曾经“高攀不起”的锂，如今被爱理不理

就在今年上半年，一则“溢价400倍、价值60.88亿元的天价锂矿最终被弃购”的新闻其实并没有被太多人关注。

这事很简单，就是在今年2月20日，新疆志特新材料有限公司（简称“志特新材”）以60.88亿元竞得新疆若羌县瓦石峡南锂矿勘查区块（简称“瓦石峡南锂矿”），且成交结果公示无异议。

但是志特新材到了《探矿权出让合同》签订时间却不愿意拿钱出来了。

就这样，60.88亿元的“天价锂矿”被弃购。

两个月后，新疆维吾尔自治区自然资源厅发布公告，宣布取消志特新材竞得瓦石峡南锂矿资格并对其实施联合惩戒，3年内禁止该公司参与全国矿业权出让交易活动。

据此前媒体报道，瓦石峡南锂矿为无底价挂牌，采用增价报价方式，每次增价幅度为10万元或10万元的整数倍。最终，瓦石峡南锂矿以约60.883亿元价格成交，和起始价相比，溢价约400倍。

据消息人士透露，“志特新材和特变电工方面曾预估的是，能够以约20亿元的价格拍得该矿，但是没有想到在拍卖过程中，遭遇对手一路抬价，最后的竞拍价格会涨到60.88亿元的天价。”

在外界看来，志特新材作为志存新材、楼兰特变电工、若羌县德恒国有资产投资集团的联合子公司，成为三巨头在新疆资源布局的“触手”其实完全有实力拿下“天价锂矿”。但最后选择了弃购，正是与锂价暴跌有关。

弃购与锂价暴跌

“锂矿采购活动与锂价之间存在着一定的关系。“

业内资深人士表示，一方面，锂矿的供应和需求状况会影响锂价的变动。当供应增加或需求减少时，锂价可能会下跌；反之，当供应减少或需求增加时，锂价可能会上涨。

另一方面，锂价的变动也可能会影响锂矿采购活动。当锂价上涨时，采购方可能会加紧采购活动以确保其原料供应；反之，当锂价下跌时，采购方可能会降低采购量或者暂停采购活动，等待价格回升。

所以不难看出，志特新材当时放弃资格从一方面来看因为锂价局势不清，放弃高昂的成本采购，必定是稳妥的办法之一。

的确，碳酸锂行业在过去几年里完全可以用“过山车”这三个字来形容。当然，最主要的还是价格。

据SMM历史价格显示，自2020年四季度以来，国产电池级碳酸锂便开始逐步上行，在2022年迎来飞速上涨阶段。

2022年，被视为全球锂价风向标的澳大利亚Pilbara的锂矿拍卖成交价达到7805美元/吨，对应电池级碳酸锂的生产成本约56.5万元/吨。同时，A股锂矿相关上市公司2022年度净利润同比增幅的中位数超过300%，整体市盈率水平一度达到了近40倍的历史高位。

随后，在下游需求呈现爆发性增长的背景下，拍卖价格也水涨船高。据旺材钴锂镍数据显示，2022年碳酸锂价格高歌猛进，直奔60万元/吨的天花板。不过，进入2023年以来，在下游需求持续疲软的背景下，锂盐价格开始进入下行通道。今年3月20日，电池级碳酸锂跌至18万元/吨的低点。

戏剧性的是，“天价锂矿”被弃购成为锂价大幅回调的注脚，4月中旬以来，电池厂商陆续开启库存回补，并带动锂电产业排产回升，锂价再度突破30万关口。

但对于此轮市场价格快速上涨，业内主要还是认为由于一季度电池厂商去库存力度大，加上下游需求走高，而各界对于未来价格的信心远不及去年。

剧烈波动下普遍由盈转亏

信心远不及去年的根本原因在于相关上市公司当期业绩承压。

相关企业业绩预告信息显示，今年1-6月锂矿、锂盐和正极材料企业业绩普遍不及预期。而西藏矿业的绩预告也拉开了锂电上游公司上半年业绩遇冷的序幕。

公告显示，西藏矿业今年上半年净利润仅2000万元-3000万元，同比下降93.69%-95.79%，上年同期公司净利润为4.75亿元。环比一季度，西藏矿业利润也进一步下跌。据公司一季报，今年一季度公司净利润为1739万元，以此计算，西藏矿业二季度利润环比降幅在27%~84%。

对于业绩“滑坡”，西藏矿业称，因上半年锂盐市场行情跌宕起伏，导致下游加工厂不敢接货。加之电池厂以按需采购为主，上半年放缓采购节奏，下游需求不稳定。而近期部分锂盐厂出货量增加，顺势下调市场报价，也导致市场成交价大幅下调。

