保时捷IPO，赢家是路特斯？

作者 | 龚宸芫

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室（gbngzs）

“现在的IPO环境并不理想。”这句最近被投资者反复提及的话，并非空穴来风。

受到不断加剧的宏观经济挑战、多个市场不确定因素、波动性持续增加以及全球证券价格不断下滑等多方面影响，不少于近期IPO的企业甫一上市，股价就遭遇腰斩。

今年9月29日在港交所上市的零跑汽车，上市首日即破发，次日延续颓势。截至9月30日收盘，零跑股价报收24.8港元/股，较IPO发行价跌去48%，市值蒸发近270亿港元。

当然也有例外。在地球另一端，同日上市的保时捷，虽上市首日股价遭遇过山车，但收盘后，其股价只是跌回发行价。大环境并未对保时捷股价造成较大影响，这从一定程度上反映了其所在的超跑市场的火热程度。

仅仅是今年9月，就有福特、极星、广汽埃安、小跑车（新品牌）等多家国内外车企推出全新跑车，甚至部分车型已经开启预售。这足以见得，很多车企，即便有些不是专业在跑车领域沉淀，都有一颗进击跑车市场的心。

当然，并非只要推出超跑新产品，车企就能获得该领域的话语权；亦非成功IPO后，车企就没有后顾之忧。那么，如何在一众车企中脱颖而出，成为超跑行业的风向标？

作为首个向电动化转型的跑车品牌，路特斯为后来者提供了一个创新路径的参考样本。

01.

超跑热“暖”不了保时捷

当BBA逐渐成为随处可见的街车，消费者的目光便开始向更高一级的细分市场聚集。

与其他处于下行路线的细分市场不同，近年来，无论是疫情还是市场环境，都未给以超跑为代表的超豪华汽车市场销量带来不利影响。据公开数据，2021年，劳斯莱斯销量创下历史新高，路特斯、保时捷、法拉利等主流跑车品牌销量同比增长超过两位数。

归根结底，全球有钱人越来越多。

瑞士信贷集团发布的《2022全球财富报告》显示，2021年，全球超高净值人士（净资产超过5000万美元）增加4.6万人，达到了创纪录的26.42万人。同时，报告估计，2021年全球百万富翁（百万美元）人数达6250万人，比一年前足足增加520万人。

表现在汽车市场，最明显的便是超豪华市场空前受欢迎。消费者对超豪华车的需求、车辆本身巨大的利润空间，加之还能提升品牌高端形象，使得众多从未涉足该领域的车企，在近几年也开始谋划跑车市场了。

这股热潮在一定程度上成就了保时捷。9月29日，保时捷登陆德国法兰克福证券交易所，不仅成为近10年来欧洲规模最大的IPO之一，还一举斩获“全球第五大市值车企”“市值超过奔驰宝马”等多项成就。

只是这股热度仅传递到身体表层，并未传达到保时捷的“内心”。成功逆袭IPO的保时捷，表面上风光无限，但也被架上舆论高位，自身隐患亦被公众放大，例如较为严重的电动化转型问题——主要体现为电动化转型进程缓慢。

早在2015年，保时捷就推出首款电动概念跑车，但量产却拖到2019年才实现，不仅推出时间晚，而且在推进过程中受到各种制约——像保时捷的电动汽车模块化平台并非自研，而是与奥迪合作，这使得其在电动车型的规划上比较被动。

作为一家脱胎于赛道的豪华品牌，保时捷旗下产品主要以性能著称，这也使得消费者对其新推出的电动车意向不高。水能载舟，亦能覆舟。当年引以为傲的性能，如今却成为保时捷转型的绊脚石。产品上市近3年，保时捷的电动车销量占比迟迟无法大幅度提升，目前尚未超过15%。

即便如此，保时捷还是上市了，带着电动化的使命。它的电动化目标是，2025年，电动汽车占新车交付量的50%以上，2030年占80%以上，并且未来所有纯电动车型在整个生产链上实现净碳中和。

面对电动化转型，跑车企业如何做才能使得改革更为彻底？路特斯的转型经验或许可被行业借鉴一二。

02.

