李宏彦“暗藏杀机”，马斯克为何临阵脱逃

4月5日，马斯克在社交媒体平台中宣布，将于8月推出Robotaxi，5月15日，百度在一场发布会上称第六代无人车成本降至20万元，预计2024年底萝卜快跑在武汉实现收支平衡，2025年将全面盈利，百度也有望成为第一个实现Robotaxi运营盈利的企业。

可以说，Robotaxi的商业化，在2024年迎来重大进展。

在消息刺激下，全球股市的无人驾驶产业链迎来爆发，闻到钱味的资金疯抢相关概念股。近日，A股和港股中，天迈科技2连板、德赛西威、星网宇达在内的20余家个股涨停。百度港股收盘涨10.14%，报95.05港元/股，盘中一度涨超12%。

在Robotaxi延迟发布的消息传出来之前，特斯拉的股票已经连续11天上涨，但在消息出来后，也直接让特斯拉股价在上周四大跌超8%，市值蒸发超700亿美元（约合人民币5075亿元）抹掉了今年迄今的所有涨幅并转跌，这些波动在一定程度上也反映出外界对特斯拉Robotaxi的关注。

以成本优势抢占出行市场

事实上，进入今年以来，随着全球投资热点转向AI算力，再加上全球对纯电需求减弱双层打击，特斯拉的股价表现一直不甚理想，甚至是今年以来美股七子（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）中唯一股价下滑的存在，

数据显示，今年上半年特斯拉股价跌幅达到了16%。也正是疲软的股价表现下，许多投资者甚至扬言特斯拉应该被踢出美股七子。

但随着特斯拉股东大会重新通过马斯克薪酬计划，为特斯拉关键管理层注入确定性、特斯拉Robotaxis发布时间定档、特斯拉纯电销量跌幅收窄以及储能业务的超预期发展，资本市场似乎也开始对特斯拉重燃信心。

不过对于这次特斯拉Robotaxi的跳票，外界众说纷纭。

据外媒报道称，特斯拉已把Robotaxi的发布会从8月8日推迟到10月，原因是特斯拉需要更多时间来制造原型。

就在这周一，马斯克终于对车Robotaxi跳票事件作出回应了，他表示，特斯拉要花更多的时间，对车辆进行一些设计更改。但马斯克没有给出具体的发布时间。

而在网友追问之下，马斯克当天在社交媒体平台上回应称：“我要求对Robotaxi前部进行重要设计更改，因推迟发布日期而得来的额外时间将让公司有机会展示一些其他的内容。”

对于打造Robotaxi这一服务，马斯克已经酝酿了至少8年。《马斯克传》也曾提到，马斯克的宏伟愿景就是让特斯拉打造出一辆在没有任何人类干预的情况下能够完全自动驾驶的车辆。

之所以对Robotaxi如此上心，其中最重要的驱动因素是期望以更低的成本优势抢占出行市场。而且，由于电动汽车市场的激烈竞争，特斯拉的竞争力也在削弱，押注Robotaxi也就成了马斯克的不二选择。

据华福证券研报，经测算对比发现，Robotaxi的经营成本优势凸显，每公里运营成本仅0.81元，较传统油车节省58%，较传统电车节省43%。

不过相较于萝卜快跑连续登上热搜，并引发广泛关注，实际上，截至目前，外界并没有太多有关Robotaxi项目的细节，只是在今年早些时候，特斯拉管理层透露称，该公司的Robotaxi名为“Cybercab”，运营模式除了自主运营之外，特斯拉车主也可将他们的汽车派出去赚钱，类似Airbnb和Uber的结合。

其实大多数人都知道，特斯拉的黄金时代正在成为过去式。

除了随着电动汽车市场竞争日趋激烈，电动汽车需求逐渐降温之外，特斯拉还没能找到重塑市场的办法。目前特斯拉的主力汽车阵容已经过时，为了刺激需求，特斯拉一直在降价，特斯拉对未来技术的豪赌并不像马斯克预测的那样成功，至少目前还没有。

