登陆港股，威马上市在即! | 电动势

6月1日，据港交所文件披露，威马控股有限公司向港交所提交上市申请文件，联席保荐人为海通国际、招银国际、中银国际。

威马汽车在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于研发车辆开发平台与下一代智能汽车，扩大销售与服务网络，并进行品牌推广的活动、投资生产，以及用作运营资金与一般公司用途。

财务数据方面，2019-2021年，威马汽车收入（除去经销商金额）分别是17.62亿元、26.17亿元和47.42亿元。其中，威马给经销商的金额分别为3.45亿元、7.75亿元、16.21亿元。这就意味着威马汽车整体毛损率在持续收窄的同时，2021年的单车毛利率已经提升至-5.1%。

这里要说明的是，威马采取的是经销商销售的模式，这样的销售模式与“蔚小理”的直营店销售模式略有不同。根据会计准则，通过经销商销售模式，会计报表中确认的收入需要扣除经销商返利等，而按照蔚小理的直营店模式终端销售价格计算，就会被算入会计表收入中，采取的两种业务模式不同就会导致在同等销售价格与销售量下，收入金额会有些不同。

从威马汽车的战略布局来看，随着EX5、EX6、W6与E.5等车型的陆续上市，其产品矩阵覆盖了SUV与轿车两大主流细分市场。

招股书显示，截至2021年12月31日，威马汽车累计交付电动汽车83485辆，过去四年，年复合平均增长率超过了100%。其中，2021年全年累计交付44152辆电动车，2020年全年累计交付21937辆，2019年累计交付12799辆，实现了96.3%的同比增长。

此外，威马汽车还对线下业务开展了拓展计划，有621家合作伙伴门面组成的销售与服务网络，涉及到211个城市的397个威马体验馆、180个威马用户中心与44个威马星创中心。

威马汽车为了后期的发展对技术有着着重的追求，预计将会在今年下半年推出的M7搭载威马自主研发的L4级AVP，其硬件可支持L5级自动驾驶功能，并将在2023年推出基于Caesar平台的全新SUV、轿车与MPV车型，届时，将全车品类从A级覆盖至B级产品。

产能方面，在威马汽车正式向港股递交IPO申请之前，源于重资产前置战略，已经打造温州和黄冈两大智能制造基地，满产产能预计可达25万辆/年。

此次，向港股提交上市申请，意味着威马或将是继“蔚小理”后，成为又一家登陆港股的“造车新势力”。对威马来说，这一路上市旅程并不轻松。

随着2021年12月4日上交所修订发布的《科创板股票发行上市审核规则》，及《上交所科创板上市委员会管理办法》显示科创板IPO的政策正在收紧，正因如此，吉利、东风也先后终止了在科创板与创业板上市的计划。

回过头来看威马汽车，几经波折，随着去年两轮融资的完成，香港企业不断加盟，也向外界透露出了威马或转战港交所。

除了威马汽车外，零跑汽车在今年3月就向港交所递交了IPO申请，甚至哪吒汽车、高合汽车等多家造车新势力也有赴港上市的计划。

有投资人表示，对于A股来说，上市时间是无法预测的。美股虽然确定性高，但处于不景气的社会中，美股的不景气也让消费者产生对数据安全的担忧，因而多了一份不确定性，加上港股上市后的交易量与美股交易量相差太多，这对投资存在很大的影响，港股虽然有一些前置条件，经过权衡利弊后却不失为一个好选择。

数据方面，威马汽车是具备上市的资质的，百度、雅居乐背书，IPO只差临门一脚。

在2021年10月威马就获得了3亿美元D1轮融资，在同年12月进而获得D2轮融资1.52亿美元。招股书显示，威马汽车在刚刚完成了近6亿美元的Pre IPO轮融资，累计融资额达到350亿元。其中，百度持5.96%的股份，沈晖王蕾夫妇共计持股30.82%，雅居乐集团持股6.46%。

最后，上市并非是威马汽车的终点，而是起点。面对当前“拥挤的IPO赛道”，获得外部融资实现自我“价值”来增加自身的竞争优势是当前势在必行的举措。