，同比减少72.91%到81.94%；扣除非经常性损益的净利润为亏损33亿到47亿元。这甚至是广汽集团20年来的首次“亏损”。而结合全年销量以及部分车企前三季度的业绩报告也能料到，有些车企的年终业绩不会太好看。比如上汽集团，其三季度归母净利润69.07亿元,同比下降39.45%;扣非净利润10.5亿元,同比下降88.92%……

当然，汽车是典型的周期性行业，各领风骚数年是常有的事。目前，绝大多数车企都处于转型过程中，期间出现业绩波动也属正常。只不过，要看它们的波动什么时候呈现上升走势。