路特斯的先见

汽车电动化已是大势所趋。

所谓识时务者为俊杰，作为同样有着74年历史的老品牌，路特斯在面对电动化转型时，与保时捷的态度截然不同——路特斯的姿态可谓快、狠、准。

在落实策略上，路特斯从不拖沓，速度遥遥领先于同行。

2018年对于路特斯，颇值得纪念。这一年，路特斯发布“Vision 80”十年品牌复兴计划，誓言向电动化、智能化转型。

短短9个月后，路特斯就甩出了该计划的第一张王炸。2019年7月，路特斯在英国发布首款纯电超级跑车Evija，标志着其电动化战略正式开始落地。

与此同时，路特斯投资建设了武汉智能全球工厂，为今后的产能以及消费者需求提前做准备。一年后，路特斯整合全球领先、行业顶尖的智能化和数字化科技与资源，在中国建立全新研发中心。

在高效率的执行下，路特斯每年都有新动作。2021年，路特斯向全球发布四大造车架构，分别为纯电超跑架构、纯电跑车架构、燃油跑车架构以及高性能车型架构（EPA）。

2022年下半年，基于其四大架构之一（EPA）打造的首款纯电智能Hyper SUV——Eletre将迎来上市。

速度之快，令业内惊叹。

在挥别过往时，路特斯毫不犹豫，这股狠劲是汽车行业众多老品牌在转型时所欠缺的。

作为一家有着74年历史的资深车企，燃油车的经历陪伴路特斯71载，而电动化转型才进行3年。站在新旧时代交叉路口，路特斯并未同其他车企一样犹豫不决，而是迅速适应市场环境，果断作出选择，为过往画上了一个完美的句号。

正如路特斯集团CEO冯擎峰所言：“这是路特斯74年历史中的第131个产品，也是最后一款燃油车。为迎接新的时代，我们彻底地告别过去，坚定地拥抱未来。”

有人认为，这是路特斯告别燃油时代的绝唱之作；有人认为，这是最好的告别方式。

此外，在深入转型的道路上，路特斯策无遗算，准确把握住市场需求和动向。

对于路特斯首款纯电SUV——Eletre，冯擎峰曾表示：“Eletre是路特斯宣布全面电动化之后的又一重要里程碑。”

在EPA架构下，Eletre不仅将空气动力学设计、轻量化技术等70余年积累的性能融入其中，还集成当下最新智能座舱、智能驾驶技术，将消费者的驾驶乐趣完全激发出来。

七十阳春岂等闲，几多辛苦化甘甜。根植于路特斯漫长岁月的赛道基因，透过Eletre得以创新性传承，成就了更完美的Eletre。

03.

顺势而为向未来

路特斯的成功转型经验，吸引了另一家超跑车企的注意，后者也向路特斯控股方——吉利抛出橄榄枝。今年9月30日，吉利控股宣布拿下阿斯顿·马丁7.6%的股权。

对此，吉利控股CEO李东辉表示：“吉利控股在支持入股企业转型方面拥有丰富经验，在超级电动和智能网联领域具有深厚技术积累，这将助力阿斯顿·马丁在未来取得更大成功。”

这意味着，路特斯的经验在未来会输向阿斯顿·马丁，助力其顺利推进电动化转型。在路特斯的助力下，吉利的双碳步伐亦能更加轻便和快捷。

面对行业趋势，车企唯有顺势而为、抢占先机，才能在这场电动化、智能化的变革大浪潮中安身立命，搏出一个新未来。

5年前，在超跑行业还把燃油奉为先位时，路特斯就已嗅到不寻常的味道，快速制订更换赛道的计划，积极顺应时代而为，在新旧更替的时代风口闯出了一片天地，取得了革命性的进展。

未来之路，路特斯正在慢慢落实，将在4年内推出3款新车：2023年，推出代号为Type 133的E级四门轿跑；2025年，推出代号为Type 134的D级“纯电智能新物种”；2026年，推出一款代号为Type135纯电小跑。

这些产品将再度助力路特斯完成对行业的超车。这些转型计划，不仅是路特斯在电动化、智能化市场中的杀手锏，还将使其在SUV纯电市场开辟出一片蓝海，为超跑同行做出榜样——路特斯的信念一直在无形中感染着同赛道上的伙伴。

路特斯宣布转型战略后，陆陆续续有传统老品牌表示，要投入电动化的浪潮中。

今年，同一阵营的保时捷和法拉利都曾先后公布自身的电动化战略。其中，法拉利宣布，其首款纯电车型将在2025年推出；预计到2026年，只有40%的车型将仍然采用纯内燃机，剩余的55%为混合动力车、5%为纯电动车；到2030年，40%为纯电动车。

法拉利的这份计划，在欧洲投资机构和媒体看来，还是过于谨慎。由此可见，超跑行业鲜见如路特斯一样的果敢。

电动化、智能化是百年汽车大变革的核心。每当嗅到行业风雨欲来气息时，只有下定决心、及时自我革新的车企，才能重新焕发活力，跟上时代走得更远。

映射到路特斯身上就是如此。立于当下，冯擎峰曾言：“眼下的快速换道，或许就是路特斯的制胜法宝。”着眼于未来，路特斯也需要继续保持破釜沉舟的勇气，在前进道路上不断进行自我革新，方能浴血重生，实现更高维度的跨越。