雷诺和日产，步入离婚冷静期后的更健康关系
编译 / 张 鸥
编辑 / 钱亚光
设计 / 赵昊然
来源 / 金融时报，彭博社，华尔街日报
20多年以来，雷诺和日产长达数十年的联盟被比喻为一场不愉快的婚姻，或者是一个难解的戈尔迪乌姆之结以及一把丢了钥匙的锁。
雷诺首席执行官卢卡·德梅奥（Luca de Meo）这样形容它：“交谈不再像以前那样愉快，然后其中一个人从沙发上站起来，说‘我要出去了，去见个朋友’。”
而在经过数月的“冷静期”后，双方终于达成了共识。用本田社长内田诚的话来说，要开始建立“信任文化”。
2月6日，这个法日联盟在伦敦召开发布会，宣布了长期计划后的联盟重组，决定在多年的紧张关系之后给予各自更大的自主权，走向更平衡、更成熟的关系。
雷诺将把其在日产43%的股份减少到15%，与日产所拥有的雷诺股份持平。此外，日产承诺购买雷诺电动汽车部门Ampere最多15%的股份。
该协议是在一次次的紧张谈判之后达成的。除了持股结构的变化，还有双方在欧洲、印度和拉丁美洲开展联合项目的计划。他们的目标是在3月底前达成最终协议，并在2023年内完成交易。新的协议期限为15年。
雷诺首席执行官卢卡·德梅奥（Luca de Meo）说：“关于治理问题的讨论已经持续了很多年。我们自下而上地解决了基本运营和合作中的潜在业务问题。这个新计划是基于商业机会和简单、明确的规则。”
2月6日，日产汽车社长内田诚、雷诺汽车CEO卢卡·德梅奥和三菱汽车社长加藤隆夫（从左至右）出席在英国伦敦举行的新协议新闻发布会（图源：Toby Melville/路透社）
更均衡的持股结构
过去，不平衡的交叉持股结构一直是日产高层们心里的一根刺——雷诺拥有日产43%的投票股，日产仅拥有雷诺15%的股份，且没有投票权，受制于雷诺。如今，一位日产高管说：“我们的管理层现在终于有能力经营日产了。”
另外28%的股份会被转让给一个法国信托基金。法国汽车制造商称，他们将灵活地出售信托中的日产股份，但“没有义务在预先确定的特定时间内出售这些股份”。
德梅奥透露，该公司将本着善意行事，并以有序的方式抛售其日产股份。而当它出售时，日产将拥有优先收购权。
雷诺-日产-三菱联盟的诞生最早可以追溯到1999年。
当时，雷诺通过获取日产43%的股份拯救了连续三年亏损、负债累累的日产。彼时，在雷诺大获成功风头正劲的卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）被派去领导日产的复兴，最终成为这两家汽车制造商的领导者，以其强硬的个性压制了矛盾。
2016年，日产收购三菱34%的控股权，戈恩担任董事长。他成为了所有三个合作伙伴的总首领。2017年，他为雷诺、日产和三菱设定了综合目标，以实现每年100亿欧元的协同效应。该联盟在全球范围内共销售超过1000万辆汽车，进入世界上最大的汽车制造商行列。
然而，2018年，戈恩在东京因财务指控被捕。尽管他否认了这一指控，但依旧引咎离职，潜伏在联盟中的紧张关系也终于公开化。
自从戈恩被捕后，汽车制造世界已经发生了天翻地覆的变化，联盟中三个汽车制造商的市场价值总共损失了285亿美元。
在本次发布会之后的采访中，内田诚说：“全球市场正在分化，我们需要在每个市场上展示我们的主张。雷诺有自己的‘Renaulution’战略，而我们日产也有自己的战略，我们如何能够一起将这些最大化是最初的讨论目标, 我们不应该拘泥于过去的方式来实现我们的未来增长。”
日产首席运营官阿西瓦尼·古普塔（Ashwani Gupta）称，以前的联盟更多是关于协同效应和全球销量，未来15年是关于三方如何成为彼此和股东的头号价值创造者。
东京一家汽车咨询公司的负责人中西孝树（Takaki Nakanishi）认为，这两家公司需要寻求新型的合作伙伴，正如其他传统汽车制造商正在做的那样。他认为，如今，在汽车行业生存并不是简单的建立规模就足够了。
高通公司已经表示将参股雷诺的新电动汽车业务。雷诺还在与谷歌合作，以软件定义汽车。
