新年第一个消息，让特斯拉市值蒸发5700亿
撰文 / 张霖郁
设计 / 琚 佳
当地时间2025年1月2日，特斯拉官方公布了2024年度全球产销数据。
2024年，特斯拉全球总产量为177.3万辆，总销量为178.9万辆。其中，Model 3和Model Y总产量为167.9万辆，总销量170.4万辆。具体Model 3和Model Y的数字尚未公布。
这一业绩与2023年同期相比，双双略有下滑。
2023年，特斯拉全球共生产185万辆，交付量为181万辆，今年这两个指标分别下滑4%和1%。2023年，Model Y甚至凭借120万辆打败了丰田的RAV4和卡罗拉，成为全球最畅销车型。
这也是特斯拉自2011年上市以来首次出现年度的销量下滑。马斯克（Elon Musk）之前计划的2024年目标是同比增长20%-30%，即约216万至234万辆。
中国市场，特斯拉2024年销量超过65.7万辆，同比增长8.8%，占全球整体交付份额的36.7%。
与此同时，比亚迪乘用车共销售425万辆，其中纯电车型共交付176.5万辆。比亚迪和特斯拉的差距正逐渐缩小。
2023年四季度，比亚迪的纯电车型销量首次超过特斯拉，比亚迪四季度完成52万辆，特斯拉则完成了48.5万辆。很多美国当地媒体也借此唱衰特斯拉。
值得注意的是，2022年和2023年，特斯拉在中国市场的销量分别为43.98万辆以及60.37万辆，同比均为大幅度的两位数增长，分别是37.1%以及37.3%，而2024年销量同比虽是增长，但增长幅度仅为8.8%。
这一数据表明，中国自主品牌们长年围攻特斯拉已产生影响，从比亚迪旗下车型到蔚来乐道L60、极氪7X、智界R7等，这些配置丰富且价格略低的车型让迟迟没有新车的特斯拉显得竞争力不足。
汽车商业评论在2024年多次走访终端，面对诸多的竞争对手，特斯拉终端的销售话术基本是“我们是纯电车型的老大，创新的老大，中国车企都在学我们家”“我们不和其他品牌比较，我们只做自己”“这么多年要打败我们的车多了，哪个做到了？”
实际上，从10月中旬开始，之前相对高冷的特斯拉销售人员开始高频通过微信与潜客联系，之前，特斯拉店端销售加完进店客人后，几乎没有联系。
现在高频联
这一系列的操作，让人感觉到特斯拉在提升销量方面，使用的方式和传统车企非常相似。
所有这些变化，都表明特斯拉一是在尽最后努力冲击2024年度任务，清掉库存，第二也说明中国本土市场的压力远远高于前两年。
大众集团CEO奥博穆（Oliver Blume）把中国市场比喻成车市健身房，他对外派到中国的高层说是让他们到中国来健身，这一比喻同样适用于特斯拉。
虽然在纯电智能市场，特斯拉的影响力以及品牌力仍非常强，但中国市场的竞争过于激烈，且不论是否健康，特斯拉也难以仅凭老款车型保住常胜将军。
欧美市场
特斯拉在中国市场增幅下滑是其销量下滑的原因之一，欧洲和美国本土市场对纯电车型需求的放缓或下降是另一个原因。
欧洲的纯电车型销量在下半年某几个月度中出现双位数下滑，至于美国，JD Power在2024年8月底将纯电渗透率从原来的12%下调至9%。
2024年前11个月，特斯拉在欧洲累计销量为28.27万辆，同比下降13.7%。而在美国市场，特斯拉前三季度销量仅为36.47万辆，同比下降26.77%。
特斯拉目前共有5款车型：Model 3、Model Y、Model S、Model X和Cybertruck，销量贡献最大的是前两款车型。
Model 3是2016年上市，2017年交付，这款车已上市7年。2023年四季度，特斯拉还推出了Model 3焕新版。Model Y是2019年上市，2020年一季度交付。
换句话说，2024年，特斯拉没有任何新车上市，也没有焕新版推出。江湖上一直传出特斯拉正在设计适合中国市场的Model Y焕新版，具体推出的时间可能在2025年。
马斯克在2023年四季度的财报会上其实已给投资者打了预防针，他说：“特斯拉当下处于两个增长浪潮之间，2024年的销量增长将明显放缓”。尽管如此，放缓和下降还是有所区别。
特斯拉的2024年财报电话会将在2025年1月29日举行，届时马斯克一定会谈论公司的第二增长曲线——AI，这也是国内很多车企在学习的业务增长路径，理想在2024年底推出的李想本人对谈，走的正是同样的模式。
AI赛道
回顾整个2024年，特斯拉最重要的一场活动恐怕要算是延迟的Robotaxi发布会，虽然发布会时长以及组织方式多少让人失望。
马斯克说这辆Robotaxi将于2026年上市。也因这一布局，齐刷刷拉动了资本市场对这一版块的估值。Robotaxi在2024年下半年，成为一个热门话题。
