百度已回港，新势力三巨头还会远吗？

曾几何时，美国的纳斯达克和纽交所是志在上市的企业心中的白月光。但随着世界经济风云变幻，美国资本市场已不再是众多企业融资的热土，反倒是大洋彼岸的中国正逐渐成为企业的心头好。

3月23日，百度香港上市的锣声正式敲响。百度董事长兼CEO李彦宏在上市致辞中表示，“百度已不再是鲜衣怒马的少年，而是一个踌躇满志的青年。回港上市是百度的二次出发，二次创业。”上市首日，百度股值开盘上涨0.79%，其市值超过7100亿港元。

据媒体梳理，百度在港交所的上市，是港交所改制之后，继2019年阿里巴巴后又一科技巨头。至此，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）三巨头已经齐集港交所。这被视为港交所对科技互联网公司吸引力增强的又一力证。

值得一提的是，此次百度在港交所上市，主要募资的业务是以无人驾驶为主的智能汽车领域。

“目前，百度已经成立汽车公司，其无人驾驶技术已经是处于世界领先水平，此次回港二次上市之后，其智能汽车业务将进一步提速，有望成为百度新的增长引擎。”财经分析师认为，“当然，百度回港或许还会带来连锁反应，其他发展智能汽车的科技公司可能也会随之回归。”

果不其然，在百度敲锣翌日，就有媒体消息称，中国造车新势力蔚来、理想汽车和小鹏汽车已接洽投行筹备回港上市事宜。传闻称，蔚来已经联系了瑞士信贷和摩根士丹利，将在香港发售总股本的5%；小鹏联系了美银和摩根士丹利；而理想则正在与高盛和瑞银合作。

对于此消息，目前三家公司均表示不予置评。

“蔚来、理想和小鹏一定会回港的，在世界经济仍充满不确定的形势下，他们不可能放弃中国这个全球唯一增长经济体的资本市场。”一位不愿具名的专家认为。

据汽车有智慧了解，世界银行已经公开表示，全球经济从病毒大流行的影响中完全恢复可能需要数年时间，即使当所有限制和封闭解除，全球局势快速改变后，完全恢复可能仍需要近五年的时间。

这也就意味着，以美国为主导的西方经济可能在短时期内并不会迎来大量资本的投入。

可蔚来们是等待不起的。

要知道，美国的资本市场从来都不是中国投资者的乐园，在中国有港交所、上交所、深交所三大公司的前提下，中国经济的蓬勃发展已经吸引着越来越多的资本进入，尤其是港交所地处的香港，不仅是中国唯一的全球贸易自由港，更是被誉为与纽约、伦敦齐名的三大金融中心，对于资本的吸引力已经不弱于其他国家和地区。

另外一个极为重要的原因是，港交所曾因固执的坚持“一股一票”的上市机制，错失了科技互联网公司的一整个时代，这让整个香港金融地位受到极大的影响。所幸，在2018年，香港交易所终于推出了“差别投票权制度”，也就是双重股权制度，允许同股不同权架构的公司上市，对历史盈利的要求也有所降低，随后就迎来了小米、美团和阿里巴巴的上市。

分析人士认为，鉴于港交所的自我反省，以及港交所对于科技公司的政策倾斜，像蔚来、理想、小鹏这些标榜互联网科技公司的巨头们一定会趋之若鹜。

当然，港交所具备的自我优势会成为吸引蔚来们的重要砝码，但正处于资金焦虑期的造车新势力们，必定考虑更多的还是融资能力。

而港交所在外部条件上也能满足这些巨头们的要求。

首先，港股的投资者主要来自大中华区，特别是沪港通、深港通启动之后，内地资金进出港股市场的便利度大大提升。内地企业在港股上市，也更容易获得内地资金的支持。看看A股创业板曾经的市盈率，就知道内地资金的饥渴程度了。

也就是说，在香港上市，蔚来们会更方便内地资金投资。再加上，港股市场跟内地无时差，投资者交易更方便。今后有可能成为港股通标的，更容易吸收来自内地投资者的巨额资金，要知道大陆居民投资美股操作起来是很麻烦的，且受外汇管制，可投资额度是很小的。

另一个方面，近年来科技公司频频赴纳斯达克上市，但种种问题也渐渐浮现。受经济、文化等差异的影响，美国市场对中国企业的认知相对有限。很多在美国上市的中国企业表示，他们对公司在纳斯达克获得的估值并不满意，认为西方投资者并不能完全理解自己公司的商业模式，低估了公司的价值和潜力。

数据显示，在进入普通认知下的电动车蓬勃发展期后，造车新势力的市值并没有随之增长。进入今年以来，蔚来、小鹏汽车和理想汽车股价分别下跌了11%、12%和9%。而据业内预测，三巨头们或许还会继续下跌，毕竟刚上市的热潮期已经过去了，西方资本未必能做出客观的评估。

但港交所就不一样，香港作为华人主导的资本市场，对中国企业的商业文化、商业模式更为理解，也更善于结合国情对企业进行更精准的判断。香港市场上市制度的改革，可以说就是奔着大陆的新兴企业而定的。在这样的背景下，小米、美团赴港上市是理所应当，那蔚来们或许也会跟随这样的步伐。

“中国正在大力推进新能源汽车的发展，这一定会激发投资者的兴趣，港交所有得天独厚的地理和金融中心地位，和内地经济发展的支撑，在全球经济不景气的时候，回港一定会是蔚来、理想、小鹏的最佳选择。”业内专家普遍给出这样的观点。

多说一句，李彦宏在百度上市仪式上说到，“今天，我们站在一个新的起跑线上去实现用技术改变世界的梦想。我相信，你们和我一样兴奋，并且充满信心。”而对于企业发展志在满满的蔚来们，又怎会错过这样的机会。（采写 |汽车有智慧 王得源）