分析师称，日产可能会在美国寻求进一步的电动汽车和电池相关合作，美国是这家日本车企最重要的市场之一。尽管他们在2010年推出的聆风Leaf成为了大众市场电动汽车的先驱，但它已经落后于特斯拉和其他老牌车企的新电动车型。
中西孝树尖锐的指出：“日产和雷诺在权力平衡问题上花费了太多时间，这是一种拖延和浪费。世界正在飞快地向前发展，他们已经有些姗姗来迟了。”
全球市场的联合项目
除了将关系拉回到更健康的层面，持股结构的变化也反映了行业局势，即建造数百万辆燃油车已经没有过去的价值了，相反，在电池、电动汽车技术和软件方面的新型合作关系正越来越重要。
雷诺-日产联盟的特点是使公司保持其国家特性，同时具有全球规模经济。他们在世界范围内分工合作，日产在中国和美国实力雄厚，雷诺在欧洲占主导地位，而三菱则在东南亚领先。
作为为期15年的协议的一部分，双方还宣布计划在欧洲、拉丁美洲和印度开展几个新的联合制造项目。
在欧洲，三菱将利用雷诺Captur/Clio打造下一代ASX/Colt；雷诺会与日产共同打造FlexEVan面包车，双方还计划从2026年起在法国生产小型电动车，并且探讨2026年后合作开发下一代中型电动车的可能性。
日产和三菱的高管们认为，雷诺的电动汽车部门Ampere可以帮助他们在欧洲的业务增长。日产已经决定在雷诺的一家欧洲工厂制造一款新的小型电动汽车。
内田诚对记者和分析师说：“我们认为Ampere会是日产参与欧洲新商业机会的一个推动者。”
三菱汽车社长加藤隆夫同样表示，Ampere将成为其欧洲电动汽车战略的一部分，该公司将进一步研究其在该部门的股份参与。
法国汽车制造商没有就Ampere部门的估值披露任何财务细节，一些消息来源显示其估值可能高达100亿欧元。德梅奥只是说，市场将决定它的价值。它是雷诺的旗舰业务，正在进行业务剥离，为未来上市做准备。
双方将面向欧洲推出基于雷诺 FlexEVan 的面包车，图为用于“最后一英里”交付的Hippo版本
在拉丁美洲，日产将扩大产品范围，提供小型汽车。而雷诺则会重新进入墨西哥市场。
双方将在阿根廷共同制造新的半吨级皮卡；雷诺将在科尔多瓦生产日产Frontier/雷诺Alaskan皮卡；日产在墨西哥工厂为雷诺制造新车型。
德梅奥说，进军墨西哥市场是为了平衡该公司在南美这个不稳定的市场中所面临的风险，并不是为进军美国市场铺平道路。
有关印度市场，雷诺和日产将在几个新车项目上进行合作，包括共同制造新SUV，以及从雷诺Triber衍生而来的新日产汽车。此外，双方也在考虑面向印度市场推出小型电动汽车。
阿西瓦尼·古普塔在新的战略宣布后说：“印度已经成为世界第三大市场，大约有470万辆汽车，很快将达到600万辆，增幅在27%。雷诺-日产联盟一起在制造、研发和数字方面花了12年时间，我们将拿出一个非常务实的阵容，重点是SUV，也会有电动汽车。我们将最大限度地利用我们的资产。有多个项目正在进行中，当我们准备好时，我们会与大家分享。”
阿西瓦尼·古普塔
2022年11月，雷诺宣布对其电动汽车业务进行首次公开募股，并将内燃机资产分割出去。该计划虽然复杂，但至少是跟上了这个行业的步伐。
本次发布会上，日产并没有详细回答有关电动汽车战略的更广泛问题。在美国，该公司刚刚开始运送其旗舰车型Ariya。2022年2月，该公司宣布投资5亿美元，从2025年开始在密西西比州生产两种新的电动汽车。
对于雷诺和日产来说，要证明新联盟结构和计划的有效性，必须得到更好的利润率。
长期以来，尽管有平台共享和联合采购安排，但这两家公司的利润率一直低于许多同行。自2021年以来，这种差距更进一步扩大了，因为雷诺的本地竞争对手标致已经与菲亚特克莱斯勒合并成Stellantis，产生了大量的协同效应。
如果该联盟要生存下去，甚至是重回巅峰，必须尽快在成绩单上通过数字体现出来。
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