独家 | 4个月再造半个广汽集团！广汽埃安150亿Pre-IPO轮融资启动

大事君获悉，广汽埃安近日已经正式启动Pre-IPO轮融资，计划融资150亿元，对应估值850亿元。此前的3月广汽埃安完成混改时对应估值为390亿元，这意味着仅仅过了4个月，广汽埃安的估值上涨了2.2倍。

目前广汽集团港股市值约为785.84亿港元（约673.6亿元人民币），A股市值约为1595亿元，如果广汽埃安此次融资成功，相当于再造了至少半个广汽集团。

广汽埃安此次之所以被定义为Pre-IPO轮融资，原因在于此轮融资结束后将马上推进登陆科创板，计划于2023年年底至2024年初完成科创板上市。

消息人士称，广汽埃安在估值上主要对标同在广州的小鹏汽车。小鹏汽车上半年销量68983辆，而广汽埃安1-6月累计销量超10万台，后者大约领先45%。小鹏汽车目前港股市值为1937亿港元（约1660.6亿元人民币），美股市值为251.76亿美元（约1694.7亿元人民币）。

因此，在部分投资机构看来，广汽埃安当前850亿元的估值仍有很大提升空间。有机构给予广汽埃安按16倍PE计算，整体估值约为2000亿元，高于小鹏汽车当下市值，甚至超出广汽集团当前市值。

从评价估值是否合理的另一个维度——营收增速来看，广汽埃安134%的增速略高于小鹏，但落后于哪吒汽车和零跑。小鹏汽车上半年销量增速为124%；哪吒汽车上半年累计交付63131台，同比增长199%；零跑上半年累计销量51994辆，同比增长超265%。

从营收估值比来看，广汽埃安则明显落后。数据显示，广汽埃安2021年收入为172.65亿元，相较2018/2019/2020年23.3/49.2/71.0亿元的水平，增速有明显提升，据此计算，广汽埃安营收估值比为0.2。

相较之下，零跑2021年营收31.32亿，营收估值比为0.113，小鹏汽车去年营收达到209.9亿元，营收市值比为0.126，哪吒2021年营收57.35亿元，营收估值比为0.126。一般来说，营收估值比越低越有投资吸引力。

此前广汽集团总经理说，广汽埃安的发展目标至少要做到，把现在的“蔚小理”改成“埃小理”，透露出对标新势力三强“蔚小理”的思路。

不过，相比起蔚来、小鹏、理想美股上市前最高六十多亿美元（约500亿人民币）的估值水平，广汽埃安850亿元的起点要高出不少，这可能意味着如果参与此次Pre-IPO融资，未来升值空间相对小一些。

当然，资本市场变数很多，广汽埃安上市仍需要18个月左右时间，届时资本市场是否愿意给予广汽埃安更高估值仍未可知。

无论如何，对于广汽埃安来说，发展才是硬道理，增长速度一直是最重要的。而广汽埃安一旦成功上市，将会形成新一轮造富潮，诞生不少千万甚至亿万级富翁。此前混改时，广汽埃安及广汽研究院794名核心员工出资17.82亿占有埃安4.55%的股份；如果明年底上市后市值能达到2000亿元，意味着每个持股员工的收益将是投入时的5倍多，人均持股市值达1180万元。