自小米高调宣布造车领域后，围绕小米如何造车的传闻不断，业界一致认为，小米一没资质，二没制造业基础，如今想要趁着互联网造车的风口冲进来，最快、最稳妥的方式就是收购一家传统造车企业为己用。

近期，有媒体报道称，与小米汽车谈最深的是宝沃汽车，但是双方对宝沃的估值并未达成一致，无论是婚姻，还是企业，都讲究门当户对，那么拥有汽车生产线和造车资质的宝沃，和手握资本与流量的小米，真的门当户对吗？

雷军收宝沃陷谈判僵局

“雷军出价极低，远远低于神州租车陆正耀为宝沃付出的代价”，据媒体援引知情人士爆料，双方谈判陷入僵局。

纵然陆正耀一万个不情愿，但是神州租车受瑞幸咖啡造假事件陷入困局，宝沃汽车每况愈下，拖地越久，似乎对自己越发不利。

对于雷军而言，虽然可供选择的造车资质有不少，但是这种能够一次性控股的产能，加上神州优车旗下的汽车产业链项目，可以让以打造“生态”体系著称的小米心动。

行业人士也表示，在这种大宗资产的收购谈判中，即使短时间陷入僵局，但仍然有合作的希望。而且即使拿下宝沃，对小米而言，福田、神州租车分别砸了数十亿都没能盘活宝沃，挑战也仍旧很大，其10年投资100亿美元的规划资金并算不上充沛。

 转手福田、神州，不能造血的宝沃颠沛流离

不同时期的宝沃，其价值也大相径庭。2009年，从拖拉机行业起家的王金玉，在福田汽车成功后，重启轿车计划，低价购买并无实际技术、已经“死掉”几十年的德国宝沃品牌，同时依托自己国内的研发团队，共同打造新宝沃。

定位中高端，宝沃选择讲述“德国故事”，标榜与奔驰、宝马、奥迪齐名，并为其单独建设了销售渠道，甚至在车展及重要场合从来不提其与福田千丝万缕的联系，尽管事实上其首款车型宝沃BX7脱胎于福田萨瓦纳。

凭借“德系豪华”的标签，且车辆本身看起来的确比较气派，宝沃一度销量不错，但仍在持续亏损，2016年，福田汽车向宝沃投资了14.6亿元，2017年宝沃亏损了9.85亿元，2018年亏损了25.44亿元，持续亏损之下，福田当年以39.73亿元的价格出售宝沃67%的股份，放弃宝沃的控制权。

接手者正是神州优车，按照神州优车掌舵人陆正耀的构想，宝沃汽车借机进入出行领域，而神州租车则可进入市场规模更大的造车市场。

进入2019年，宝沃开始向神州优车旗下的神州租车大规模提供车辆，但可能考虑到宝沃持续投入亏损过大，合并入报表账面不好看，神州优车在2019年一季报和半年报披露的财务报表中未将北京宝沃纳入合并范围，构成信披违规，加上无法披露2019年年报，神州优车被迫退市。

每况愈下，小米瞧上了宝沃什么

在神州优车集中采购以及鸡血式的“好就是贵，贵就是好”的宣传下，宝沃汽车2019年销量为5.45万辆，2020年，销量降至8740辆。自此，宝沃汽车的一些社交媒体账号停止更新，工厂一度停工停产，淡出了大众视野。

据媒体报道，宝沃经销门店从去年至今骤减304家，但这些销售渠道，以及宝沃本身的品牌价值，并不为小米及雷军所看重，就连宝沃汽车为数不多的资产也处于危险之中。

一位业内人士曾表示：“宝沃汽车本身在国内属于相对边缘化的品牌，定位不清。只靠‘情怀’短期内是很难打动消费者，唯一值钱的是其主机厂生产线和资质牌照。”

尽管宝沃汽车的情况暂未披露，但如今账面上，其工厂设计产能达18万辆，宝沃汽车密云工厂总用地面积为87.74公顷，总建筑面积为44.7万平方米，包括冲压、车身、油漆、总装等车间，工厂现有员工1900余人。

去年4月，神州优车发布公告称，北京宝沃应付北汽福田借款本金46.7 亿元（2022年1月到期）。宝沃拟用约40亿固定资产（含在建工程）冲抵其应付福田的约40亿元债务，最终偿还时间不晚于2023年1月17日，且2022年1月17日前偿还额不低于50%。在此之前，福田汽车因为宝沃汽车担保在华夏银行的业务，履行代偿义务，称拟对宝沃2.0T发动机业务相关资产及相应的负债进行回收。

市场买卖，还要看是否有竞争对手抬价。除了小米，还有其他企业有意接收宝沃吗？宝沃如今还有底气开口叫价吗？

擅长炒作的陆正耀VS精打细算的雷军

这正是陆正耀所要谋划考虑的事情。作为神州-瑞幸系的核心人物，陆正耀要把停工已久的宝沃这个烫手山芋包装成香饽饽，就像他不断抬高神州优车的价格，以一个不错价格把这个陷入困境的资产脱手。

而对于追求“性价比”的小米而言，即使宝沃的工厂、整车制造能力和汽车生产资质非常有诱惑力，但仍然想以最低的价格拿下。

这是擅长炒作的陆正耀和精打细算的雷军之间的交锋，双方棋逢对手。

以“烧钱”模式和资本深度绑定的陆正耀，即使在困境之中，也保持着敏锐的嗅觉。去年4月，受瑞幸咖啡财务造假影响，由共享同一实际控制人陆正耀的神州租车股价暴跌54%。由于急需流动资金。陆正耀开始为神州租车寻找买家。

从4月至11月，神州优车曾与华平资本、北汽集团和上汽集团签订过协议，出售其在神州租车的股份，除了华平资本曾以每股2.3港元的价格购买了4.65%的股份外，其他交易均未成行，但是出售价格一路走高。

4月华平资本的旗下的Amber Gem计划分别出价2.3港元和3.4港元分两批收购神州租车17.11%的股权，作价11.24亿元，随后部分放弃。

5月31日，神州优车曾与北汽集团订立战略合作框架协议，北汽下属的公司以每股3.1港元的价格收购神州租车不超过4.43亿股的股份，交易对价最多为13.72亿港元，相当于神州优车21.26%的股份，随后放弃。

7月2日，神州租车的目标收购方又多了一个上汽集团，在后者发布的公告中，其全资子公司上汽香港拟以每股3.10港元的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem Holdings Limited所持有的神州租车不超过6.13亿股股份，预计投资金额不超过19.02亿港元，即持有神州租车28.92%的股份。但一个月不到，神州租车官宣终止。

12月，神州租车再发公告，以每股4港元出售神州租车4.43亿股股票给私募巨头MBK Partners，并完成了交割。在一年的反复谈判与炒作中，神州租车每股出售的价格上浮了73.9%。

雷军不是韩国的投资企业MBK Partners，作为小米以及顺为资本的创始人，雷军对中国的投资圈生态非常了解。

据媒体报道，在2019年蔚来最难的时候，雷军曾接触过李斌，有意控股蔚来，但李斌最终没有同意，随后戏称其为“多谢资本的不救之恩”，可见雷军在投资中的强势。

写在最后

与神州租车作为中国最大的租车公司这一优质资产不同，宝沃很难找到更多接盘者来炒作股价。再加上近年来汽车行业优胜劣汰，包括众泰、长江、力帆这些企业都先后陷入困境，市场上可供选择的整车资源并不缺乏，降低了宝沃的稀缺性。

因此小志断定，在这种情况下，只要小米出的价格基本符合预期，陆正耀哪怕割肉也会把宝沃抛掉。