解析极氪Q1财报：增长、生命力和极氪的全球化“野心”

6月11日，极氪正式对外公布2024年一季度财报，实现营收、销量以及毛利润等关键指标的全面提升。

数据显示，2024年一季度，极氪的总营收达到147.37亿元，同比增长71.0%；销量上，一季度累计交付量达33059辆，同比增117%；同时，整车毛利率实现14%，同比提升了3.9个百分点。 作为上市后的首个季度报，这份财报的数据表现可谓“亮眼”。财报发布后，极氪美股盘前涨幅达5.24%，最高24.9美元/股。

这份来之不易的“成绩单”不仅完整展现了一家处于初创期的汽车品牌务实、有效的发展策略，更表现出其在变革与稳定之间实现关键平衡的巨大潜力。

回过头来看，作为吉利倾力培养的“亲儿子”，从诞生之初，极氪留给外界最深刻的印象就是“顺遂”。从无到有，从第一辆到第25万辆，从籍籍无名到赴美上市，极氪用三年时间的发展和沉淀，凭借着“年轻潮流”的品牌风格、定位，“第三条赛道”的前瞻战略和商业模式，为中国汽车品牌电动化转型和全球化突围提供了崭新的范本。

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71.0%营收增幅从哪来

今年一开年，国内汽车市场就充满了焦虑的氛围。年初比亚迪“荣耀版”一推出，便拉开了新一轮价格战的序幕，加之小米汽车的入场，更使得原本停留在单一维度的价格竞争，演变成了价格与营销的双重比拼。在这样的复杂环境下，极氪一季度近150亿的总营收，71%的营收增幅可以称得上一股“清流”，显示出一种与“年龄”不符的成熟和稳定。

这71%的营收增幅从哪来的呢？总的来看，极氪的增长主要来自两个方面：

一是产品矩阵的强力支撑和主力车型的快速放量。

借助吉利赋能与自身内生技术积淀，过去三年，在产品序列方面，极氪基本保持着“一年一款新车”的上市节奏；而进入2024年，这种节奏还在显著加快，产品进入一个“密集爆发期”。

今年1月，极氪007正式开启交付，4月初又紧随其后推出后驱增强版；今年2月，全新极氪001上市，在续航、性能、科技配置等方面进行了1000多项升级，并实现了3项行业首发、12项同级第一，引领行业开启猎装2.0时代；今年4月，四座超豪华旗舰MPV极氪009光辉正式上市。

可以看到，整个一季度，极氪几乎没有“产品空白期”，不断推出满足用户需求、超越用户期待的高品质产品，在持续完善、优化产品结构的同时，支撑起极氪一季度的销量大盘。其中，主力车型极氪001在全面焕新后更是迎来“快速放量”，4月、5月连续两月交付破万，蝉联25万以上的纯电车型销冠。

此外，极氪基于浩瀚-M架构打造的首款家庭出行产品——极氪MIX也将于今年四季度正式上市。下半年，极氪还将发布一款全新中大型纯电SUV，届时，极氪产品矩阵将达到6款车型，从紧凑级SUV到中大型MPV，在每一个细分市场打造标杆产品。

二是多元化业务的开花结果。

在财报数据中，除了整车销售之外，极氪在三电、研发及其他服务方面也开始呈现售出“遍地开花”的结果，共实现65.63亿元的营业收入，同比增长68%，占据总营收的44.53%。

事实上，这并非无迹可寻。2021年7月，极氪独立运营仅4个月时间，吉利就将旗下三电、平台、充电等优质资产整合进极氪，将宁波威睿51%的股权和CEVT的全部股权转给极氪，前者提供电池组件，后者提供技术服务。其中，“电池及其他零部件”的销售收入主要由宁波威睿贡献，而“研发服务及其他服务”则离不开CEVT。