“下一件大事”重塑市场信心

就在今年一季度，市场还在为特斯拉的销量下滑、业绩滑坡和大规模裁员而担忧。彼时，特斯拉刚刚发布了一季度的财报，在销量和降价的冲击下，公司的营收和盈利能力均出现了较大幅度的下滑。

今年第一季度，特斯拉录得总营收213.01亿美元，同比下降9%，创下自2012年以来的最大同比降幅。其中，汽车业务的营收为173.78亿美元，同比下滑13%；毛利率为17.4%，也低于去年第四季度的17.6%以及去年同期的19.3%。

据媒体报道，从去年三季度开始，特斯拉的营收增速就开始大幅下滑，从近50%左右暴跌至8.8%，而且已经连续三个季度维持个位数表现，且呈现逐季度下滑的趋势，直至本季度甚至跌为负增长。营收超预期下滑主要还是因为占比近80%的汽车销售业务营收增速出现了幅度更大的下跌，2023Q3-2024Q1，汽车销售的营收同比分别为4.5%、1.9%和-12.8%。

盈利能力方面也出现了类似的趋势。2024年第一季度，特斯拉的毛利润为36.96亿美元，同比下降18.07%，对应毛利率17.35%，创下两年以来的最低水平；同期归母净利润为11.29亿美元，同比下降55.07%，对应归母净利率降至5.37%。

7月2日，特斯拉发布了2024年第二季度的产销数据。数据显示，二季度特斯拉全球产量为41.1万辆，交付量为44.4万辆，环比增长14.7%，同比却继续下滑4.8%，创下连续两个月的负增长，但幅度有所收窄。

在纯电汽车交付数据上，二季度特斯拉全球销量下降4.8%，这也是特斯拉连续两个季度出现销量同比下滑。

但从数据也能看出，特斯拉在二季度正呈现出销量下滑收窄趋势（环比增长14.7%），不过这得益于特斯拉积极销售政策的影响。

二季度，特斯拉在中美市场都推出了积极的销售政策——在美国市场，特斯拉推出了低息政策；在中国市场，特斯拉也进行了降价，低息、制定车型限时零首付、零利息等政策。在此助推下，特斯拉熬过了最艰难的时期，中国市场和美国市场销量都超出预期。

不过特斯拉在美国市场的表现，仍令马斯克感到头痛。

特斯拉在该市场虽然仍是王者，2024年第一季度，特斯拉汽车销量超过14万辆，远远超过美国第二大电动汽车制造商。但今年2季度，特斯拉占电动汽车销量的49.7%，低于去年同期的59.3%这也是特斯拉的市场份额首次在一个季度内跌破50%。

在中国市场，特斯拉同样面临困境。

作为特斯拉全球第二大市场，2024年第一季度零售销量13.24万辆，消化了特斯拉全球市场产量的30.57%，但同比下降了3.64%；乘联会数据显示，特斯拉上海超级工厂在2024年6月份批发量为71,007辆，而在去年6月份的批发销量上，特斯拉中国为93,680辆。

除产品更新换代慢外，结合国内新能源汽车市场的现状来看，特斯拉的竞争力也在减弱。换句话说，特斯拉在中国仍然很受欢迎，但它已经不是消费者唯一的选择了。在这样的情况下，除了造车卖车，特斯拉为何押注Robotaxi的逻辑清晰明了。

值得一提的是，就在特朗普竞选集会被子弹擦伤后，马斯克在美国总统竞选中首次公开支持川普，称这位共和党前总统“强硬”。甚至有知情人士透露，马斯克计划每月向一个支持川普竞选总统的政治行动委员会捐款大约4500万美元，以助力他入主白宫。

分析师指出，投资者普遍低估了新美国和欧盟关税政策的影响。拜登政府的电动汽车电池关税预计将使美国版Model 3标准续航版的成本增加约1000美元，而欧盟對中国电动汽车征收的关税将使从中国进口的欧盟版Model 3成本增加约20.8%，即约9000美元，这远高于1600美元的价格涨幅。

这些关税预计将在2024财年为特斯拉增加6亿美元的成本负担，2025财年则可能增加至约12亿美元。

如果马斯克此时向川普“靠拢”，若此后川普贏得大选，可能会对特斯拉产生积极影响。