业内人士分析，在碳酸锂价格剧烈下滑过程中，上游厂商利润明显承压将会是大概率事件。西藏矿业业绩“跳水”也是上游厂商业绩承压的缩影。随着上市公司业绩持续披露，接下来或许会出现更多类似案例。

值得注意的是，虽然锂矿企业受下游需求减弱和产品价格下跌影响，导致业绩(预计)下降，但从供给端看，锂矿企业的生产成本没有明显增加，在产业链中仍处于较为有利的位置。

反观以锂盐为主营业务的企业，则显得颇为被动。如锂矿新兵鞍重股份的业绩就佐证了这一点。

得益于在江西的碳酸锂生产线在锂价走高时及时投产，锂矿新兵鞍重股份2022年成功扭亏，盈利8239.41万元，同比增长高达185.9%。但在今年一季度，鞍重股份净利润仅88.67万元，较去年同期下滑超96%。

令锂盐企业庆幸的是，本轮锂价下跌在4月底有所好转，在碳酸锂价格下探到18万元/吨后，在补库存和产能利用率提升的刺激下，碳酸锂价格逐步回暖，市场逐步活跃起来。

上海钢联7月18日统计数据显示，当日电池级碳酸锂报价为29.85万元/吨。

盛新锂能、融捷股份、天华新能、盐湖股份也纷纷表示，“锂矿原料成本维持高位，锂盐量价大幅下降”，成为锂盐企业上半年业绩同比下降的主要原因。

供需博弈阶段

总的来看，今年4-5月形成锂盐价格暴跌的原因一是今年以来，主机厂开启价格战，去库存背景下使得新车产量进入“慢行”通道，进而导致电池需求阶段性减弱，其连锁反应使原本紧张的锂盐供给形势突然缓解，造成碳酸锂等锂盐产品价格断崖式下跌；二是电池企业在这一阶段，也主动去库存并降低自身开工率，导致对上游材料需求锐减。

而随后碳酸锂价格企稳回升则主要由于，电池企业受下游车企新需求带动正极材料补库，叠加材料和电池企业自身的碳酸锂等锂盐补库需求。

但对于锂价的合理区间行业内也争论已久。

在今年央视财经《对话》的一期节目中，谈到了锂价问题。

孚能科技（赣州）股份有限公司董事长王瑀表示：“去年所有中国动力电池企业给锂矿产业提供了1500亿利润，这是不合理的。”

“去年中国新能源汽车高速发展，这个高速发展与供应链计划不匹配，就造成供需不平衡。去年年底锂盐价格达到60万，大部分锂盐来自贫矿，成本是在10万/吨-25万/吨之间。一旦要进入到相当理性阶段，10万/吨就是一个非常合理的区间。”

对于王瑀认同的锂价，近日召开的世界动力电池大会上，全国政协常委、经济委员会副主任苗圩在演讲中提到了碳酸锂的价格问题。苗圩认为，今年碳酸锂价格大幅回落，大概率将稳定在每吨15万-20万元左右。 

与此同时，多位业内人士综合市场供需及产能情况则表示，目前锂电池行业需求持续增长，同时供应端也在逐步增加产能，供需相对平衡，锂价或持续稳定在30万元/吨左右。

“从产业链看，经过供需博弈达到价格相对稳定，处于较为合理的区间。结合短期内电池及电极材料处于相对局部产能过剩阶段，下半年锂价可能会小幅下跌，但电池长远需求强劲，锂价总体会比较稳定。”

但不排除因国际原油价格波动、产能过剩等外部因素导致锂价出现短期波动的可能性，但整体仍将保持相对稳定的态势。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示：“对于上游的锂矿石开采企业来说，这个价格可以保证其盈利和持续投资；对于下游的电池制造企业来说，这个价格可以保证其生产成本和市场竞争力。”

而对于今年下半年整个市场的走势，业内认为，虽然下半年电动汽车“金九银十”消费旺季临近，以及储能需求放量，预计材料企业将进入旺季补库阶段，不过在经历了碳酸锂价格“过山车”后，目前企业对碳酸锂的采购多以刚需为主。

另外业界普遍认为，下游市场对汽车需求还在逐渐恢复中，同时叠加全球储能需求放量，带动头部电池企业趋向满产;上游方面，7月份的锂矿到港集中增多，锂矿供应有所缓解。而围绕碳酸锂等锂盐产品，当前仍处于供需博弈阶段。

尽管上半年锂价的“过山车”行情让市场倍感忧心，但从今年上半年我国新能源汽车销量的增长势头来看，碳酸锂的需求不会减弱。而作为新能源汽车和储能上游的关键产业，锂电产业还需持续进击，不断加强技术创新和降本增效，才能推动锂电产业链高质量发展继续做大做强。