宝马的16.33亿解决不了华晨的燃眉之急

8月31日，宝马中国以16.33亿元收购华晨集团子公司一事引得众人纷纷关注、讨论。值得注意的是，宝马此次收购的并非此前传闻的“中华”品牌，而是华晨汽车生产相关部分资产。

不可否认，若从宝马的角度去考虑，这几乎是一笔稳赚不赔的投资。毕竟从以往的经验来看，宝马以16.33亿元的溢价收购生产资质，价格并不算贵。当然，反过来说，宝马越是得意，其实也就越显华晨的落寞。

宝马再次出手

8月31日，有媒体报道称，在关于华晨集团等12家企业破产重整的第二次债权人大会上，通过了三项决议，其中最关键的一项是宝马中国将收购华晨集团旗下的中华汽车品牌。

随后，该消息迅速登上微博热搜。而宝马中国则在最新时间进行了解释：“宝马收购的并不是华晨集团旗下的‘中华’汽车品牌，而是汽车生产相关部分资产和华晨汽车集团的股权收购等。”

宝马中国还表示：“希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务，我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。”宝马中国的言外之意很清楚：“中华”我们没有兴趣，那是你们听错了。

但耐人寻味的是，对于此事，华晨集团至今并未发言回复。

虽说此次宝马收购案，目前还尚不明了。但可以肯定的是，对于华晨集团而言，无论是赴美上市第一股到去年破产重组，还是如今变卖产能，华晨显然已经“轰然倒下”。

当然，好消息也是显而易见，此次收购，标志着华晨集团的破产重整案迈出了实质性一步。

是福是祸？

事实上，在2020年底被曝出破产重组之后，公众已经很少能听到华晨正面的消息。毕竟华晨在大众面前的存在感，更多还是体现在“华晨宝马”四个字上。

要知道，从去年开始，由于巨额债务压顶，融资不利，华晨集团早已深陷股权冻结、高额诉讼的漩涡之中。

公开资料显示，从2020年5月开始，华晨集团不断被传出资金流动性紧张、多只债券价格暴跌、子公司股权被冻结等负面消息。

2020年11月16日，华晨集团公告称，目前华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。

至此，作为东三省乃至中国有名的车企，华晨集团已经走到了时间的尽头。

或许在华晨集团看来，目前最为重要的就是将负债还清。当然，不能说此次宝马收购一事能够彻底挽救华晨于水火，但最起码，可以解决华晨集团眼下的燃眉之急。对于华晨的老人们来说，这也是一个更容易接受的选项。

不难想象，如今宝马在双方合资公司以及华晨的未来走向上，已经扮演着越来越重要的角色。

但此次收购对华晨而言，究竟是好是坏，我们还需从长计议。

对此，不少债权人认为，一旦收购成功，意味着华晨集团整体破产重整已不可能，集团剩余资产也将被拆分出售，无法发挥整体重整的价值。也就是说，目前华晨集团价值上百亿的重整方案依然未明。

想来这笔帐，华晨是要静下心好好算算了。

精明的宝马

至于宝马，不用多想，此番投资注定是笔稳赚不赔的买卖。

首先，关于外界所争议的价格，反而是最为透明的部分。

据不完全统计，华晨汽车制造有限公司，目前房屋建筑物19项和构筑物20项，机器设备179项，合计12.33亿元。这就相当于宝马中国仅仅多花4亿元就将其收入旗下。有业内人士表示，这4亿元的溢价，是为整车生产资质支付的价格。

要知道，整车生产资质，是汽车行业一个必不可少的政策门槛，市场价值也是异常昂贵。毕竟，当初理想汽车收购力帆汽车的资质花了6.5亿，威马收购黄海汽车花了11.8亿，爱驰入股江铃控股50%花了17.47亿，博郡和夏利合资的价格更是高达20.34亿。

这么算下来，宝马愿意以16.33亿元的溢价收购，其实价格并不贵。况且，宝马的家底远远高于这些新造车企。用古董行业的话来说，这就是巨大的“捡漏”。

再者，宝马收购华晨子公司扩大产能，也是为了进一步巩固自身地位。

根据宝马今年1月发布的业绩数据，2020年全年，宝马集团在中国市场共计交付宝马和MINI汽车777379辆，同比增长7.4%，其中华晨宝马全年销量为602247辆，同比增长11.8%，创下1994年进入中国市场以来的最高销售记录。

最新数据显示，2021年上半年宝马在国内市场的销量达到467064辆，同比增长41.9%，领先奔驰和奥迪。

在此背景下，宝马扩大产能自然也在情理之中。

毫无疑问，与华晨的合作模式中宝马已占据主导，这似乎也与预示着“华晨宝马”的年度大戏还远没有结束，所以，吃瓜的朋友不妨再等等看接下来的发展。