在行业人士看来，多元化的营收结构保持均衡增长趋势，进一步体现了极氪全面、稳健的发展态势，为持续的研发投入及长期可持续发展提供充足的成长动能。

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“第三赛道”的生命力

极氪的成绩令人艳羡，但它的底层模式却没那么容易复制。从更宏观的视角来看，极氪如今的成绩离不开其独特的发展逻辑及其释放出的巨大潜力。

从诞生之日起，极氪就在浩瀚架构优势以及吉利控股的全球化赋能优势的支撑下，走出了一条“集团重资产赋能,极氪品牌聚焦研发、产品、渠道的轻资产运营”之路，构建起一种具有差异化优势的“第三赛道”商业模式。 并采用全新的团队架构，对产业资源进行全新的布局。相较于传统车企，极氪的变革更加彻底；相较于造车新势力，极氪又有着更加成熟、全面的造车资源。

一方面，凭借着这种“轻资产运营”的独特模式，相比于其他汽车品牌，极氪在平台开发、生产制造、零件采购以及质量等方面具备着天然的优势。

以极氪宁波杭州湾工厂为例，尽管生产多款极氪车型，但实际上这座工厂只有部分核心技术人员和设备为极氪所有，大部分生产端的重资产投入都归于吉利。这意味着极氪在生产制造等方面可以“轻装上阵”，无需承担过重的“负担”，也因此具备着更强的毛利率水平和盈利能力。

因此，可以看到，在一季度财报中，极氪的毛利率达到14%。相比之下，今年一季度，小鹏汽车的毛利率为12.9%，蔚来汽车9.2%，理想汽车为20.6%，极氪处于市场第一梯队。同时，今年一季度，极氪的亏损也进一步缩小，带动本季度经营利润绝对值和利润率环比提升。

另一方面，背靠吉利，又决定了极氪先天可以吸收吉利在资金、技术、造车底蕴、供应链体系管理等多方面的积累。

比如在研发投入层面，今年一季度，极氪的研发投入为19.25亿元，三年来的累计投入已经达到189亿元。再比如，补能生态方面，在吉利技术赋能之下，极氪率先在全行业打造了“三个800”超快充全生态解决方案，即800V的车、800V的动力电池以及800V的不能网络。

都说极氪快，产品推新快、销量突破快、上市快，但这种“快”的背后恰恰是一切准备就绪、步步积累的自然结果。

更为重要的是，相比于岚图、极狐等同样脱胎于传统车企的新新势力，不管是业务层面还是组织管理层面，由于二级平台独立运作空间的狭小和发挥余地的有限，极氪显然并不存在这样的问题。在李书福与安聪慧组成的管理搭档的加持下，极氪具备着最大程度的灵活性和独立性，这正是极氪能够“大展拳脚”的战略基础。

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财报背后的“全球化野心”

除了营收、交付、毛利率等关键数据之外，更加不可忽视的还有隐藏在财报数据背后的极氪的“全球化野心”。

不久前，在谈及三年的成绩时，极氪汽车安聪慧表示，极氪有着非常清晰的发展发展，我们力求打造“一横、一纵、全球化”的体系化优势，这是极氪持续进化的底气。在安聪慧看来，“基于公司优势以及从母公司吉利集团获得的战略优势和协同效应，极氪有能力推动可持续的全球增长。”

自2023年启动全球化战略以来，极氪已经进入了荷兰、瑞典、泰国、阿联酋、沙特等20多个国家和地区。其中，极氪001、极氪X率先在欧洲开启交付，右舵版极氪X将于三季度开启交付。预计到今年年底，极氪将进入欧洲8国豪华市场，以及东南亚、中东、拉美、大洋洲等全球50多个国家和地区。

不久前，极氪品牌还宣布分别与印度尼西亚Premium Auto Prime和马来西亚Sentinel Automotive Sdn.Bhs.正式签署合作协议，将正式进入印度尼西亚和马来西亚市场。

与此同时，不久前的顺利赴美上市也能够帮助极氪进一步提升国际化品牌的价值。不仅可以进一步提升国际影响力，更有助于借助全球资本的力量，在产品创新、开发新一代汽车技术、拓展全球分销网络等方面进一步提速。

回过头来看，从品牌风格到商业模式，从产品服务到渠道建设，极氪似乎始终在突破常规，进化自我。就像一片黑白灰之间，总需要一抹亮色，它跳跃、无畏，并使人惊讶。如果中国新汽车的上半场是由以蔚小理为代表的造车新势力们所主导的，那么到了新汽车的下半场，极氪身上所具备的创新、独立的秉性则更加符合新的时代需要。