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跨国公司财报频创新高，中国车企是领先还是脱轨？

帮宁工作室 2024-02-27 16:00:04

作者 | 甄瑶

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

透过财报数据，可以看到，跨国汽车巨头的赚钱能力，远比外界想象中更为强大和稳健。

2024年2月22日，现代汽车集团发布2023年业绩。综合来看，换算成人民币，现代汽车与起亚累计营收1.4万亿元，累计净利润高达1284.7亿元。

其中，现代汽车总营收162.7万亿韩元（约8753.2亿元），同比增长14.4%，创历史新高；净利润为12.27万亿韩元（约660.1亿元），同比增长53.7%。由此推算，其净利润率约为7.54%。

起亚总营收为99.81万亿韩元（约5369.8亿元），同比增长15.3%；营业利润11.61万亿韩元（约624.6亿元），同比增长6成。算下来，其利润率约为11.63%。

几乎在同一时间，梅赛德斯-奔驰集团也公布了2023年财报。数据显示，其2023年实现营业额同比增长2%，至1532亿欧元（约1.19万亿元）；净利润为145.31亿欧元（约1133亿元）。推算下来，其净利润率约为9.48%。

2月26日，帮宁工作室统计了包括现代汽车集团、梅赛德斯-奔驰、福特汽车、通用汽车、Stellantis集团、特斯拉等主流跨国车企2023年财报。丰田、本田、日产的财年截至3月31日。

从已有财报来看，2023年，全球汽车业历经供应链短缺、疫情等困境后迎来转机，多家跨国汽车公司可谓风生水起，在营业收入和利润方面交出史上最好成绩，“创历史新高”成为它们财报的显著特点。

当前，国内部分上市汽车企业也陆续发布2023年财报预告，与国际巨头的靓丽业绩和稳健步伐相比，国内车企仿佛步履蹒跚。

比亚迪去年销302万辆，夺得中国汽车市场销冠，尽管它预计2023年将实现归属于上市公司股东的净利润为290亿～310亿元，同比增长74.46%～86.49%，展现出强劲增长势头，但其净利润规模，却不及现代汽车集团的四分之一。

长城汽车预计，2023年净利润为70.08亿元，同比下降15.22%，可见其面临严峻的经营压力。北汽蓝谷预计亏损超过50亿元，显然陷入严重的困境。造车新势力高合更是直接宣布停产。

根据中国汽车工业协会的数据，2023年，我国汽车产销量分别达3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，均创历史新高，其中，乘用车产销量分别达2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%。产销量确实可观，但利润呢？

这不得不令人深思——面对跨国巨头纷纷直言“再创历史新高”的财报，中国车企普遍难以企及，究竟是在领先还是在脱轨？

燃油车仍然高利润

尽管财务表现上有差异，但跨国公司有一个共同的成功秘诀——拥有丰富的产品矩阵和高利润车型。

“强劲的财务业绩，得益于稳步提升的全球销量表现。”2月6日，捷豹路虎相关人士总结道。2023年第四季度，捷豹路虎全球销量增长28%，达10.9万辆，其中高端SUV成为主力军，路虎揽胜和卫士需求旺盛。

当季，捷豹路虎收入增长23%，达到74亿英镑，税前利润增长73%，达到6.27亿英镑，创8年来单季新高。捷豹路虎预计，2023财年利润率有望超过8%。

捷豹路虎将盈利能力提升部分归功于产品定价。例如，售价为219.8万～221.8万元的电动版揽胜，自去年12月开启预订以来，已收到1.6万个订单。

2023年，现代汽车集团在全球累计销量超730万辆，连续第二年位列全球第三，仅次于丰田和大众。其中，现代汽车销量为421.7万辆，同比增长7%；起亚销量为308.7万辆，同比增长6.4%。

现代汽车集团认为，这主要得益于丰富的产品线和热销的高利润车型。

一方面，为持续提升盈利能力，现代汽车集团在全球范围内优化生产计划，尤其强化SUV及豪华产品布局，如捷尼赛思品牌。电动化方面，已向全球市场推出包括捷尼赛思V60、GV70、IONIQ 6在内的多款纯电动车型。

另一方面，通过提高平均销售价格（ASP），扩大以环保和高附加值车辆为中心的全球业务组合，以此巩固和增强高盈利能力。

面对激烈的市场竞争，Stellantis、福特、通用等跨国公司纷纷调整产品结构，将有限的产能重点投入到利润更丰厚的燃油车型生产中，优化资源配置，提升利润水平。

欧美市场成吸金池

2023年，现代、Stellantis和雷诺对中国市场进行战略调整与优化。尽管此过程中遭遇市场阵痛与份额缩减，但并未妨碍其在美国、欧洲、韩国和印度等核心市场取得显著增长。

