“缺芯”助长业绩？底特律三巨头Q1财报表现超预期
近日，底特律三巨头通用、福特及FCA(今年年初与PSA合并为Stellantis集团)陆续公布了一季度的财报。虽然第一季度全球汽车产业都在经受疫情与芯片短缺的影响，但三家车企都展现出了超出预期的业绩表现。
第一季度，福特汽车营收达362亿美元，同比增长6%。实现净利润33亿美元，而上年同期净亏损19.93亿美元。值得注意的是，福特一季度净利润创十年来新高；通用汽车第一季度营业收入为324.74亿美元,同比下降0.72%。但其净利润达30.22亿美元，较去年同期暴涨928%；Stellantis集团净营收达370亿欧元，同比增长14%。
虽然三家企业第一季度的表现超出预期，但不代表“缺芯“问题不会影响全年的业绩。事实上，有权威研究机构指出，芯片短缺危机在好转之前会变得更糟，尤其是在今年第二季度将愈加凸显。
“缺芯“就涨价
在疫情与芯片短缺的影响下，多个车企第一季度在减产的同时，库存压力也因此减少，且平均成交价格在上升。
据《福布斯》报道，福特汽车第一季度减产了约20万辆，占其计划产量的17%。为了抵消产量下降对营收的影响，研究机构Edmunds的数据显示，福特将每辆车的平均交易价格提高到近4.8万美元。
福特第一季度财报
减产带来的是库存压力的下降及车辆成交价格的提高。通用汽车首席执行官玛丽·博拉(Mary Barra)也承认，超出预期的利润部分来自紧张的库存。玛丽·博拉指出，在过去的一年里，这家汽车制造商和它的经销商都在努力向消费者提供合适的车型。同时，通用汽车也需要对那些想要低价购买的客户做出回应。玛丽·博拉认为， 最佳库存点是比现在多一点，但比过去低得多。
通用第一季度财报
“2021年第一季度是合并完成以来的首个季度，Stellantis集团以强劲的营收表现交出了一份亮眼的答卷。集团旗下丰富多元的汽车品牌组合推动了销量的增长，与此同时，集团也实现了更为积极的定价策略并优化了车型组合。“Stellantis集团首席财务官Richard Palmer指出，Stellantis集团在第一季度全球汽车产业面临半导体芯片短缺的背景下依然实现了逆势增长。
Stellantis第一季度财报
Stellantis财报显示，集团第一季度不含合资企业的出货量达156.7万辆，与2020年同期相比增长了11%。受芯片短缺的影响，Stellantis集团今年第一季度实际产量与此前计划产量相比减产了约11% 即19万辆。与此同时，与2020年年底相比，全球各地区的经销商库存均有所下降。
芯片问题或影响全年收入
虽然芯片短缺对三家车企第一季度的业绩并未产生较大影响，但是第二季度不容乐观。福特汽车预计全年产量将减少110万辆。虽然福特能够通过提升新车售价来降低产量对业绩的影响，不过依然会对全年的利润造成损失，预计息税前利润会因此减少25亿美元左右。
Stellantis预计芯片短缺会在下半年有所改善，但是不会消失，影响会持续到2022年。对于全年的表现，Stellantis保持相对乐观，预计调整后经营利润率在5.5%-7.5%左右，高于去年的5.3%。
对于全年业绩，通用汽车也保持着乐观的态度。2020年，通用汽车全年净利润64亿美元，调整后息税前利润97亿美元。通用汽车预计2021年摊薄后每股收益预计在4.28美元至5.03美元之间，调整后摊薄后每股收益预计在4.50美元至5.25美元之间；全年净利润预计在68亿美元至76亿美元之间，调整后息税前利润预计在100亿美元至110亿美元之间。
中国市场表现不一
玛丽·博拉在致股东函中表示，第一季度，北美与中国市场的表现尤为突出。通用汽车官方数据显示，一季度通用在全球销售174.4万辆汽车，同比增长20%，北美销售74.6万辆，中国市场五大品牌在华销量超过78万辆，同比增长69%。在华五大品牌，上汽通用别克、凯迪拉克及雪佛兰、宝骏、五菱在第一季度的销量均呈现不同幅度的增长。值得注意的是，中国市场已经超过北美市场，占总份额的45%，成为通用汽车全球最大的单一市场。
第一季度，福特在中国迎来了亏损面的缩减，福特一季度在中国市场亏损已经从去年同期的2.4亿美元缩小到了1500万美元。数据显示，2021年第一季度福特中国在华销售汽车15.38万辆，较去年同比增长超73%，连续四个季度实现销量同比增长。豪华品牌林肯2021年第一季度销量达到1.93万辆，同比增长217%，创下一季度历史新高。
与之相比，Stellantis在中国略显“黯淡“，其主要市场在在欧洲30国和南美地区。数据显示，第一季度，亚太地区净营收为8.65亿欧元，约为欧洲市场营收的二十分之一。2020年，PSA与FCA在中国的合资公司神龙汽车和广汽菲克陷入了前所未有的销量低谷。自去年底开始，神龙汽车出现了业绩好转，并实现连续数月的销量环比上涨。但并未能完全扭转Stellantis集团在中国的颓势。
虽然缺芯问题一定程度上为汽车企业带来了积极方面的影响，不可否认的是，它为企业营收带来了或多或少的影响。通用汽车表示，在等待芯片出厂及收回成本的这段时间，将导致15亿至20亿美元的收入损失，只能通过第二季度，部分重点工厂的停产来弥补产量的不足。