但地平线CEO余凯在2024年12月的一场论坛中表示了不同观点，他说：“共享化的Robotaxi只是一个小趋势，真正的个人化才是大趋势。自动驾驶会释放很多可能，这些可能都在车里被承载，但你不会想着跟任何人共享。”蔚来李斌也表示过类似的观点，他觉得Robotaxi的市场规模小。
Robotaxi的核心技术是自动驾驶，另外一个是成本。
据汽车商业评论了解，中国国内很多地方政府其实愿意引进Robotaxi，他们计划先在试点区运行，但当下成本偏高，是落地实施很大的一个挑战。武汉也处于尝试之中。
马斯克的Robotaxi低于3万美元，这对他后期大面积推广具有竞争力。
特斯拉在自动驾驶技术上的投入是其AI战略的核心之一。
马斯克在AI方面的第二个布局是Dojo超级计算机，这是特斯拉为AI训练设计的超级计算机，用于处理自动驾驶训练中产生的大量数据。Dojo能快速、有效地训练神经网络模型，提高AI算法的准确性。
这一超级计算机的目的是加速训练过程，使特斯拉能够在完全自动驾驶方面取得领先。马斯克曾表示，Dojo系统将能以极高的速度进行数据训练，帮助实现自动驾驶的突破。
与此同时，特斯拉自研AI芯片，
第三个布局是人形机器人Optimus。2023年底，马斯克曾在社交媒体上放出了第二代Optimus的视频。和前一代相比，第二代在身体的控制以及手部任务的完成上有了巨大进展，机器人能精准地用两根手指拿起鸡蛋放到蒸蛋器上。
一年后，2024年12月9日，特斯拉发布Optimus的最新在复杂地形上行走的视频。
Optimus在三处遍布杂草与落叶且坡度最高约30度的地点上下坡。第一次，Optimus脚底打滑差点摔倒，但很快恢复平衡。第二次，Optimus只是由于惯性往下冲，并没有再次“险摔”。工程师称该机器人没有使用视觉系统，只依靠传感器通过神经网络进行反应。也就是说，Optimus其实是盲人。
马斯克说做人形机器人是为了实现自动化生产，由机器人来执行汽车组装的基本任务，比如使用扳手、协助跑腿等工作。他想低成本批量制造Optimus，定价低于2万美元。
他在2024年7月时提到，人形机器人将于2025年先在公司内部使用，之后2026年为其他公司生产。
马斯克将AI视为特斯拉未来的重要组成部分，他多次表示，AI不仅仅限于汽车领域，还包括未来机器人和其他产品的智能化。
特朗普的背书
2024年11月初，自特朗普大选胜利后，特斯拉的股票反亏为盈，突然成为标准普尔500指数2024年表现最好的股票之一。
外媒报道特斯拉的上涨与特朗普入住白宫有关，他们认为马斯克将影响特朗普，美国政府将放松对自动驾驶技术的监管，特斯拉是受益者之一。
Evercore ISI分析师克里斯·麦克纳利 (Chris McNally) 表示，特斯拉市值中5000亿至6000亿美元来自其电动汽车和能源业务，其余AI部分则归因于“未来不确定的事”，自动驾驶汽车和人形机器人的前景并不确定。
依据DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯 (Nicholas Colas) 的计算显示，特斯拉 90% 以上的股价与该公司未来的发展息息相关。
Wisdomtree 全球研究主管Chris Gannatti表示：“2025 年特斯拉股价面临巨大阻力。很难想象现在会出现上涨的局面。”
“你如何评估马斯克与新政府深度联系的价值？”Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 说道。“你可以给它很高的价格。”
投资者们似乎都是这么想的。
美国总统大选前，特斯拉股价下跌了2.3%。自选举日以来，已飙升73%。这意味着，在不到两个月的时间里，特斯拉的市值增加了5720亿美元，达到约1.4万亿美元，尽管特斯拉在2024年业务并没有发生根本性的变化。
华尔街对特斯拉股价上涨的理论比比皆是。
投资者希望押注马斯克在华盛顿日益增长的影响力；散户投资者中的大量追随者正推动这一走势，特朗普的上任可能会改变特斯拉接下来的命运，并带来巨大的未来利益。
这正是背后的逻辑，尽管马斯克画的AI大饼存在巨大的不确定性。
2024年11月，特朗普任命马斯克为政府效率部（Department of Government Efficiency，简称DOGE）的联合负责人，他的搭档是维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy），两人联合负责该部门。
DOGE的任务是精简政府机构，删除不必要的规章制度、减少政府浪费。
有意思的是，DOGE这个部门有终止日期，2026年7月4日这一部门将解散。
2024年11月8日，即特朗普大选胜利后的第二天，马斯克的母亲梅耶·马斯克（Maye Musk）在中国接受采访，期间被问到：“你觉得马斯克是否有意从政？”梅耶说：“其实他对火箭和汽车更感兴趣。”