去年底，北京现代重庆工厂被重庆市政府所属企业收购。同年10月，东风集团披露交易公告，以17.14亿元收购神龙汽车位于武汉和襄阳的资产。

这些工厂被停产和出售，象征着北京现代、神龙汽车在中国市场收缩。

不过，东边不亮西边亮。在美国市场，现代和Stellantis表现强劲。

其中，现代汽车年销量为80.12万辆，同比增长11%，创该品牌在美国市场历史最高销量纪录。尤其是途胜，年销量首次突破20万辆大关，创下全年销量新高。

起亚品牌同样出色。2023年销量同比增长13%，达到78.24万辆，刷新历史纪录。

这两个品牌近160万辆销量，不仅为现代汽车集团带来稳定业绩增长，更成为其全球战略中不可或缺的压舱石。

但在中国市场，现代和起亚的销量下滑明显。2023年，起亚销售整车16.6万辆，北京现代为25.7万辆。两者相加，现代起亚集团在中国市场的总销量为42.3万辆，相较其高峰期显著萎缩。

Stellantis集团情况与现代起亚集团类似。在美国，2023年其插电式混合动力车型和低排放车型销量分别荣登榜首和第二位置。但在中国，Stellantis集团唯一合资企业——神龙汽车，其累计销量在中国市场占比不足3%。

笑傲全球，还有丰田汽车。2023上半财年（2023年4月至9月），其海外市场销量达到438.22万辆，占总销量的84.7%。在欧洲、美国、加拿大、印度尼西亚、中国等国家和地区，丰田拥有超过40家独资及合资工厂，这张全球网络使丰田汽车能灵活应对各种市场变化。

▲图片来源/丰田中国官方财报数据

在中国品牌中，奇瑞汽车是国际化的获益者。2023年，奇瑞出口93.7万辆，同比增长101.1%，占总销量188万辆的50%。受益于此，奇瑞年营业收入首次突破3000亿元，同比增长超50%。

“跨国公司之所以能强劲盈利，主要归功于产品组合丰富，以及在全球市场强劲复苏。”业内人士分析认为，尽管它们在某些市场可能面临挑战，但只要在其他市场保持优势，就能确保整体业绩稳定增长。

全球化布局策略，助力这些巨头能更好地抵御单一市场风险，并持续盈利。

电动化转型放缓

2023年，福特汽车实现1762亿美元营收，同比增长11.5%。其中，息税前利润包括来自内燃机和商业业务的147亿美元，而电动汽车业务则亏损47亿美元，略高于预期亏损45亿美元。

这些数字，凸显福特汽车在电动化领域面临的挑战，尤其是在成本控制和盈利方面。

受影响的还有特斯拉。数据显示，2023年特斯拉总营收967.73亿美元，同比增加19%。如果不按照美国通用会计准则计算，其归属普通股股东的净利润为108.82亿美元，同比减少23%，调整后每股摊薄收益为3.12美元，同比下降23%。

受电动汽车盈利问题困扰的，不止上述两家美系企业，欧洲车企也一样。

2023年，Stellantis集团、大众汽车集团、通用汽车、福特汽车、宝马集团、梅赛德斯-奔驰等竞相推出新电动车型和技术。尽管市场潜力巨大，但如何在保证产品质量和技术创新的同时实现盈利，仍是需要解决的难题。

由于电动汽车业务盈利能力下滑，多家跨国公司对电动汽车投资热情降温，市场需求呈放缓趋势。

2023年底，通用汽车决定，将底特律工厂的电动卡车产能扩张计划推迟一年，以应对市场挑战。

福特汽车在去年第三季度财报会议上宣布，暂停原定于今年投产的120亿美元电动汽车及电池项目，并将原定于2023年实现的年产60万辆电动汽车目标，推迟至2024年底。

大众汽车集团去年已数次宣布，削减德国工厂的电动汽车产量，并暂停原计划第四家电动汽车电池超级工厂建设。

梅赛德斯-奔驰集团董事会主席、首席执行官康林松最近在股东大会上宣布，公司电动汽车发展计划有所调整，原定2025年实现50%电动汽车销量占比目标，将推迟至2026年实现。

不过，随着中国、欧洲、东南亚电动化渗透加速，多家跨国公司也在不遗余力地向电动化转型。

“抢抓电动化、智能化趋势。”现代汽车集团在财报中写道，2024年将围绕电动化、氢能、智能出行布局，在技术研发、产品落地和服务革新等方面多管齐下。

雷诺集团也不甘示弱。“我们正以惊人的速度，引领集团进行深入转型，我们的重大项目取得重要进展，电动汽车和软件战略也在加速推进。”其CEO卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）表示。

Stellantis集团称，2024年将推出18款纯电动汽车，届时将拥有48款纯电动汽车。

一边是业绩表现创历史新高，一边是电动化带来复杂性和不确定性。尽管中国市场份额减少，但跨国汽车巨头依然稳居行业之巅，其地位及利润并未受到太大冲击。

中国汽车企业尽管日益崛起，逐渐夺取不少份额，但利润率普遍很低，这让跨国公司有充足的时间和资源来应对竞争。

全球汽车产业仍在上演底蕴和技术路线的较量。对比跨国巨头的财报，中国车企离成功还有很远的距离。

跨国公司财报频创新高，中国车企是领先还是脱轨？

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